Capitalwatch：对诺辉健康财务数据真实状况的调查报告（69页）.pdf

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2、日期，C（通过其成员、合作伙伴、附属公司、员工和/或顾问）、客户、投资者及/或他们的客户和投资者在所涵盖的发行人的证券中持有空头（及与这些证券相关的期权、互换和其他衍生工具），因此如果所涵盖的发行人的证券价格下降，他们将实现显著的收益。C及C的关联人员可能会在对所涵盖的发行人的初始报告后无限期地继续在所涵盖的发行人的证券中进行交易，无论他们在C发布的由第三方机构投稿的研究报告中所述的初始位置和观点是多久，此后这样的位置可能随时是多头、空头或中性的。C的关联人员定义为：C及其附属公司和关联方，包括但不限于任何主要负责人、高级职员、董事、员工、成员、客户、投资者、顾问和代理。一个或多个C的关联人员

3、为C提供了公开可获得的信息，C在进行独立的尽职调查后将其包含在本报告中。这不是出售或征求购买任何证券的要约，C也不会通过本站或本站的报告向任何人出售、购买或从任何人那里购买任何证券。我们发布的由第三方机构投稿的研究报告表达了第三方研究机构的意见，我们确认他们是基于普遍可获得的信息、实地研究、通过他们的尽职调查和分析过程所做的推断和推论得出这些意见。据我们所知，此处所含的所有信息都是准确和可靠的，来源于公开来源，而这些来源既不是所涵盖的股票的内部人士，也不是与发行人有任何的信托责任或保密责任的关联人士。然而，此类信息是“按原样”提供的，C不附带任何形式的保证，无论是明示还是暗示的。不对此类信息的

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5、对这个市场的粗浅理解，这么高的“付费后弃检率”是很奇怪的。诺辉公司营造不实销售数据的三种方式：过期产品财报并没有提到这个“耗材的费用”收多少，以及这个“过期产品”在收入确认量中的数量占比，没事，我们自己来算M（过去产品的确认收入单价）800700600500400300200100Y（过期产品的确认量）242502771432333388004850064667970001940005.66%6.46%7.54%9.05%11.31%15.08%22.63%45.25%X（完成检测的确认量）40445040098639636738990038020036403333170023470094.3

6、4%93.54%92.46%90.95%88.69%84.92%77.37%54.75%N（完成检测的确认收入单价）1165.001175.101188.801208.501239.301294.401420.602007.7假设完成检测服务的量为x，过期产品的量为 y，完成检测服务的常卫清确认收入的单价是 n，过期产品确认收入的单价是 m（也就是所谓“耗材的费用”），以 2023上半年为例，x+y=428700，nx=471.2 百万，my=19.4 百万诺辉给出了分季度的常卫清检测量，2023H1一共检测了397000 份。中间可能会涉及到一些临床试验或者不被计入收入确认的检测（比如免费赠