戴德梁行：构建基础设施ESG评价体系助力中国公募REITs常态化发展报告（42页）.pdf

1、构 建 基 础 设 施 ES G 评 价 体 系，助 力 中 国 公 募 R EI Ts 常 态 化发展 1构建基础设施ESG 评价体系助力中国公募 REITs 常态化发展 2 戴德梁行可持续发展 服 务 平 台 及 研 究 部 /中 金 固 收壹贰研究目的及意义执行摘要前言中国基础设施公募 REITs 的范畴及其 ESG 特征0404070808091010121415161616161818202122ESG 在我国公募 REITs 领域的实践情况和市场呼声(一)公募 REITs 是资本市场新兴投资产品种类(二)公募 REITs 底层资产的分类及其 ESG 特征(一)我国公募 REITs

2、的 ESG 管理现状(二)ESG 在基础设施领域实践情况的调研分析(三)基础设施投资重视 ESG 建设的意义及发展路径1.已发行公募 REITs 概述 2.公募 REITs 的 ESG 特征1.ESG 政策对基础设施的影响2.ESG 理念对基础设施投资需求的影响 3.基础设施 ESG 发展趋势探讨4.基础设施实现可持续发展的策略举例1.信息披露参考标准和选取的关键议题存在一定共性2.根据不同资产类型，选取具有行业和项目特色的关键议题3.不同项目均不同程度披露了对国家政策的响应情况1.管理人和投资人的 ESG 实践现状2.受访者对 ESG 的主要关注点3.受访者对 ESG 与资产运营和二级市场表

3、现的相关性观点 4.受访者认为现阶段推行 ESG 的主要难点和完善建议目录构 建 基 础 设 施 ES G 评 价 体 系，助 力 中 国 公 募 R EI Ts 常 态 化发展 3陆38关于 C-REITs ESG 评价体系构建的倡议叁2324242527中国基础设施公募 REITs 的 ESG 评价体系构建思路(一)基础设施领域 ESG 的国际实践背景(二)我国基础设施公募 REITs 的 ESG 评价体系构建思路1.C-REITs ESG 评价体系框架2.C-REITs ESG 评价体系充分体现基础设施行业特点和我国国情3.C-REITs ESG 评价体系与国际 REITs 评价体系的对

4、比1.低碳转型间接风险2.物理变化直接风险1.低碳转型间接风险2.物理变化直接风险肆282930303132基础设施如何应对气候变化带来的风险与机遇(一)识别和分析气候相关风险(二)识别和分析气候相关机遇(三)披露和管理气候相关风险和机遇(四)基础设施应对气候相关风险的行业案例伍公募 REITs 的 ESG 表现与运营和财务的相关性分析353637(一)C-REITs 的 ESG 表现与财务指标的相关性(二)C-REITs 的 ESG 表现与经营指标的相关性(三)ESG 表现对资产估值的影响ESG（Environmental,Social and Governance）从环境、社会和治理三个维

5、度评估企业经营的可持续性与对社会价值观念的影响，为可持续发展理念制定了一个相对清晰的实践原则。在联合国的倡议下，机构投资者、证券交易所、监管机构越来越多使用ESG作为管理和评价企业可持续风险的制度框架，ESG信息披露、评价体系在全球资本市场逐步构建和完善，ESG主题产品日益丰富。在公募REITs领域，ESG对于基础设施底层资产、产品发行及未来扩募的价值和影响力亦日渐显现。而目前市场对于ESG的理解和实践现状如何、ESG与资产运营和公募REITs二级市场相关性如何、国际主流ESG评级机构有哪些经验可供参考、如何与各方共同构建符合中国国情的基础设施公募REITs ESG评价体系等内容，是业界普遍关

6、注且亟需深入探讨的重要课题。基于此，戴德梁行联合中金公司共同发起“中国基础设施公募REITs的ESG评价体系探讨”，凭借双方在公募REITs领域的优势领域及专业分工展开合作，并以问卷的形式邀请基础设施管理人和投资人参与调研，以期为推动公募REITs的ESG评价体系和行业的可持续发展贡献绵薄之力。ESG在我国最初只是一个“舶来品”概念，但推动经济、社会可持续和高质量发展的思想和理念在我国国家战略中已有充分体现。党的十九大报告指出，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段高质量发展，是创新成为第一动力、协调成为内生特点、绿色成为普遍形态、开放成为必由之路、共享成为根本目的的发展。党的二十大提出，