中信建投证券：电力行业新能源配储系统与燃煤发电的经济性对比研究（31页）.pdf

1、 本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。证券研究报告证券研究报告行业深度行业深度 新能源配储系统与燃煤发电的新能源配储系统与燃煤发电的经济性经济性对比研究对比研究 核心观点核心观点 近年来，随着我国“双碳”战略的推进和新能源发电技术的快速发展，我国新能源发电产业迎来了蓬勃的发展，装机规模与比重稳步提升。但新能源装机的快速增长也暴露了电网灵活性调节资源不足的问题，储能需求持续释放。随着新能源产业的高速发展，光伏、风电及

2、储能产业链愈发成熟，新能源发电项目建设成本持续下行，新能源配储系统的经济性稳步提升。在此基础上，我们对未来电力系统的结构进行了假设，并对新型电力系统的装机结构和经济性进行了测算。根据测算结果，新能源装机成本的下降可以有效提升新能源配储系统的经济性，但在现有成本假设下，新能源系统配储整体成本仍高于火电，短期来看新能源系统大规模替代火电仍存在较大不确定性。摘要摘要 新能源规模持续增长，电网稳定性压力逐渐提升新能源规模持续增长，电网稳定性压力逐渐提升 近年来，随着我国“双碳”战略的推进和新能源发电技术的快速发展，我国新能源发电产业迎来了蓬勃的发展，装机规模与比重稳步提升。随着新型电力系统转型的持续推

3、进，受限于电网内灵活性调节资源不足，电网对新能源发电的并网消纳能力有效。此外，具有高比例新能源和高比例电力电子装备特征的电力系统还将面对一次能源强波动性和源荷平衡难度上升等问题。以净负荷曲线进行刻画，新能源装机规模的增长使得“鸭子曲线”的特征更为明显，电网调节压力持续提升。新能源建设成本持续下行，储能产业配套新能源建设成本持续下行，储能产业配套快速快速发展发展 发展新能源发电是实现能源转型、完成双碳目标的必要条件，新世纪以来，我国新能源产业迎来高速发展。光伏、风电及储能产业链愈发成熟，光伏组件、风电机组、储能电池、逆变器等领域的技术成熟使得新能源发电项目建设成本持续下行，项目经济性稳步提升。在

4、光伏领域，硅料产能释放叠加电池片、多晶硅生产技术提升带动光伏装机成本快速下降；在风电领域，风机大型化趋势和相关材料性能的提高使得风电装机成本显著减少；在储能领域，电化学储能的快速发展和储能需求的蓬勃增长推动电源侧储能规模高速增长。同时，受煤炭价格波动影响，火电盈利能力存在明显波动。维持维持 强于大市强于大市 高兴高兴 SAC 编号:S1440519060004 罗焱曦罗焱曦 SAC 编号:S1440523080002 发布日期：2024 年 03 月 28 日 市场表现市场表现 相关研究报告相关研究报告 电力电力 -15%-10%-5%0%5%10%2022/7/182022/8/182022

5、/9/182022/10/182022/11/182022/12/182023/1/182023/2/182023/3/182023/4/182023/5/182023/6/182023/7/18公用事业上证指数 行业深度报告 电力电力 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。新能源建设成本持续下行，储能产业配套快速发展新能源建设成本持续下行，储能产业配套快速发展 随着新能源装机规模的持续增长，传统电力系统逐渐向双高电力系统转型，风光发电将成为主体能源。考虑新能源发电的波动性与随机性，双高电力系统中灵活性电源的存在不可或缺。在此基础上，我们对未来电力系统的结构进行了假设，并对新型电力系统的装机结构

6、和经济性进行了测算。根据测算结果，新能源装机成本的下降可以有效提升新能源配储系统的经济性，灵活性能源的存在有助于新能源配储运行成本的下降，新能源装机结构的优化也有利于降低整体运行成本。风险风险分析分析 新能源成本下降不及预期的风险；新能源成本下降不及预期的风险；相关政策变动风险；储能技术发展不及预期的风险；相关政策变动风险；储能技术发展不及预期的风险；电网转型电网转型不及不及预期的风预期的风险险。行业深度报告 电力电力 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。目录目录 新能源规模持续增长，电网稳定性压力逐渐提升.1 新能源建设成本持续下行，储能产业配套快速发展.4 技术进步助力光伏成本持续下降.4