中国银行：2024年新一轮消费品以旧换新政策潜力有多大（15页）.pdf

1、 伦敦经济月刊（2013 年 1月）2013 年 1 月 18 日 中银研究产品系列 经济金融展望季报 中银调研 宏观观察 银行业观察 国际金融评论 国别/地区观察 作 者：周景彤 中国银行研究院 梁 婧 中国银行研究院 范若滢 中国银行研究院 电 话：010 6659 2780 签发人：陈卫东 联系人：王 静 刘佩忠 电 话：010 6659 6623 对外公开 全辖传阅 内参材料 2024 年 3 月 8 日 2024 年第 15 期（总第 526 期）2024 年政府工作报告解读之年政府工作报告解读之一：一：新一轮消费品“以旧换新”政策潜力有多大？近年来，消费对我国经济增长的拉动作用越来

2、越大。在刚刚召开的“两会”上，李强总理所做的政府工作报告提出要促进消费稳定增长，鼓励和推动消费品以旧换新，提振智能网联新能源汽车、电子产品等大宗消费。预计，新一轮消费品“以旧换新”政策将催生新的消费增长点。根据定量测算，在不同情形下，本轮“以旧换新”政策有望激发新增汽车、家电需求估计约为 2109-6293 亿元，将拉动 GDP 增长约0.16-0.5 个百分点。若本轮消费品“以旧换新”政策配合新能源汽车、新型家电下乡等优惠政策，则有望释放更大消费潜力。但本轮消费品“以旧换新”政策也面临一些堵点和难点，需进一步完善相关政策，更大程度发挥政策潜力，以更好达到促消费稳增长的目的。金融业要紧扣国家发

3、展大局，持续提升金融产品与服务质效，充分把握本轮消费品“以旧换新”政策带来的市场机遇，当好服务实体经济的主力军。研究院 宏观观察 2024 年第 15 期（总第 526 期）1 新一轮消费品“以旧换新”政策潜力有多大？近年来，消费对我国经济增长的拉动作用越来越大，2023 年最终消费支出对 GDP增长的贡献率高达 82.5%。2024 年 2 月 23 日，习近平总书记在中央财经委员会第四次会议上提出要“鼓励引导新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，鼓励汽车、家电等传统消费品以旧换新，推动耐用消费品以旧换新”。在刚刚召开的“两会”上，李强总理所做的政府工作报告也提出要促进消费稳定增长，鼓励和推

4、动消费品以旧换新，提振智能网联新能源汽车、电子产品等大宗消费。预计，新一轮消费品“以旧换新”政策将催生新的消费增长点。根据定量测算，在不同情形下，本轮“以旧换新”政策有望激发新增汽车、家电需求估计约为2109-6293亿元，将拉动GDP增长约0.16-0.5 个百分点。若本轮消费品“以旧换新”政策配合新能源汽车、新型家电下乡等优惠政策，则有望释放更大消费潜力。但本轮消费品“以旧换新”政策也面临一些堵点和难点，需进一步完善相关政策，更大程度发挥政策潜力，以更好达到促消费稳增长的目的。金融业要紧扣国家发展大局，持续提升金融产品与服务质效，充分把握本轮消费品“以旧换新”政策带来的市场机遇，当好服务实

5、体经济的主力军。一、新一轮“以旧换新”是释放消费潜力、推动消费高质量发展的重要举措（一）耐用消费品“以旧换新”需求巨大，是释放消费潜力和稳增长的新抓手 疫情后，我国经济整体呈恢复态势，但恢复基础依然不稳，主要问题在于需求不足。从经济“三驾马车”来看，消费对我国经济增长的拉动作用越来越重要。2023 年，最终消费支出对我国 GDP 增长的贡献率达 82.5%，社会消费品零售总额超过 47 万亿元，创历史新高。但从消费结构来看，疫情后以旅游、餐饮、住宿等为代表的服务消费增长强劲，以汽车、家电等为代表的商品消费则相对疲弱。2023 年全年，我国商品零售额增速仅为 5.8%（其中，汽车、家电零售额增速

6、分别为 5.9%和 0.5%），远低于服务 2 2024 年第 15 期（总第 526 期）零售额增速20%（图1）。汽车、家电等是我国居民家庭消费的传统热点和大件。2023年，在限额以上商品零售总额中，汽车、家电消费比重约为 30%。当前，推动汽车、家电等耐用消费品“以旧换新”，有利于释放消费潜力，为新一年经济稳定增长增添新动力。图 1：2023 年我国服务、商品消费增速对比 资料来源：Wind 图 2：主要家电产品的安全使用寿命 资料来源：中国家用电器研究院 05101520252023-022023-042023-062023-082023-102023-12%服务零售额:累计同比商品零