光银国际：香港与新加坡国际金融中心差异化发展报告（14页）.pdf

1、光银国际研究 香港与新加坡差异化发展 2 业业展望展望 中国房地中国房地产产 香港及新加坡经济各有优势香港及新加坡经济各有优势 香港与新加坡均属于对外依存度较高的小型开放经济体。香港与新加坡均属于对外依存度较高的小型开放经济体。从政策变革来看，20 世纪 70 年代，香港与新加坡政府乘势而上扶持金融产业。从地理位置来看，香港与新加坡经济均有独特地理位置。香港地处亚太区中心，与中国大陆仅一河之隔，得天独厚的地缘位置优势使香港成为了连接中国与国际市场的金融、航运、贸易枢纽；而新加坡地处马六甲海峡，是全球最繁忙的海上交通枢纽之一，为其发展以出口为导向型的对外贸易奠定了良好基础。从制度体系来看，香港与

2、新加坡都拥有良好的政府管制、有效的金融监管、稳定的货币环境、简单透明的税制与健全的金融设施，为发展成为国际金融中心奠定了基础。香港及新加坡经济各有优势。香港及新加坡经济各有优势。香港近年来 GDP 总量表现落后新加坡。2023 年香港和新加坡的 GDP 总量分别为 3,835 亿美元与 5,013 亿美元，同比增速分别为 3.2%与 1.1%；人均 GDP 分别为 50,889 美元与84,714 美元，同比增速分别为约 2.9%与-4.2%。不过，相对而言，新加坡贫富悬殊相对香港要大一些，根据 2021 年人口普查数据，香港坚尼系数为 0.397，而同年新加坡坚尼系数为 0.444。从经济结

3、构来看，香港与新加坡均为典型的服务型经济体。香港经济结构较为单一，高度依赖金融服务业。香港传统的四大支柱产业分别为金融服务、旅游、贸易及物流、专业服务及其他工商业支持服务。新加坡经济结构相对多元。2023 年，对新加坡 GDP 贡献最大的三个行业分别是批发贸易、制造业、金融保险，分别占GDP总量比重的22.3%、18.6%、13.8%。香港与新加坡金融业对比。香港与新加坡金融业对比。1)香港股权市场规模远超新加坡，两者差距逾七倍；2)香港在债券发行方面一直处于亚洲领先地位。以发行量计，作为亚洲领先的债券枢纽，香港是亚洲（除日本外）第三大债券市场，仅次于中国内地与韩国；3)香港银行业务规模更大，

4、新加坡银行国际化程度更高；4)香港保险业管理资产规模排名亚洲第一，市场较新加坡更活跃；5)香港是亚洲最大的跨境资产及财富管理中心，新加坡资金国际化程度更高；6)新加坡成为跨国企业亚洲区域设立总部的首选地。内地与香港加强联动为香港带来良好增长潜力。内地与香港加强联动为香港带来良好增长潜力。具体方向包括：1)“三联通、三便利“深化香港和内地金融合作，巩固香港国际金融中心地位；2)今年 4 月 19 日，中国证监会发布五项资本市场对港合作措施，促进两地资本市场协同发展，支持香港资本市场高效运行；3)深化大湾区金融合作。专题报告专题报告 香港与新加坡国际金融中心差异化香港与新加坡国际金融中心差异化 S

5、ector Performance Absolute Relative 1-mth 陈惠杰陈惠杰 高级分析师高级分析师 D.hk(852)2916-9631 李馨瑶李馨瑶 P.hk(852)2916-9630 20242024 年年 6 6 月月 1414 日日 3 目录目录 一一)香港及新加坡国际金融中心背景香港及新加坡国际金融中心背景.4 二二)香港及新加坡经济各有优势香港及新加坡经济各有优势.5 三三)香港金融制度及政治背景香港金融制度及政治背景.6 四四)香港与新加坡金融业对比香港与新加坡金融业对比.7 五五)内地与香港加强联动为香港带来良好增长潜力内地与香港加强联动为香港带来良好增长

6、潜力.11 重要披露及免责声明重要披露及免责声明.13 4 一一)香港香港及新加坡及新加坡国际金融中心背景国际金融中心背景 香港与新加坡均属于对外依存度较高的小型开放经济体。香港与新加坡均属于对外依存度较高的小型开放经济体。近现代香港与新加坡的经济发展均起步于贸易转口港，依托于早年的政策变革、优越的地理位置与独有的制度优势，两地快速推进金融业发展，跻身成为当今世界少数几个主要的国际金融中心。作为具有较高同构性的国际化区域中心城市，香港与新加坡长期在金融领域存在一定的竞争。根据英国根据英国Z/YenZ/Yen 集团与中国（深圳）综合开发研究院联合发布的最新集团与中国（深圳）综合开发研究院联合发布