中国银河证券：北交所专精特新小巨人公司深度报告（14页）.pdf

1、中国银河证券博士后科研工作站研究报告http:/ 2002 年，总部位于北京。公司是一家以数据中心高效冷却技术为核心的数据中心基础设施产品供应商，主要产品为全浸式液冷系统。本研究旨在深入分析潍柴动力公司的市场地位、财务表现和未来发展前景，为投资者提供关于该公司的全面了解。曙光数创虽然为初创型企业，但是公司发展速度极快，在自主研发当中获得了多项成果，公司产品销售对象主要集中在西部地区。公司所处的数据中心行业在国家政策的推动下快速发展，走向绿色化、创新化、规模化，下游行业覆盖广泛，互联网行业需求居首位。财务数据显示，曙光数创的营业收入和净利润在 2018 年至2022 年期间呈现出稳步上升的趋势，

2、公司财务状况、经营业绩发展良好。此外，公司在 2022 年进行了股权融资，2022 年年末资产负债率为 35.11%，偿债能力强，债务风险小。现金流量表显示公司的现金流正常，研发投入在不断扩大，呈现良好的发展趋势。专题研究员专题研究员武赟杰：17810256968：报告完成日期：2024 年 4 月 12 日北交所“专精特新”小巨人公司深度报告博士后科研工作站专题研究报告中国银河证券博士后科研工作站研究报告 http:/ 2002 年，注册资本 20000 元，于 2022 年 11 月在北京证券交易所上市。公司是一家以数据中心高效冷却技术为核心的数据中心基础设施产品供应商，主营业务为：风冷数

3、据中心基础设施产品、冷板液冷数据中心基础设施产品、浸没液冷数据中心基础设施产品的研究、开发、生产及销售，以及围绕上述产品提供系统集成和技术服务。公司的主要产品和服务为全浸式液冷系统、冷板式液冷系统、数据中心风冷、数据中心配套设备、服务。2020 年公司被国家工信部授予专精特新“小巨人”称号，次年获评中关村高成长企业 TOP100，是中国数据中心制冷领域的领军企业。1.1 产业布局公司主要产品覆盖浸没相变液冷数据中心基础设施产品、冷板液冷数据中心基础设施产品及模块化数据中心产品三类。浸没相变液冷数据中心基础设施产品主要为 C8000 系列产品；冷板液冷数据中心基础设施产品主要为 C7000 系列

4、产品；模块化数据中心产品主要包含：C500 系列产品、C1000系列产品、C2000 系列产品、C9000 系列产品。公司收入主要来源于浸没相变液冷数据中心基础设施产品（2022 年营收占比 82.85%）。公司产品的销售对象主要集中在西部地区，2022 年西部地区营收占比 61，68%。1.2 自主研发在液冷产品方面，公司液冷服务器制冷系统和浸没式液冷服务器系统先后获得北京市科学技术委员会、北京市发展和改革委员会等六部门颁发的新技术新产品证书。公司的冷板式液冷服务器散热系统产品被列为工信部国家绿色数据中心先进适用技术产品目录（2020）中能源、资源利用效率提升技术产品中的高效制冷/冷却技术产

5、品目录，公司拥有的液冷技术入选工信部国家通信业节能技术产品应用指南与案例（2021）。近几年公司先后被评为中国电子节能技术协会副理事长单位、数据中心节能技术委员会常务理事单位、开放数据中心委员会（ODCC）优秀合作伙伴等，截至 2023中国银河证券博士后科研工作站研究报告 http:/ 2 月 13 日，公司主持/参与的标准共 20 项，其中已发布标准 14 项：包括国标 1 项、行标 6 项、团标 7 项，行业标准的制定，使发行人在行业中得到认可。1.3 社会荣誉曙光数创是业内唯一实现浸没相变液冷技术商业化部署的企业。截至 2022 年 12 月 31 日，公司共有发明专利 35 项。依托核

6、心技术，2020 年公司被国家工信部授予专精特新“小巨人”称号，次年获评中关村高成长企业 TOP100，是中国数据中心制冷领域的领军企业。2.2.数据中心行业数据中心行业根据 2022 年公司年报，曙光数创属于数据中心行业。2.1 行业情况数据中心（Data Center，简称 DC），即为集中放置的电子信息设备提供运行环境的建筑场所，包括主机房、辅助区、支持区和行政管理区等。作为算力基础设施的重要组成部分，数据中心是促进 5G、人工智能、云计算等新一代数字技术发展的数据中枢和算力载体，对于数字经济增长具有重要助推作用。根据服务对象不同，数据中心可以分为国家数据中心（NDC）、企业数据中心（N