越南建设证券：越南电力行业报告（15页）.pdf

1、越南电力行业报越南电力行业报告告 越南建设证券研究中心越南建设证券研究中心-行业分析行业分析部部 越南建设证券股份公司 7/2020 电力行力行业报告告 越南建越南建设证券研究中心券研究中心 目录目录 I.越南的生产能力和电力需求越南的生产能力和电力需求.2 II.规划未来的电规划未来的电力力开发开发.4 1.水力发电水力发电.6 2.燃煤热电燃煤热电.7 3.燃气热电燃气热电.7 III.燃料来源足以满足电力生产需求燃料来源足以满足电力生产需求.8 1.煤炭煤炭.8 2.天然气天然气.9 3.石油石油.9 VII.电力行业市值最大的十电力行业市值最大的十强强企业企业企业企业.10 电力行力行

2、业报告告 越南建越南建设证券研究中心券研究中心 1 行业行业&股市行情分析部股市行情分析部 综合报告综合报告 I.投资论点投资论点 多年来，电力需求持续增长。工业化和城市化进程加速发展促使当前的电力努力并不断发展，以充分满足日常生活和生产的需求。在 2014 年越南全国商业用电量为1284.3 亿千瓦时，产出电量与进口电量为 1433 亿千瓦时。到 2017 年，商业用电量达到 1740.5亿千瓦时；产出电量达到 1924.5亿千瓦时，进口电量的比重围绕 1-3%/年的波动区间。根据越南电力集团（EVN）的数据，2020 年前 5 个月，越南电力产量达 974.1 亿千瓦时，比去年同期增长1.

3、9。预计2020年电力产量将约达2610亿千瓦时，比2019年增长 9。为了充分满足全国的用电量，EVN 促进了热源的发展。煤炭和天然气材料的热能在电力结构中占很大比例。EVN 的数据显示，2020 年第一季度，煤炭和天然气热电分别占总电力的 59.2和 16.5。但是，这两个热源也缺乏输入材料。由于国内油田的天然气逐渐用尽，预计今年的燃气发电厂将继续面临天然气供应困难的问题。因此，为了确保燃气热电厂的运行，必须进口天然气燃料源，或部分转而使用石油燃料。这会影响企业的盈利。但是，据专家称，未来三年燃气热电厂的前景将再次乐观。当黄星-大月，天鹰-大熊，白狮子（第二阶段）的项目开始运营时，因九龙山

4、气田减少而造成的天然气短缺将得到弥补。II.行业风行业风险险 原材料价格的波动将直接影响企业的销售成本 III.电力行业典型企电力行业典型企业业 海防热电股份公司(Upcom:HND)仁泽二号电力油气股份公司(HSX:NT2)电力行力行业报告告 越南建越南建设证券研究中心券研究中心 2 行业行业&股市行情分析部股市行情分析部 越南电力行业报越南电力行业报告告（2020年7月）I.越南的生产能力和电力需求越南的生产能力和电力需求 随着越南经济的发展，越南的电力需求正日益增加，并且有望在未来继续发展。因此，电力行业是越南关键行业之一，也是吸引大量投资的行业。关于增长率，越南的经济预计将在2018年

5、至2020年之间增长6.5，高于地区平均水平，并是全球平均水平的两倍以上。此外，越南是能够吸引大量外国投资的国家之一，最明显的证据是多年来外商直接投资企业的数量和规模均增加。特别是在 2017 年，越南的外商直接投资总额达到 358.8 亿美元，比 2016 年增长 44.4。电力行业的发展对国家的工业化和现代化过程，以及整个经济的发展具有重要意义。电力行业在直接影响着整个国家的生产和商业活动中发挥着重要作用，近年来该行业已取得长足的进步，商业用电量、产出电量与进口电量平均增加 11以上/年。在 2014 年越南全国商业用电量为1284.3亿千瓦时，产出电量与进口电量为1433亿千瓦时。到20

6、17年，商业用电量达到1740.5亿千瓦时，产出电量达到 1924.5 亿千瓦时，进口电量的比重围绕 1-3%/年的波动区间。表明越南的电力需求逐年迅速增长。根据越南能源研究所的计算结果，2015 年至 2035 年期间的总能源需求预计将增长 4.7，到 2035年将达到 1.345 亿 TOE。在各种燃料中，在 2016-2035 年期间，预计电力增长率将达到 8/年，并 0%5%10%15%05010015020025020152016201720182019产出电量Sn lng in sn xut v mua(t kWh)Tc tng trng sn lng in sn xut v mu