中国精算师协会：回顾与展望报告中国年金险市场发展思考（55页）.pdf

1、回顾与展望：中国年金险市场发展思考免责声明：本报告谨代表个人观点，不代表任何机构立场一2回顾与展望：中国年金险市场发展思考1999年前高利率产品为了明天、99鸿福1999第一款投连险平安世纪理财2000第一款分红险泰康世纪长乐2000第一款万能寿险太保盛世长发2006分红两全：快返产品2008生存金累计生息2010生存金进万能2012红利进万能2013中短存续期2018中期年金2019增额终身寿未来从借鉴模仿到自主创新，中国年金市场经历了蓬勃发展的二十年3回顾与展望：中国年金险市场发展思考产品发展的内部与外部驱动因素公司客户队伍行业政策宏观经济风险底线人口结构目 录CONTENTS回顾与展望：

2、中国年金险市场发展思考01回顾过去：年金险的四个发展阶段02展望未来：年金险路在何方2013以前：定价利率限制下的创新尝试2013 2016：费改带来产品形态“百花齐放”2017 2020：市场不断收缩，产品走向同质化2021 至今：市场回暖，产品边界不断外延回顾与展望：中国年金险市场发展思考定价利率调整，资本市场波动，寿险产品类型不断创新尝试“跑马圈地”时代，行业主体大幅增长，客户的保险理念逐步建立第一阶段：2013以前6回顾与展望：中国年金险市场发展思考1、1999年以前高利率保单时代0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%1993.071996.0519

3、96.081997.11998.031998.071998.121999.06寿险预定利率变动一年期整存整取存款利率寿险预定利率数据来源数据来源：wind产品以高预定利率的传统年金为主随定期存款利率不断下行，预定利率上限最终调降至2.5%7回顾与展望：中国年金险市场发展思考2、19992005新型产品不断涌现为满足客户储蓄理财需求，投连、万能、分红等新型产品次第出现新型产品引入了浮动收益的模式，增强了产品的收益空间，带来保费规模的同时，也产生了大量销售误导、客户投诉问题投连投连1999年平安世纪理财投资连结险万能万能2000年太平长发两全定期万能保险.分红分红2000年泰康世纪长乐身分红保险8

4、回顾与展望：中国年金险市场发展思考3、20062008 创新型产品形态变化中国加入WTO后，经济飞速增长，同时金融市场的放开也出现了大量理财产品为应对市场竞争，保险产品的流动性功能被挖掘2468市场主要储蓄产品收益率市场主要储蓄产品收益率一年期整存整取利率一年期理财产品预期年收益率分红两全：快返产品期交万能数据来源：wind9回顾与展望：中国年金险市场发展思考3、20062008 银保异军突起01000200030004000500020052006200720082009银保渠道保费规模（亿）银保渠道保费规模（亿）银保趸交银保期缴2000年平安人寿推出了首款银行保险产品，标志着银保业务的正式

5、启动。银保产品多为趸交产品，保险期间较短，但规模较大，帮助了保险公司资产规模的迅速扩张。数据来源数据来源：农银人寿：农银人寿-银保渠道的过去和未来银保渠道的过去和未来100%10%20%30%0500100015002000200820092010201120122013万能万能+投连保费收入（亿）及占比投连保费收入（亿）及占比万能+投连保费收入万能+投连保费收入占比0%20%40%60%80%100%0.002,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.002008 2009 2010201120122013分红险保费收入（亿）及占比分红险保费收入（亿）及占比

6、分红险保费收入分红险保费收入占比回顾与展望：中国年金险市场发展思考4、20082012分红险“一家独大”08年金融危机，万能、投连险收益跌入低谷，客户吸引力大降09年新会计准则，投资合同不计入保费收入，公司销售策略转化分红险在满足内外部需求方面，优势凸显，流动性和收益性的功能被不断放大：一年一返、生存金累积生息、生存金进万能数据来源：中国保险数据来源：中国保险年鉴年鉴11回顾与展望：中国年金险市场发展思考保险行业高速发展寿险公司大量开业，“跑马圈地”1995第一部保险法颁布，代理人数量增至31万1992友邦回归，带回代理人制度1998-2001国有企业改革分流，大量富余人力进入保险业，110万