1、 将气候适应将气候适应措施措施 融入融入物理风险模型物理风险模型 2024年9月 ThinkSpace ThinkSpace 将气候适应措施融入物理风险模型将气候适应措施融入物理风险模型 2 Authors WONG DE RUI(王德锐)新加坡政府投资公司(GIC)可持续发展办公室 高级副总裁 RICK LORD 标普全球Sustainable1 气候方法负责人 KIM KEE BUM 新加坡政府投资公司(GIC)可持续发展办公室 助理副总裁 KUNTAL SINGH 标普全球Sustainable1 气候方法经理 NINA KHALILI 标普全球Sustainable1 气候风险科学高级

2、分析师 ROHINI SAMTANI 标普全球市场财智 可持续发展销售高级总监 TORY GRIEVES 标普全球Sustainable1 战略倡议总监 作者作者 ThinkSpace 将气候适应措施融入物理风险模型将气候适应措施融入物理风险模型 3 致谢致谢 作者谨此感谢来自新加坡政府投资公司(GIC)的Emily Chew、Han Hwee Chin、Stephane Mangeon、Charis Tay、Trang Chu Minh 和 Isabelle Lim 以 及 来 自 标 普 全 球Sustainable1的Lindsey Hall、Matt MacFarland、Esther

3、 Whieldon、Emily Pauline、Rebecca Pu和Anisha Bafna，感谢诸位对本报告的贡献。ThinkSpace 将气候适应措施融入物理风险模型将气候适应措施融入物理风险模型 4 执行摘要执行摘要 气候变化的影响已经开始转化为财务风险。根据世界气象组织(WMO)的数据，过去50年中与气候变化相关的事件已导致4.3万亿美元的经济损失。1 在本报告中，GIC和标普全球Sustainable1分析了标普全球房地产投资信托指数(S&P Global REIT Index)2中公司持有的全球房地产物业面临的物理气候灾害预计增加情况，并强调以下要点：物理风险对实物资产物理风险对

4、实物资产存在存在切实影响。切实影响。在低气候变化情景(SSP1-2.6)下，到2050年，气候变化物理风险暴露的预计累计成本可能达到5,360亿美元，占该指数房地产资产总值的26%。在中高度气候变化情景(SSP3-7.0)下，到2050年，预计累计风险暴露可能达到5,590亿美元，占该指数房地产资产总值的28%。随着我们迈入本世纪中叶，未来的气候变化情景将呈现出显著的分化。相较于低温升情景，高温升情景下，气候所带来的物理风险将大幅攀升。无论采用何种气候情景，气候系统中已经积蓄的升温意味着物理风险可能随时间推移不断加剧，进而推高整个经济体的成本，包括客户、租户、建筑运营商、业主以及投资者。现有的

5、风险评估模型常常忽略适应措施的影响，使现有的风险评估模型常常忽略适应措施的影响，使得对气候事件所引发的实际投资风险的评估不够全得对气候事件所引发的实际投资风险的评估不够全面。面。这种疏漏可能导致对物理风险净成本的认识不完 1 世界气象组织（2023年）。天气、气候和水相关灾害造成的死亡和经济损失图集（1970-2021）。2 REIT（房地产投资信托）是一种专门投资、运营房地产资产或为房地产资产提供融资的公司，其投资范围广泛，涵盖办公楼、酒店、购物中心、公寓等。本报告评估的全球REIT投资组合多元，涉及十多个不同类别的房地产，包括购物中心、工业地产、办公楼、酒店、医疗保健设施等。ThinkSp

6、ace 将气候适应措施融入物理风险模型将气候适应措施融入物理风险模型 5 整，并给投资者在优先考虑风险管理努力方面带来挑战。气候变化为适应性解决方案提供商创造商机，也为气候变化为适应性解决方案提供商创造商机，也为资产持有者提供了投资气候适应领域的机遇。资产持有者提供了投资气候适应领域的机遇。我们的研究聚焦于非住宅房地产领域，深入分析了绿色或凉爽型屋顶、干湿防洪措施等现成的气候适应解决方案。研究结果表明，到2050年，全球范围内对这些解决方案的年需求量将达到约290亿美元，累计总需求将高达7,260亿美元。如果能够得到强有力的政策支持并及时部署，这些解决方案将有效降低气候物理风险的成本。例如，干