泰国汇商银行：2021-2024行业展望石油化工（17页）.pdf

1、For internal use only2021-2024行业展望石油化工2021年3月行业分析：泰国汇商银行经济商业研究中心(EIC)资料汇总及编译：中国业务部1.86-1.684.282.64-3.503.60-6-4-202468101220122019201020152006 2007 20083.60200920112013 20142016 2017 20182020F2021F3.092022F2023F2024F2025F4.343.124.222.512.822.855.402.482.942.314.203.60全球GDPPE 需求增长PP 需求增长全球全球GDPGDP同

2、比增长同比增长 vs vs 烯烃增长（截至烯烃增长（截至2121年年3 3月）月）单位:%对聚合物的需求与对聚合物的需求与GDPGDP增长呈正相关。当经济放缓，对聚合物的需求将相应减少。增长呈正相关。当经济放缓，对聚合物的需求将相应减少。资料来源：基于截至2020年10月的 Woodmac 数据和 HIS 数据的 EIC 分析。-1.5-1.0-0.50.00.51.01.52.02.53.03.54.04.5201820142021F20152016201920172020F2022F2023F2024F2025FPE 弹性（需求/GDP比）PP 弹性（需求/GDP比）泰国 PE 弹性（需求

3、/GDP比）泰国 PP 弹性（需求/GDP比）PEPE与与PPPP的的GDPGDP需求弹性需求弹性单位:弹性泰国对各国聚合物出口额比重泰国对各国聚合物出口额比重单位：%泰国塑料颗粒（聚乙烯，聚丙烯和聚碳酸酯）的主要出口市场为中国，日本及越南。泰国塑料颗粒（聚乙烯，聚丙烯和聚碳酸酯）的主要出口市场为中国，日本及越南。泰国对各国聚合物出口量比重泰国对各国聚合物出口量比重资料来源：EIC 分析，基于来自 Trademap 和 Plastics Institute 的数据。8.0%9.0%9.0%10.0%30.0%35.0%日本越南印尼中国印度其它6.0%9.0%9.0%9.0%27.0%40.0%

4、单位：%2019年出口总量7,285,085吨各类型塑料出口占比各类型塑料出口占比单位：%15.0%24.0%24.0%37.0%聚乙烯其它聚丙烯聚缩醛，聚碳酸酯，烷基和其他聚酯2019年出口总额9,172,188,920美元2019年出口总额9,172,188,920美元日本越南印尼中国印度其它行业：石油化工行业：石油化工子行业：石油化工子行业：石油化工行业概览行业概览到到20212021年，石化产品市场有望复苏，年，石化产品市场有望复苏，但还不能返回到但还不能返回到COVIDCOVID-1919之前的水平之前的水平其它各国其它各国GDPGDP的良好复苏催生了的良好复苏催生了对石化对石化产品

5、的更多产品的更多需求。需求。泰国主要贸易伙伴国是泰国塑料颗粒的重要出口市场。以中国市场为例，其进口量约占泰国塑料颗粒出口总值的35，恢复远好于预期。起初预计2021年这一数字将增长7.3，但由于行业的快速复苏，故将预计增长比率上调至8.4%。内需复苏仍低于预期水平。内需复苏仍低于预期水平。由于国内COVID-19流行病的传播，其恢复率低于预期水平，从3.5降至2.5。在中期（在中期（20222022-20242024年），该行业面临较高风险。年），该行业面临较高风险。2019-2023年，随着烯烃和芳香烃生产线、整合石化工厂的增加，新产能持续进入市场，使得上游和中游石化产品受到供应过量的压力。

6、将影响行业状况的重要问题将影响行业状况的重要问题（重点关注）（重点关注）泰国废旧塑料政策的颁布泰国废旧塑料政策的颁布和全球范围内对环境问题的关注原材料价格波动原材料价格波动行业内新产能过剩行业内新产能过剩中美之间在化学领域绿色复苏政策的贸易战谈判取得了进展，且COVID-19危机后经济复苏的净零排放目标使行业参与者，特别是在国外建立生产基地的从业者必须更多地考虑碳排放量问题。1001161401311441361189410988978172100112757188884341540501001502002502012201797201920152016201420182020E592021F