csisc：公募私募基金分类标准规范研究课题报告（82页）.pdf

1、 1 公募私募基金分类标准规范公募私募基金分类标准规范研究研究 课题报告课题报告 【摘要摘要】本课题研究公募私募基金分类标准规范，预期成果包括对当前各类公募私募基金分类方法的研究梳理以及建立符合中国市场特征的新分类标准规范，并对新分类标准规范在公募私募基金设立和销售、研究和评价、投资者适当性匹配、监管等方面的应用进行研究。关键关键词词：公募基金；私募基金；基金分类标准；AI 2 一、一、前言前言 随着我国居民财富的持续增长，投资升级继消费升级之后，成为我国社会发展的新趋势，公募私募基金成为我国居民在投资升级中的主要标的，同时证监会于 2019 年推出了公募基金投顾试点业务。根据最新数据显示，截

2、至2023 年 5 月 31 日1，公募基金管理人达 143 家，产品超过10890 只，管理规模达 27.77 万亿；私募基金含私募资管的管理人达超过 2.2 万家，产品超过 15 万只，管理规模超过20 万亿。公募和私募基金不断涌现出新的产品类型。为促进基金市场规范发展，让投资者更便捷地选择产品，加强投资者对产品的理解及风险意识，有效推动投资者适当性管理及投资者权益保护，推动实现共同富裕，亟需出台覆盖全面且定义清晰的基金分类标准规范。本研究的目标如下：1)尝试全面梳理当前各类公募私募基金分类方法。2)尝试建立新分类标准规范，全面覆盖当前所有公募私募基金产品，并具备较高的鲁棒性和前瞻性，能够

3、覆盖未来一段时期内的新增公募私募基金产品。3)尝试进行新分类标准规范的市场实践研究。4)尝试 AI 技术应用在基金分类方面的可行性研究。1 中国证券投资基金业协会：https:/ 二、二、行业调研与国内外主要基金分类综述行业调研与国内外主要基金分类综述（一）行业调研 1.调研范围 本课题对三类公募私募基金相关机构进行了基金分类情况调研，分别是代表管理人的基金和证券公司，代表投资者的销售机构，以及代表第三方的金融科技、数据服务和基金评级公司。调研分两批次共涉及 28 家机构，调研清单见表 1。表 1 公募私募基金分类情况调研 调研大类 机构类型 机构名称 基金和证券公司 证券公司 大同证券 证券

4、公司 广发证券 证券公司 华兴证券 证券公司 申万宏源 证券公司 银河证券 证券公司 中金财富 公募基金 汇添富基金 公募基金 嘉实基金 公募基金 申万菱信基金 公募基金 易方达基金 公募基金 银华基金 公募基金 中融基金 私募基金 淡水泉 私募基金 歌斐资产 私募基金 九坤投资 私募基金 聚鸣投资 私募基金 千象投资 私募基金 盛冠达私募 销售机构 公募销售机构 蚂蚁财富 私募销售机构 诺亚财富 私募销售机构 私募排排网 4 调研大类 机构类型 机构名称 第三方机构 基金评级公司 晨星 基金评级公司 上海证券基金评价中心 金融科技公司 恒生电子 金融科技公司 金仕达 数据服务公司 东方财富

5、数据服务公司 同花顺 数据服务公司 朝阳永续 机构名称在分类下按照首字母顺序排序 2.市场需求反馈 28 家被调机构的问卷反馈，既有对现有分类的汇总分析，也涉及了业务一线对基金分类的真实诉求，包括对当前分类体系不足的反馈和对新标准规范的期望与建议：2.1.当前分类体系的不足 1)变化不足：当前基金分类对市场变化应对不足，且对银行、保险等非证券基金行业的产品兼容性较差。与海外市场的接轨程度不足，应有定期更新机制。2)分类维度不够：板块风格、业绩表现、行业风格、债券基金操作模式、开放频率、仓位情况、复合策略、运作方式、风格漂移等因素没有很好地纳入分类。3)权益型基金分类准确性不够：权益型基金基本都

6、是事前分类，缺乏面向投资者维度的分类，尤其是灵活配置，难以横向对比且不易于投资者理解。4)固收型基金分类过于粗糙：类固收/固收+等基金分类过于粗糙，缺乏面向投资者的固收型基金分类标准。5 5)私募基金分类缺乏可参考标准：缺乏面向投资者和管理人场景的可参考分类标准。2.2.对分类标准规范的期望与建议 1)希望能建立行业统一标准或分类参考。2)建议增加事前分类和事后分类的维度定义。3)需要更多从投资者、财富管理视角完善基金的分类。对于不同使用场景，希望能有更灵活的分类参考。4)希望能够识别更多基金管理人特征和基金产品收益风险特征，在产品特点、行业风格、组合风格等方面进行颗粒度更细的分类。希望引入