ZDGroup：机会型基金调研报告2023年黑天鹅事件解读（11页）.pdf

1、ZDZD GroupGroup机会型基金调研策略报告机会型基金调研策略报告20232023年黑天鹅事件解读年黑天鹅事件解读核心观点：核心观点：回顾风云变化的回顾风云变化的20222022年年，海外黑天鹅和灰犀牛事件频发海外黑天鹅和灰犀牛事件频发，尤其俄乌尤其俄乌冲突持久化演进冲突持久化演进、美国通过出口管制等手段持续对中国科技领域施美国通过出口管制等手段持续对中国科技领域施压压、国内疫情反复等国内疫情反复等，都对全球经济产生巨大挑战都对全球经济产生巨大挑战。展望展望20232023年年，全球市场还是存在诸多机遇和挑战全球市场还是存在诸多机遇和挑战，我们全球投资策我们全球投资策略团队关注以下黑天

2、鹅事件略团队关注以下黑天鹅事件，通过对整体宏观市场趋势预判通过对整体宏观市场趋势预判，提前提前把握市场情绪和拐点把握市场情绪和拐点，严格管理投资组合的风险敞口：严格管理投资组合的风险敞口：n中美关系随着美中战略竞争特别委员会设立在两国知识产权方面中美关系随着美中战略竞争特别委员会设立在两国知识产权方面存在博弈：存在博弈：2月将展开第一次中国听证会，美中竞争可能会进步加剧，市场目前对该信息敏感度偏低，随着事件发酵，将影响两国关系。n俄乌冲突在俄罗斯补增新兵和内部分歧背景下或迎来拐点：俄乌冲突在俄罗斯补增新兵和内部分歧背景下或迎来拐点：3月俄罗斯新兵投入乌克兰战场，或准备大决战，目前难以找到达成共

3、识的契机，战争时间线将拉长，未来存在较多不确定因素。n日本在今年日本在今年4 4月将进行央行换届选举事件：月将进行央行换届选举事件：日本央行140年历史上任职时间最长的行长黑田东彦将于2023年4月正式卸任需要时刻关注日本央行购买外债的情况来判断对本国的影响。n欧洲欧洲6 6月面临超大规模债务到期赎回：月面临超大规模债务到期赎回：可能会出现融资难度增加的情况，叠加美联储继续加息汇率贬值进一步增加了外债偿付风险，考虑到紧缩货币政策对经济的滞后影响，这将可能引爆下一次欧债危机的导火索。n20232023年多地将出现极度干旱的天气：年多地将出现极度干旱的天气：由于拉尼娜现象多次发生，目前阿根廷已经处

4、于极端干旱，播种时间和成本都将大幅提高，而阿根廷又是农业出口大国之一，气候干旱势必会使粮食价格出现增长，为粮食危机带来隐患。20232023年年1 1月月1616日日ZDZD GroupGroup机会型基金调研策略报告机会型基金调研策略报告20232023年年1 1月月1616日日机会型基金调研策略报告机会型基金调研策略报告2023年1月10日，美国国会众议院以365票对65票的压倒性表决结果通过项议案，批准成立“美中战略竞争特别委员会（Select Committee on thestrategic competition between the United States and Chin

5、ese CommunistParty）”，专门负责“美中竞争”事务，所有共和党和超过三分之的民主党投下赞成票。对中美关系有何影响？对中美关系有何影响？该委员会将由16名成员组成，其中9名共和党（由众议院议长任命）和7名民主党（由少数党领袖们协商后任命），众议院议长凯麦卡锡Kevin McCarthy指定威斯康星州共和党迈克加拉格Mike Gallagher担任主席，加拉格曾是美国海军陆战队的情报官，服役7年。该特别委员会不拥有其他常设委员会的立法权，不能提出立法提案和对其他委员会提案进立法动，其主要作按照决议只负责调查和提供咨询作用。但展现了众议院的对华强硬姿态，这将会给正常的中美贸易往来带来

6、阴影。英国融时报称，加拉格是美国国会中主要的对华鹰派，预计该委员会将试图让拜登政府对北京采取更为强硬的立场。2022年他试图推动个跨两党议员共同支持的在美国全面禁TikTok的法案。根据加拉格对委员会目标的描述，将会研究美中军事对比、结束供应链中的对中国的依赖，遏制所谓“中国对美国知识产权窃取”，限制美国养老基对华投资等。美国在2019年限制对我国科技企业华为出5G技术和产品，未来科技未来科技及智能为主的知识产权许可技术和产品及智能为主的知识产权许可技术和产品，都有可能被美国作为制裁都有可能被美国作为制裁的目标的目标，值得我们关注。2 2月开始美国国内各地将面对民众召开听证会月开始美国国内各地