1、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告|行业深度报告 2025 年 03 月 08 日 推荐推荐（维持）（维持）6C 高高倍率快充正在快速倍率快充正在快速配置配置，今年有望放量，今年有望放量 中游制造/汽车 电动车渗透率快速提升，车企竞争更加多元，提升补能效率成为车企提升用电动车渗透率快速提升，车企竞争更加多元，提升补能效率成为车企提升用户体验、差异化竞争的重要方向，高倍率快充是重要的手段之一，车企正在户体验、差异化竞争的重要方向，高倍率快充是重要的手段之一，车企正在大力布局，大力布局，6C 高倍率快充带来系统性技术升级，伴随诸多部件的价值提升，高倍率快充带来系统性技术升级，伴随诸多部件的价值

2、提升，维持行业“推荐”评级。维持行业“推荐”评级。在乘用车性能比拼在乘用车性能比拼的的大环境下，新能源汽车快充性能将进一步提升。其中大环境下，新能源汽车快充性能将进一步提升。其中，高高端车型将朝着端车型将朝着 5-6C 的方向发展；中低端车型则会向的方向发展；中低端车型则会向 3-4C 迈进；插混车型也将迈进；插混车型也将突破突破 2C。整体上看，快充电池性能再次迈上一个台阶，将进一步缓解电动汽车。整体上看，快充电池性能再次迈上一个台阶，将进一步缓解电动汽车补能焦虑，提升终端新能源汽车市场渗透率。一方面补能焦虑，提升终端新能源汽车市场渗透率。一方面，电池材料和结构创新不电池材料和结构创新不断，

3、更高能量密度、更安全且成本更低的电池材料断，更高能量密度、更安全且成本更低的电池材料成功成功研发研发，电池结构，电池结构持续持续优优化化以提高散热和充电效率。另一方面，整车充电配置和充电基础设施的建设也以提高散热和充电效率。另一方面，整车充电配置和充电基础设施的建设也在同步跟进，在同步跟进，从而使快充电池的优势得以充分发挥从而使快充电池的优势得以充分发挥。硅碳负极：硅碳负极：硅的理论比容量达 4200mAh/g，是传统石墨（372mAh/g）的数倍。在快充场景中，硅碳负极可在单位体积内存储更多能量，同时保持电池体积紧凑。通过纳米级多孔碳基底设计，为锂离子提供多通道嵌入路径，缩短扩散距离，从而提

4、升充电倍率。在硅嵌锂的过程中，其体积膨胀可达 300%。通过碳包覆和纳米颗粒分散技术，可将膨胀应力降低 60%，避免活性物质脱落。硅碳负极的高导电性（3S/cm200MPa）和均匀锂离子分布特性，可降低局部电流密度，减少锂枝晶生成。因此，硅碳负极是快充中变量较大的电池材料之一。碳纳米管导电剂：碳纳米管导电剂：碳纳米管的电导率高达 10S/m（比传统炭黑高 10 倍以上），能在电极中构建高效电子传输网络，显著降低电池内阻。高电流密度易导致局部过热和锂枝晶风险，而碳纳米管的高导热性（热导率约 3000W/(m K)）可加速热量扩散，使电极温度均匀性提升 40%，从而抑制枝晶生成。硅基负极虽能大幅提

5、升比容量（如硅碳负极达 4200mAh/g），但其本征导电性差（仅为石墨的 1/1000）。碳纳米管通过三维导电网络包裹硅颗粒，将锂离子迁移速率提高2 倍，有效缓解硅基负极的极化问题。因此，碳纳米管也是快充中变量较大的电池材料之一。小三电：小三电：6C 快充要求 OBC 功率达 300kW 以上（以 50kWh 电池为例），远超传统 7kW-22kWOBC。高功率会导致发热剧增，传统风冷难以满足需求，需采用液冷或相变冷却技术。在高电流下，铜损和铁损显著增加，效率可能从 95%降至 85%以下。另外，高频开关动作将产生强电磁辐射，因此需强化屏蔽设计。以上变化均要求提升小三电配置，进而提升产品价值

6、量。高压连接器：高压连接器：高电流会引发温升问题，焦耳损耗激增。材料老化加速，高温会使金属氧化加剧，塑料绝缘体软化变形，使用寿命从 10 年缩短至 3 年以下。微动磨损方面，高电流引起的热胀冷缩会导致连接器接触界面产生微米级位移，磨损率提升 5 倍。电弧风险方面，插拔瞬间产生的电弧可能烧蚀触头表面，引发接触电阻恶性循环。传统 400V 连接器的绝缘材料（如 PA66）在 800V 下可能发生电晕放电，需耐受 1200V 以上的冲击电压。此外，当前爬电距离可能不 行业规模行业规模 占比%股票家数（只）253 5.0 总市值（十亿元）4149.2 4.7 流通市值（十亿元）3647.6 4.6 行