1、请务必阅读正文之后免责条款部分请务必阅读正文之后免责条款部分 中国储能研究报告中国储能研究报告 20252025 泽平宏观研究报告泽平宏观研究报告 行业行业 专题报告专题报告 2025/3/6 首席经济学家：首席经济学家：任泽平任泽平 研究员研究员：喻楷文 导读导读：本文为新基建、新能源研究系列。本文为新基建、新能源研究系列。我们在 2021 年提出“当下不投新能源，就像 20 年前没买房”。新能源革命的上半场是电动化，新能源汽车和锂电，下半场是智能化，储能、氢能和智能驾驶。为什么储能如此重要？各国都更加重视构建新型能源体系，光伏、风力发电快速装机，但发电仍不稳定，且存在上网困难。怎么解决？需

2、要大怎么解决？需要大量的储能。量的储能。目前，储能行业呈现两大发展趋势：目前，储能行业呈现两大发展趋势：趋势一：长时储能是下一个风口。趋势一：长时储能是下一个风口。随着风光发电占比的进一步增加至50%-80%，储能时长的需求将扩展至 10 小时以上，且长时储能将会成为“成本最低的灵活性解决方案”。趋势二：新型储能进入高速增长。趋势二：新型储能进入高速增长。截至 2024 年底，我国新型储能装机规模首次超过抽水蓄能，达到78.3GW/184.2GWh，功率/能量规模同比增长 126.5%/147.5%。预计 2025 年，中国新型储能新增装机有望超过50GW。当前各新型储能技术：钠离子电池、固态

3、电池、液流电池储能、氢储能、混合储能、压缩空气储能等技术路线各有什么优缺点？未来哪种储能的技术路线会成为主流？泽平宏观研究报告 2 目录目录 1 储能未来有望发展，是新型能源体系的关键一环.3 2 储能新趋势之一：长时储能是下一个风口.4 3 储能新趋势之二：锂电储能超预期建设.6 4 新型储能现阶段各个技术路线发展如何？.7 4.1 钠离子电池储能：成本优势暂未凸显，未来会在特定场景发挥作用.8 4.2 固态电池储能：能量密度天花板更高，需解决界面问题.9 4.3 液流电池储能：未来在长时储能背景下优势独特.10 4.4 氢储能：储存起来的氢能可以转化为电，也能再用到冶金、交通等诸多领域.1

4、3 4.5 混合储能：融合多种储能，实现“1+12”的效果.15 4.6 其他新型储能：百舸争流，都有机会.16 泽平宏观研究报告 3 1 1 储能未来有望发展，是新型能源体系的关键储能未来有望发展，是新型能源体系的关键一一环环 根据根据 IEAIEA 预测，预测，20242024 年至年至 20302030 年间，全世界将新增超过年间，全世界将新增超过 5500GW5500GW的可再生能源发电量，的可再生能源发电量，是 2017 年至 2023 年期间增幅的三倍，累计装机容量到达 11000GW。在这六年的时间内，太阳能将占新增可再生能源装机容量的 80%。图表：2019 至 2030 年全

5、球可再生能源发电新增装机情况 资料来源：IEA，泽平宏观 国内方面，国内方面，能源转型不断取得新突破。能源转型不断取得新突破。2024 年底，全国可再生能源新增装机 300GW 以上，占新增装机的 85%以上，风电光伏总装机1350GW，提前 6 年完成习近平总书记在气候雄心峰会上的庄严承诺“到 2030 年中国风电、太阳能发电总装机容量达到 1200GW”。从新增装机来看，2024 年，风电新增 79.82GW，太阳能发电新增278GW。全国可再生能源装机达到 1889GW，同比增长 25%，已经约占我国总装机的 56%。图表：中国可再生能源新增装机继续再创新高 资料来源：国家能源局，彭博新

6、能源财经，泽平宏观 与此同时，新能源消纳问题开始成为新能源发展绊脚石。与此同时，新能源消纳问题开始成为新能源发展绊脚石。我国的风光发电量预计在 2035-2040 年超过煤电。但风电、光伏发电在用电高峰期依然缺乏支撑高峰负荷的能力，煤电尚不能被完全替代。因 泽平宏观研究报告 4 此，储能是构建新型电力系统的最后一块拼图，也是我们看好的万储能是构建新型电力系统的最后一块拼图，也是我们看好的万亿级赛道。有五大原因亿级赛道。有五大原因：1)从电力供需平衡来看，储能的“削峰填谷”及季节性调节效能显著，优化资源配置，提升利用效率，缓解生产与消费的时间矛盾，减少能源浪费。2)储能对电网稳定性和可靠性的提升