中国国际金融股份有限公司：2023年富达投资养老金业务领先的全球主动资管巨头（40页）.pdf

1、富达投资：富达投资：养老金业务领先的全球主动资管巨头养老金业务领先的全球主动资管巨头全球第三大资产管理公司全球第三大资产管理公司公司概况：全球领先的资产管理公司公司概况：全球领先的资产管理公司富达投资（Fidelity Investments）成立于 1946 年，是全球领先的金融服务公司之一，主要为客户提供基金管理、基金投顾、财富管理、养老及退休规划、折扣经纪、机构及信托等服务，并拥有共同基金、ETF、养老目标基金、保险等产品条线。截至 2022 年末，富达投资拥有超过 4,000 万个人和企业客户，是美国最大的共同基金管理公司，也是第二大折扣经纪公司，拥有近 3,710 万个零售账户、82

2、0 万个清算托管账户及超过 280 万笔的经纪账户日平均交易量。近年来富达维持稳健增长，业务范围已覆盖美国、加拿大、欧洲和亚太地区，并在近 30 个国家拥有超过 23,000 名员工、200 余个投资者中心及 13 个全球分支机构。截至 2022 年末，公司营收、全权委托资产规模（AUM）及受托资产规模（AUA）1分别高达253亿、3.9万亿、10.3万亿美元。据ADV Ratings统计，截至 1Q22 富达投资已成为全球及美国地区 AUM 均排名第三的资管机构，仅次于贝莱德和先锋领航。图表：截至 1Q22 富达资产管理规模位居全球第三资料来源：ADV Ratings，中金公司研究部注：除部

3、分公司为 AUM 数据截至 2022Q1，其中瑞银、法国农业信贷银行、资本集团为 2021 年末数据图表：富达营业收入、利润、AUA 实现高位稳定增长资料来源：公司公告，中金公司研究部历史沿革：业务版图的三阶段跨越式发展历史沿革：业务版图的三阶段跨越式发展富达投资于 1946 年成立于美国马萨诸塞州波士顿市，迄今已历经 77 载发展历程。回顾富达发展史，其业务版图实现了三阶段的跨越式发展，具体可划分为初创与成长期（1946-1970 年）、机遇与扩张期（1975-2000 年）、挑战与探索期（2000 年-至今）三个阶段。其中，第一阶段富达在创始人领导下奠定主营业务基础，推出一系列主动管理类共

4、同基金并实现投资业绩领先，成功建立品牌优势；第二阶段规模快速增长，稳步推进基金业务至债券、货币市场基金、养老及退休计划，布局经纪及投顾业务；第三阶段公司面临指数产品、金融科技快速发展的挑战，积极完善产品矩阵、深入完善养老、投顾等业务后，继续实现了高速增长，龙头地位稳定至今。初创与成长时期初创与成长时期（1946-19701946-1970 年年）：乘经济及股市繁荣东乘经济及股市繁荣东风，专注共同基金主业风，专注共同基金主业1946 年富达管理研究公司成立（后改名富达投资），创始人Edward C.Johnson II 自创立之初即以基金业务作为核心，收购并管理了回报持续走低、规模跌至 300

5、万美元的富达基金（Fidelity Fund），并明确以主动管理、股权研究为底层支撑的核心理念。这一阶段富达主要从两方面打造自身业务生态，形成核心竞争力：1 1）主动管理产品领先行业：）主动管理产品领先行业：富达成立于美国大萧条时期，当时的共同基金管理人大多偏好低风险债券及稳定分红的股票资产，投资风格相对保守。公司具有前瞻性地采用了主动管理式投资策略，并注重成长型企业股票的投资潜力。自1947 年起，富达率先推出以主动管理为核心策略的成长基金，成功把握 1950s-60s 美国股市繁荣的东风，系列成长基金均取得优于同业的收益率，推动形成了富达基金的品牌影响力。2 2）积极扩大业务版图积极扩大业

6、务版图：1960s-70s 期间，公司先后试水面向企业及个人的养老金计划服务、风险投资等，积极围绕基金管理进行业务外延，并着手设立子公司“富达国际”，率先布局日本及英国市场，推动进行国际化扩张。1947-1965 年，富达管理资产规模由 1600 万增长至 23 亿美元，年复合增长率高达 31.8%。机遇与扩张时期（机遇与扩张时期（1975-20001975-2000 年）：把握养老经纪机遇年）：把握养老经纪机遇，拓展业务边界成为行业龙头拓展业务边界成为行业龙头这一阶段富达基金一方面深耕基金主业这一阶段富达基金一方面深耕基金主业，增厚主动管理能力增厚主动管理能力及科技属性及科技属性，实现实现