格林大华：中国企业海外铁矿资源投资概况（22页）.pdf

1、螺纹矿石专题20202 23 3 年年 0707 月月 1010 日日中国企业海外铁矿资源投资概况中国企业海外铁矿资源投资概况研究员：韩静联系电话：010-56711831从业资格：F0272020投资咨询：Z0011863摘要：摘要：20 世纪末，我国企业开始布局海外铁矿石投资，目前中国每年海外权益矿稳定在 1.2 亿吨左右。按照“基石计划”，到 2025 年海外权益矿将比 2020 年增加 1 亿吨。本文经过对国内几大钢铁集团海外铁矿石项目分析，据不完全统计，已投产项目及后期主要项目投产后，中国海外铁矿石权益矿产能将超过 2.5 亿吨。海外铁矿石项目不断推进，不仅缓解了国内铁矿资源短板问题

2、，也有利于打破澳巴铁矿石垄断地位，提升国内铁矿石定价权利，成为中国钢企摆脱铁矿石价格困境的一把利剑。研究与投资咨询部螺纹矿石专题20202 23 3 年年 0707 月月 1010 日日目录一、中国企业海外铁矿石投资背景.11.1 海外企业控股主要矿山案例.11.2 铁矿石长协机制推动.2二、中国企业海外铁矿石投资情况.32.1 宝武集团海外投资.42.2 鞍钢集团海外投资.92.3 河钢集团海外投资.102.4 沙钢集团海外投资.112.5 华菱集团海外投资.122.6 中钢国际海外投资.132.7 其他海外铁矿项目.14三、中国企业海外投资机遇.163.1 改变国内铁矿石资源短板问题.16

3、3.2 打破澳巴铁矿石垄断地位.163.3 提升铁矿石定价权地位.17四、中国企业海外投资风险.174.1 政治风险.174.2 法律风险.184.3 汇率风险.184.4 其他风险.19螺纹矿石专题20202 23 3 年年 0707 月月 1010 日日1我国是世界钢铁生产大国，因此我国也是铁矿石消费的“超级大国”，每年需要 14 亿吨左右铁矿石，其中进口量超过 10 亿吨，铁矿石对外依存度过高，导致我国铁矿石价格长期受制于人，给中国钢企生产经营造成严重影响。由于我国铁矿石对外依存度高，国外矿山的垄断地位使得我国铁矿石定价长期受制于人，铁矿石价格定价权的缺失，导致中国钢企生产经营造成严重影

4、响，自 20 世界末，中国企业逐步“走出去”，开始对海外铁矿石资源进行布局。一、一、中国企业海外铁矿石投资背景中国企业海外铁矿石投资背景1.11.1 海外企业控股主要矿山案例海外企业控股主要矿山案例日本企业从20世纪60年代开始就参股到国外铁矿石上游企业中。60-70 年代，铁矿石价格比较低，日本经济腾飞，对铁矿石需求不断增加，日本企业开始布局铁矿石产业。三井物产和巴西淡水河谷、澳大利亚力拓和必和必拓签订长期定价协议，后来为了源源不断获得稳定的铁矿石资源，三井物产与三大矿山谈判，最终成为三大矿山的股东，持有淡水河谷 15%的股权，投资了澳大利亚的罗布河矿山，纽曼矿山，与力拓和必和必拓共同拥有数

5、座矿山。新日铁与力拓及澳洲其他矿区签订协议，共同开发澳大利亚矿山，新日铁和住友金属入股West Angelas 铁矿山和 Pannawonica 矿山，螺纹矿石专题20202 23 3 年年 0707 月月 1010 日日2日本 JFE 钢铁公司与必和必拓合资开发西澳杨迪等矿区，日本住友商事参股巴西一矿业公司，获取 30%的股份。此外三井物产和日本最大的两家钢企新日铁和 JFE 钢铁相互持股，所以日本相关钢企企业在澳大利亚和巴西矿山主要矿山中均有股份。根据国际金属和矿产工业权威机构 AME 提供的资料，在澳大利亚 24 个主要铁矿中，8 个有日本企业直接参股，其余 16 个铁矿日本企业也间接参

6、股；在巴西的 22 个铁矿中，日本公司同样有参股，这种稳态性的资源互补机制不仅使得日本获得了可靠的海外原料供应基地，而且在铁矿石价格近乎疯狂上涨的情况下，最大程度从外部转移和稀释了日本钢铁企业的成本压力。1.21.2 铁矿石长协机制推动铁矿石长协机制推动20 世纪 60 年代，日本成为澳大利亚铁矿石资源的主要买方，日本企业和澳洲矿山双方合作逐步发展成长期合同，铁矿石数量和价格锁定 10-20 年。20 世纪 70 年代开始，欧美借鉴了日本经验，铁矿石长协定价机制始于 1981 年，稳定并延续了近 30 年。在中国加入长协谈判之前，亚洲市场以日本新日铁和韩国浦项为代表，欧洲市场以德国为代表，分别