泰康长寿时代研究院：日本寿险业深度观察报告产品篇（18页）.pdf

1、日本寿险业深度观察日本寿险业深度观察产品篇产品篇泰康长寿时代研究院本文是日本寿险业研究系列的第二篇本文是日本寿险业研究系列的第二篇，将为读者梳理日本寿将为读者梳理日本寿险业产品体系的变化，以及近年来产品发展趋势。险业产品体系的变化，以及近年来产品发展趋势。日本寿险产品趋势变化主要与经济环境、人口结构等因素有关。1970 年代以前，兼顾保障与储蓄功能的养老保险（日文用词，即生死两全保险，后文均使用两全保险说法）是日本保险市场的主力产品。附加定期条款的两全保险被保险公司开发出来后，逐渐在市场风靡。从 1980 年代开始，终身保险逐步进入市场视野成为主力产品；同时由于处在高利率环境中，储蓄型产品愈发

2、受到欢迎。2000 年后，随着监管放开健康险经营限制，以及人口老龄化、医疗费用压力上升，健康险为主的第三领域保险快速增长，成为市场重要增长动力。回顾日本寿险市场中主力产品的兴起回顾日本寿险市场中主力产品的兴起、更替更替，其实背后折射其实背后折射的是日本居民风险意识和保障需求的变化。的是日本居民风险意识和保障需求的变化。图表 1:伴随日本社会、人口变化，客户的保障需求推动了人身险产品多次调整行至今日行至今日，日本寿险仍以传统日本寿险仍以传统“黑天鹅黑天鹅”风险保障为主风险保障为主，长长寿时代下的健康及财富寿时代下的健康及财富“灰犀牛灰犀牛”领域发力不足领域发力不足。按业务类型划分，寿险业务在有效

3、保单年化保费占比过半，主要产品为终身寿险、定期寿险。而健康险成为日本寿险市场增长的重要驱动力，在 20182023 财年寿险、年金下降的过程中，健康险的年化保费规模保持正增长态势。图表 2:健康险近年来成为日本寿险市场增长的重要驱动力1 119801980 年代及以前：年代及以前：兼顾保障和储蓄的两全保险广受欢迎兼顾保障和储蓄的两全保险广受欢迎两全产品两全产品自自1881881 1年起开始在日本销售年起开始在日本销售，该产品在18971945年间，无论是新单数量还是保额，其所占的市场份额经常超过 90%。而在 19451965 年的战后 20 年间，尽管市场环境有所变化，但该产品的新单占比仍然

4、高达 75%。两全产品的流行是因为日本客户偏好带储蓄功能的保险产品，希望在生存阶段就能获取保险金给付。日本寿险公司日本寿险公司从从 1951959 9 年开始推出附加定期条款的两全保险年开始推出附加定期条款的两全保险。通过通过“两全保险两全保险+附加定期险附加定期险”形式形式，客户能够获取更高的的保障权益，因为附加定期险的死亡保险金通常设置为生存保险金的 215 倍不等。在这一阶段，附加定期条款的两全保险新单占比从 1965 年的 25.4%显著上升，至 1975 年已达到 39.3%。转变的背后原因是当时日本的人口结构仍以劳动力人口为主，所以工薪家庭是保险公司的主要目标客户。户主作为家庭经济

5、支柱，需要确保在遭遇身故或高度残疾后，他的家庭成员仍能有稳定的经济来源维持生活运转。新推出的产品在设计上提高了生存保障和死亡保障，为投保人提供了更多的选择，吸引着客户消费。同时日本在 1980 年代高利率环境之下，客户愈发关注强调储蓄和投资功能的产品。为满足客户需求，日本寿险公司在这一阶段陆续推出了高预定利率产品、变额保险等产品。可可以说，以说，19801980 年代之前，日本寿险业就是储蓄险的天下。年代之前，日本寿险业就是储蓄险的天下。2 219901990 年代：逐渐转为终身寿险为主年代：逐渐转为终身寿险为主进入进入 2020 世纪世纪 9090 年代以后年代以后，日本社会经历了一系列深刻

6、的变日本社会经历了一系列深刻的变化，对保险行业产生了深远的影响。化，对保险行业产生了深远的影响。一方面，日本经济进入了一个相对低速增长的阶段，在经济环境衰退和利差损压力之下，保险公司降低产品的预定利率。同时，日本居民收入增长的速度明显放缓。因此因此，不仅是强不仅是强调储蓄和投资的变额保险市场陷入低迷调储蓄和投资的变额保险市场陷入低迷，兼顾保障和储蓄的兼顾保障和储蓄的两全保险也失去对于客户的吸引力。两全保险也失去对于客户的吸引力。另一方面，随着人口结构变化，日本中老年人口比例的显著增加，老龄化程度逐步加深。与此同时，日本政府为了减轻财政压力，维持相关福利的可持续性，着手推进社保政策改革。在此背景