海通国际：泰国调研反馈消费发达业态丰富（11页）.pdf

1、 Table_yejiao1 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer)Table_yemei1 热点速评 Flash Analysis Table_summary(Please see APPENDIX 1 for Engl

2、ish summary)事件：事件：近日，我们深入调研了泰国消费市场，特别是食品饮料行业的发展状况。4 天行程覆盖了曼谷及周边巴吞他尼府、罗勇府、春武里府等多地，调研对象包括生产企业、经销商、主流商超、物流公司、直播平台、工业园区、本地律所等 20 多家企业。其中包括多家中国品牌企业、中国品牌总代理、中资出海服务和投资机构。同行的伙伴也多是中国食品饮料企业的大股东或高管。所到之处消费发达，政通人和欣欣向荣。所到之处消费发达，政通人和欣欣向荣。与游客视角不同，这次我们深入走访泰国消费全产业链，对泰国的经济和产业有了更进一步的认识。影响最深刻的一点，是泰国的消费相关行业非常发达，现代零售渠道网络密

3、布，购物中心水平堪称一流，国际知名品牌随处可见。每到一处调研，都能感受到企业的热情和干劲，新落成的工厂和新开发的园区更是呈现出一片朝气蓬蓬的景象。泰国的 GDP 位居东盟第二，人口约 7200 万，人均 GDP6000-7000美元，位居东南亚第四。泰国早在 2001 年就曾跨过人均 GDP1 万美元的大关，中国直到 2012 年才达到这一水平。泰国主要的工业区都集中在曼谷周边，拥有东南亚最大、最完整的内燃机、汽车、摩托车产业链。曼谷是泰国最大城市、东南亚第二大城市，人口约 550 万。泰国不仅和美国一直保持传统盟友关系，也十分注重发展同中国、日本和印度等大国的关系。这是吸引中国企业到此投资建

4、厂的重要原因。线下零售较为先进，电商发展颇为迅速。线下零售较为先进，电商发展颇为迅速。据海通证券研究，2023 年泰国零售市场中传统/现代/电商/其他渠道各占约 9%/68%/21%/2%；现代渠道中专卖店/便利店/超市/百货/大卖场渠道占总额各约 42%/13%/5%/3%/5%。以渠道零售规模增速计，电商渠道增长最快，2018-2023 年复合增速约 38%。各现代渠道中便利店近期和预期增长均相对较快，2018-2023 年复合增速约 3%，预计 2023-2028 年复合增速约 8%。以渠道门店数计，2023 年泰国传统/现代渠道门店各约 57 万和 42 万间，现代渠道中专卖店/便利店

5、/超市/百货/大卖场门店各约 40 万/2.2 万/1400/600/400 间。与此印证的是，曼谷街头随处可见各类专卖店和 7-11 便利店，偶尔也可以看到 Family Mart 的身影。即使在周边各府的乡镇，7-11 便利店依然保持了较高的可见度，与曼谷市区不同的是店面更大，而且贴心的准备了停车位。个人感觉不比北京周边乡镇便利店差。食品饮料极大丰富，产品定价意料之外。食品饮料极大丰富，产品定价意料之外。作为此行最受关注的品类，食品饮料在泰国的发展也让我们颇感意外。在一家大型的莲花超市，一进门就有熟悉的感觉，与北京沃尔玛（仅剩一家）比不差上下。入口处即被可口可乐家族系列产品的堆头吸引。旁边

6、的啤酒堆头也是琳琅满目，不仅有百威、喜力、嘉士伯这样的国际主流大牌，也有科罗娜、范佳乐、保拉纳等特色品牌，中国青岛啤酒也能买到。泰国啤酒品牌虽然不多，但是最受消费者青睐，据说某家酒厂老板多年跻身泰国富豪榜前列。其他食品饮料品类的品牌组合也与啤酒类似，基本由众多国际知名品牌与几个泰国本土品牌构成。令人意外的除了品牌还有价格。以啤酒为例，换算成人民币计价，本土品牌产品基本都在 10 元以上，科罗娜 20元，保拉纳 40元。一些不太知名、貌似精酿的产品，定价也在 20-40元之间。相似的物价水平，在其他食品饮料产品上也有体现。政府积极招商引资，中国企业纷纷布局。政府积极招商引资，中国企业纷纷布局。本