1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业更新行业更新 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2025.02.24 向量数据库助推向量数据库助推 RAG 加速加速大模型大模型应用应用 Table_Industry 计算机计算机 Table_Invest 评级：评级：增持增持 上次评级:增持 Table_Report 相关报告相关报告 计算机DeepSeek NSA 架构引领 AI 效率革新2025.02.20 计算机Grok3 发布，算力及平台型应用迎来催化2025.02.19 计算机AI Agent 突破 ChatBot 形式渗透全产业2025.02.17

2、 计算机政务系统接入 DeepSeek，本地部署再提速2025.02.17 计算机效率革命剑指“暴力计算法则”2025.02.14 大模型大模型应用落地应用落地的的重要软件基础设施重要软件基础设施 table_Authors 李博伦李博伦(分析师分析师)伍巍伍巍(研究助理研究助理)钟明翰钟明翰(研究助理研究助理)0755-23976516 021-38031029 021-38031383 登记编号登记编号 S0880520020004 S0880123070157 S0880124070047 本报告导读：本报告导读：通过外挂通过外挂向量数据库向量数据库可可全面提升大模型的搜索效率、推理全面

3、提升大模型的搜索效率、推理性能性能，在本地部署在本地部署浪潮浪潮下下，向量数据库需求将迅速增长向量数据库需求将迅速增长，国内企业将深入参与国产替代浪潮中国内企业将深入参与国产替代浪潮中。投资要点：投资要点：Table_Summary 投资建议：投资建议：我们认为，现阶段本地部署可能是最适合大型企业和特殊行业企业的 AI 调用方式，得益于其对数据主权与模型可控性的双重保障，看好如向量数据库等新型基础软件的扩圈。推荐标的：星环科技-U。受益标的：拓尔思等。向量数据库专业处理向量嵌入，全方位为大模型赋能。向量数据库专业处理向量嵌入，全方位为大模型赋能。人工智能时代下，非结构化数据成为主流趋势，向量数

4、据库具备系统处理由非结构化数据转换而来的向量嵌入，腾讯将自研的向量数据库用于大模型预训练数据的分类、去重和清洗，实现了 10 倍效率的提升。向量数据库为大模型提供外置记忆块，帮助企业整合私域数据并构建专属知识库，加速大模型在各业务场景落地。向量数据库为向量数据构建索引，利用语义搜索、混合搜索、关键词搜索等全面提升大模型检索速度、响应速度，Zilliz 与英伟达携手发布 Milvus2.4 版本，通过集成 GPU，进一步实现检索效率的飞跃。DeepSeek 开源重塑大模型竞争格局开源重塑大模型竞争格局，本地部署成为主流趋势，本地部署成为主流趋势，叠加叠加信创加速国产数据库渗透多行业信创加速国产数

5、据库渗透多行业。随着 DeepSeek 开源以及多个大模型均免费开放，企业本地部署一流大模型的资本开支大幅降低，多地政务系统、基金与券商行业、工业与高端设备制造业、交通与文旅等各个行业加速 DeepSeek 大模型的本地部署。向量数据库作为大模型发展的基础设施，正成为企业 AI 发展的重要一极。在信创浪潮中，国产 AI 生态加速构建，各类芯片厂商、科技公司纷纷与DeepSeek 达成合作，实现产业链上下游协同发展。未来科技将朝着“大模型+GPU+向量数据库”方向发展，布局向量数据库的企业将深度参与国产替代浪潮。向量数据库向量数据库的激烈竞争获胜者应当是那些的激烈竞争获胜者应当是那些具备工程化降

6、具备工程化降本能力与本能力与场景化产品创新优势的厂商。场景化产品创新优势的厂商。企业部署向量数据库需经历非结构化数据向量化处理的复杂工程链路，高昂的开发成本倒逼厂商强化产品化封装能力头部企业需深度耦合大模型技术栈，在大模型应用落地过程中更需针对金融、医疗等高价值垂直场景开发端到端解决方案，并通过动态定价模型（按查询/存储/效果付费）构建商业化壁垒。此外长期来看，参考海外 SaaS 化集成路径，具备差异化技术能力的第三方厂商有望与云平台形成能力互补+联合交付的合作范式（如腾讯云生态案例），通过软硬一体解决方案输出实现协同增长，尤其在私有化部署、混合云架构等企业级需求场景中，技术生态整合能力将成为