中国银保传媒：变局之下保险中介渠道如何提质增效（21页）.pdf

1、变局之下保险中介渠道如何提质增效长城人寿王玉改企业汇 报01.定价利率调整影响的思考02.中介渠道更具客户经营优势03.长城人寿中介渠道支持探索CONTENTS目录定价利率调整影 响 的 思 考01中国寿险利率调整历史回顾我国保险产品设计定价监管变化可分为三个阶段：第一阶段1999-2012年：应对利差损风险，管控前端产品预定利率。利率由最高13%调整至2.5%。第二阶段2013-2019年：激活行业创新发展活力，放开前端，管住后端，适度提升评估利率。利率由2.5%调整至3.5%，其中年金产品为4.025%。第三阶段2020-至今：未雨绸缪，应对未来投资端压力，下调后端牵动前端。年金产品定价利

2、率由4.025%调整至3.5%。-40-200204060801002012-012012-042012-072012-102013-012013-042013-072013-102014-012014-042014-072014-102015-012015-042015-072015-102016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-04

3、2021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-01保费收入同比传统险费改万能险费改4.025停售各时间节点收益的对比理财产品年收益率国债收益率:10年定期存款利率:3年寿险定价利率2014Q15.794.524.253.52016Q14.312.842.753.52018Q14.963.872.753.52023Q11.802.892.603.5金融产品间收益的比较优势是阶段性影响寿险行业保费的关键2013、2015年费改带动保险行业产品收益上行。4.025年金停售并未改变保险产品比较优势，未对保费产生较大影响。稳健的货币政策、更加积极的财政政策

4、下，利率中枢下行；金融理财市场收益下调，化解盈利压力；寿险行业产品更加聚集在利差类产品中，受到其他金融理财产品的竞争影响加剧。个人金融理财产品收益普遍下行，寿险产品仍具备比较优势，但优势下降。2.02.22.42.62.83.03.23.43.63.84.02018-01-022019-01-022020-01-022021-01-022022-01-022023-01-02国债收益率处于低位国债到期收益率:10年750日移动平均银行息差走势类别2018年2019年2020年2021年2022年2023年Q1寿险8,313 79%9,059 80%8,818 81%9,602 84%9,721

5、 87%5,65093%意外伤害险658 6%649 6%633 6%590 5%504 5%1332%健康险1,517 14%1,599 14%1,417 13%1,264 11%943 8%2755%合计10,488 100%11,307 100%10,867 100%11,456 100%11,168 100%6,058100%20182018-20232023年Q1Q1人身险市场新单产品结构（亿元）日本：以健康险打开新市场日本1990年房地产泡沫破灭后，国债利率持续下滑。1990年以前，日本保险产品以分红较高的两全险为主，彼时日本股市正处于上升期，1989年升至历史最高点。1990年以

6、后，通过防癌、护理型健康险打开市场，并且保险公司得以规避利差风险，寿险也以稳定收益的终身寿险为主流。01234567805101520253035401985199019952000200520102014日本保险市场两全与终身寿的占比逆转医疗年金终身寿定期寿两全国债利率:10年德国：养老保障型与投资型产品并重德国90年代市场利率下行，收益率具备相对优势的投连险市场份额迅速提升、其保费占比由1990年的1%提升至2018年的18%。另一方面，德国老龄化加速，兼具储蓄和保障属性的年金险和保障属性明显的失能险保费占比由1990年的5%、0%分别提升至2018年的31%、4%；同时，年金险中具有投资