1、证 券 研 究 报 告AI与大模型时代，智慧交运物流赛道研究框架智慧多维交运物流产业链跟踪研究（一）证券分析师：闫海 A0230519010004 严天鹏 A0230524090004刘衣云 A0230524100007研究支持：范晨轩 A0230123070006 郑逸欢 A0230124010001联系人：严天鹏 A02305240900042025.3.42投资案件投资案件 结论和投资分析意见AI与大模型给交运物流行业插上智慧的翅膀，交运物流行业的发展经历了“物理资产”驱动周期、“数字化变革”周期，现如今进入“AI+大模型变革”驱动周期。智慧出行领域：无人出租车、无人公交、共享单车等新生

2、业态值得关注。关注锦江在线、大众交通、滴滴、永安行、上海凤凰、美团、通行宝、皖通科技、千方科技。智慧物流供应链领域：AI与大模型赋能下的智慧供应链、B端物流等赛道值得关注。关注传化智联、中储股份、海晨股份、厦门象屿、上海钢联、国联股份。智慧货运领域：网络无车承运人和车队“线上化”优化了“交易成本”，AI+大模型的引入有望驱动运输效率的再次跃升。关注满帮、中储股份、合金投资、传化智联。智慧航运：AI除了赋能港口自动化，船队管理优化、海事航道政务支持外，航运数据隐含的贸易数据价值仍有重估空间，关注近期介入大模型的兴通股份、中远海科、安通控股等智慧公路：车路云一体化是未来公路行业生态构建的蓝图，智慧

3、公路是核心底层基础设施。关注在智慧公路领域有布局的招商公路、千方科技等。原因及逻辑“数字化革命”为交运物流行业带来生产效率和交易成本优化的同时，催生了海量的生态数据，AI+大模型可有效驱动行业生态的进一步完善。AI+大模型、无人驾驶等新技术的蓬勃发展带来行业新生业态的出现，传统赛道有望出现爆发式增长的机会。kVhXnMoMnOqMtO6MbPaQmOrRnPtOeRnNsRjMpPsPbRmMzQNZqRtQMYtQnM3投资案件（续）投资案件（续）有别于大众的认识1、市场认为AI、大模型、无人驾驶等新生技术对于传统交运物流行业的生态体系更多的是信息化赋能。我们认为：AI、大模型、无人驾驶等新

4、生技术对于交运物流行业的影响不只是信息化赋能和生产效率的改善，部分领域可能诞生颠覆式的创新业态并对传统的商业模式形成挑战。风险提示：经济增速不及预期；居民出行需求下降；物流需求下降；AI技术进展不及预期；AI交运物流产业化趋势不及预期。主要内容主要内容1.AI与大模型时代，交运物流细分产业链研究框架2.智行：无人出租及无人公交3.智行：共享单车4.智链：供应链 5.智链：B端物流6.智运：公路货运7.智运：智慧航运8.智路：智慧公路9.投资分析意见与标的45AIAI与大模型时代，交运物流细分产业链研究框架与大模型时代，交运物流细分产业链研究框架资料来源：申万宏源研究6AIAI与大模型，如何赋能

5、交运物流？与大模型，如何赋能交运物流？“人工智能是研究人类智能活动的规律，构造具有一定智能的人工系统，研究如何让计算机去完成以往需要人的智力才能胜任的工作，也就是研究如何应用计算机的软硬件来模拟人类某些智能行为的基本理论、方法和技术。”从自动驾驶汽车的稳步前行，到智能交通管理系统的精准调度，乃至物流供应链的深度优化，人工智能以其卓越的数据处理能力、学习能力和预测分析，极大地提高了运输效率，增强安全性，并开启了个性化、绿色化交通服务的新纪元。AI+公路管理：解决交通拥堵、应急响应、预防事故等。AI+物流供应链：路径优化、提高仓储效率、提高客户满意度等、提高库存周转率等。AI+交通规划：优化公共资

6、源布局等。AI+港口管理：优化港区交通动线、提高堆场利用率和码头生产效率等。资料来源：百度百科，微信公众号-IIADMS，申万宏源研究图：智能驾驶图：智慧物流供应链图：智慧出行7AIAI与大模型，如何赋能交运物流？与大模型，如何赋能交运物流？“大模型是指基于大数据和人工智能技术，通过对海量数据进行深度学习和模型训练，从而得到的一种高度精简和抽象化的模型，具有极强的泛化能力和自适应能力。”“交通大模型则是指将大模型技术应用于交通领域，通过分析和优化历史交通数据以及预测未来的交通流量，从而提高交通效率，减少交通拥堵，并助力城市的可持续发展。在实际应用中，交通大模型可以为交通管理部门提供决策支持，例