庄信万丰：铂族金属PGM供应链成熟且全球化（12页）.pdf

1、成熟的全球铂族金属供应链Johnson Matthey 2庄信万丰致力于确保本白皮书中所含信息和资料的准确性，但对于其在任何特定用途下的准确性、完整性或适用性不作任何保证。庄信万丰不承担由于用户对本报告所载信息和资料的依赖所产生的任何责任，且明确表示使用此类信息和资料的风险应由用户自行承担。本白皮书中所含的任何信息不视作、也不应视作对买卖或者处置任何受管制的贵金属及其制品、有价证券或投资的推荐与建议。亦不应假定专利、版权和外观设计下的任何自由权利。2024庄信万丰集团Johnson Matthey 3作为关键材料的铂族金属作为关键材料的铂族金属由于能源转型、能源安全和供应链风险的关注度日益提升

2、，许多国家和欧盟均制定和维护“关键”或“战略”原材料清单1。由于铂族金属广泛应用于汽车尾气催化剂、航空航天，并涉及大量能源转型相关的应用，往往被列入此类清单。西方政策主要针对电池生产所需的金属和稀土元素（REEs），重点是在本国建立产业供应链，破除对外部的依赖，实现多元化的供应体系。然而，相较于其他电池关键材料，铂族金属并未面临同样挑战，这一事实可能会因铂族金属已被纳入此类清单而被忽略。与这两类材料相比，中国在全球铂族金属的供应及加工方面有较强区域性；同时，铂族金属的回收早已存在而且具有较高回收率。可能最重要的是，铂族金属同其他关键金属的供需情况完全不同：铂族金属在清洁能源领域的应用将在很大程

3、度上替代当前市场的既有需求，因此，现有的供应水平和供应链可以满足大部分需求，预计不会存在压力。事实上，随着汽车尾气催化剂需求的下降，现有铂族金属供应商和精炼商正在迫切寻找铂族金属的新应用2。引言引言本文旨在让您更加深入地了解铂族金属（PGM）供应链和回收网络的性质，以确保：避免针对电池行业所需的金属及其他关键材料的政策对铂族金属供应链产生意料之外的后果。利用现有的铂族金属供应链和回收体系，对未来铂族金属的利用提供具有针对性的政策支持。并全面概述了当今全球铂族金属供应链和贸易的运作方式。同时在政策制定方面提出了六个要点（第9页），建议采取措施优化铂族金属供应链运行，避免不必要风险，强化循环利用，

4、并对现有可靠的采购标准提供支持。19851986198719881989199019921991199319941995199619971998199920002001200220032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022024681012141618汽车电子电器化学品及燃料生产玻璃制造牙科及生物医学其他工业用途数据来源：庄信万丰铂族金属市场调研部历史数据百万金盎司图1图1 1985年以来全球铂金、钯金和铑金在工业领域的消耗量（扣除闭环回收）与其他关键材料相比，铂族金属并未面临 同

5、样挑战。Johnson Matthey 4完善的铂族金属供应链完善的铂族金属供应链几十年来，铂族金属在工业中得到了广泛的应用。庄信万丰的铂族金属供需数据可以追溯至1975年，从那时起，铂族金属在汽车尾气催化剂中的使用开始加速增长。然而，铂族金属在电子、化工和石油炼化行业的大规模使用要追溯至20世纪中叶。50多年来，铂族金属供应链已经非常成熟，可服务于全球范围内的铂族金属使用。这些供应链主要集中于西方和日本，因为铂族金属最早的区域性市场在欧洲、北美和日本。中国的铂族金属最早主要应用于铂金首饰行业，之后工业逐渐演变为铂族金属的主要应用领域，中国已建立起本国高度区域化的供应链，但铂族金属的供应仍依赖

6、进口。铂族金属的回收利用开始于工业化早期阶段，现已发展完善，成为一种价值驱动的常规商务模式3。这意味着在西方和日本，铂族金属的回收技术与基础设施也已成熟。对于中国的回收市场，国内产生的含铂族金属废料通常须在中国境内回收，因此中国的回收能力主要服务于中国国内需求。如图所示，某些国家和地区存在基于当地实际情况的铂族金属贸易流动措施，例如中国、印度和俄罗斯等。然而，对于世界其他地区而言，铂族金属供应和回收产业链的显著特点在于其全球性：铂族金属锭、海绵态金属（粉末）、产品和报废物料定期跨境流动是铂族金属供应链运作的重要组成部分。因此，铂族金属最先在某一特定地区销售，但未必在同一地区使用、回收、加工或转