申万宏源证券：中国企业出海重塑全球战略（21页）.pdf

1、1中国企业出海 重塑全球战略2025 年 1主讲：许弘林博2、中国经济主要下滑的原因。经济下滑的原因：1.远因：经济周期惯性+经济结构转型（传产-科技）。2.近因：欧美贸易战，美国视中国为最主要的竟争对（带路，千计划，中国倔起-利害了，我的国）,强脫钩(美国利益优先，制造业回归，订单脫钩+投资脱钩）3、中国经济主要下滑的原因。特朗普的贸易战：2018年开始今。4三、贸易战的结果。贸易战结果 1：中国GDP快速下滑5三、贸易战的结果。贸易战结果 2：中美贸易额持续下降。2018年美国发动贸易战后美国中国进额整体呈下降趋势，虽然在疫情期间由于世界各国产受影响较，中国杰出的组织产能导致美国从中国进有

2、明显回升，但在2023年疫情结束产恢复正常后陷新轮快速下滑。6三、贸易战的结果。贸易战结果 2：。7三、贸易战的结果。贸易战结果 3：FDI 持续下降。8三、贸易战的结果。贸易战结果 3：FDI 持续下降。9四、欧美对中国市场的强脱钩1.Made in China:惩罚性关税2.主要产品供应链：苹果供应链，特斯拉供应链，半导体供应链-不给中国商订单。加上国内某些产能过剩，内卷太剧烈。结果：为了避惩罚性关税，为了持续接订单，为了洗产地，为了过剩产能找市场-出海成为必选项。10五、2023年中国对外投资前20名的国家11六、前中国企业出海主要观注的两块市场1.ASEAN：东盟10国2.中东：沙特，

3、阿拉伯联合酋国（迪拜，阿布达），卡塔尔，科威特，巴林，阿曼ASEAN：主要是传统制造业出海：1.避开惩罚性关税（洗产地）2.保持主要的供应商的资格。（Apple，Tesla 等）3.要素成本低廉（，地，原料，环保）4.离中国供应链近。中东：主要是建筑业,制造业（含端智造）,服务业。1.市场，资。2.招商引资。（智慧城市）（沙特：Neom，the line。阿联酋：迪拜X10计划。阿曼：2040 智慧城市，卡塔尔：智慧城市，科威特：2035年愿景丝绸城项。12七、ASEAN：东盟10国1.总：6.716亿，平均年龄中位数 是29.6岁，有充分的红利。国际货币基组织，2023年13、ASEAN 前

4、各国的产业集群：东盟各国产业集群分布：1.新加坡：总部经济，融业。2.来亚：半导体，电商。3.越南：消费电。4.泰国：汽电 5.印度尼亚：矿业，电商，传统制造业。6.菲律宾，挝，柬浦寨，缅甸：传统制造业。14九、特别介绍：柬埔寨的机会 1.地源政治：与中国关系最紧密，铁杆（柬铁）,牵制越南。2.该国政治稳定，没有反对党，新任总理洪奈上台，新内阁拼经济。3.德崇扶南运河的开挖（2024.08.05）：15、中东主要国家介绍：1.想与美国脱钩。2.沙特：2022.12.08 签订中沙全战略合作伙伴关系协议。3.阿联酋：带路倡议。4.阿曼：2018.05.15 中国阿曼共同推动丝绸之路经济带跟海上丝

5、绸之路建设谅解备忘录。5.卡塔尔：带路倡议。6.科威特：重要贸易伙伴。7.巴林：2024年中巴全战略合作伙伴关系。王室。宗教。媒体。16、中东的情事故案例介绍：1.中东是个很治，讲关系的地。2.很强调种族，统。3.做事很没效率，约时间很难，般都是下午跟晚上。夜越晚越美。4.吃饭案例：5.（1）阿，客。（2）客，与阿穿插坐。（3）阿要请客到家做客。阿会提出私需求。（除公事之外，私也想获利，或请客协助特定的事情。）17、重点推荐沙特阿拉伯介绍：1.前沙国王储萨曼，掌握权。2.因为沙国多年以来，王族越来越，也挺腐败，国王想改，但是考虑很多，萨勒曼把王亲国戚关在hotel 软禁，开枪杀了个，为国家增加

6、1000亿美的税收。3.他是王族中少数不是在欧美留学，是XXX学毕业。4.属改派，允许性不带纱，可以开，深受年轻喜爱。5.想与欧美脱钩，跟中国建起紧密战略合作关系。6.订单，资，换产业落地。战略新兴产业。7.PIF，ALAT（科技基，5年 1000亿）8.1845个项全球招商。9.特矿的发现，中学校，品牌沙特化，利雅德上市。18三、出海要考虑的事项基本上都是治的国家。东盟，中东。1.政治险：与中国陆的关系。该国的政治险。2.供应链的持。3.流的部分：银开户，交易（ex 俄罗斯，伊朗）。ODI 出海。4.化，宗教的差