通威：光伏产业链供需分析报告（65页）.pdf

1、光伏产业链供需分析报告通威股份有限公司通威股份有限公司 1、方法论/研究模型木桶原理以木桶原理为研究模型，论证2023年光伏供需格局。一只木桶盛水的多少，并不取决于桶壁上最高的那块木块，而恰恰取决于桶壁上最短的那块2、短板竞争石英坩埚400-420GW400GWPOE粒子380-429GWIGBT378-400GW光伏辅料的最小有效产能将限制光伏的产出上限；石英坩埚、POE粒子、IGBT辅料短板将限制光伏产出上限在400GW左右。中环+隆基2023年硅片产能346GW；中环与隆基各锁量与锁价进口砂总量比例40%与35%其市场占有率在其市场占有率在2023年年将因此大幅提升（垄断）将因此大幅提升

2、（垄断）3、长板竞争多晶硅803GW硅片835GW电池片899GW组件873GW217万吨800GW从规划产能来看，光伏制造端的硅料、硅片、电池片、组件四个环节产能均超过800GW。产能大的环节竞争最激烈，即长板竞争。4、板内竞争：集中度2023年TOP5产能多晶硅冠军理论组件硅片电池片2023年光伏前五大企业规划产能即能满足400GW组件需求，新进入者竞争加剧。冠军企业的盈利能力超过行业企业的总体水平。5、板间竞争：一体化定位理论通威、隆基、晶科、晶澳、天合、阿特斯、日升、正泰、韩华、润阳的电池片、组件一体化产能500GW为了保障供应链安全、减少制造端中间环节成本、提升盈利水平、扩大市场份额

3、，越来越多的光伏企业加大了一体化布局。电池组件一体化成为趋势，保证盈利的稳定性和盈利的成长性，增强联动，穿越市场周期。一体化战略有利于提高经营效率，实现规模经济，提升控制力或获得某种程度的垄断，保证盈利的稳定性和盈利的成长性，增强联动。但也存在企业各环节产生惰性、各阶段产生能力不平衡，不利于技术和产品研发风险。第一部分 太阳能革命未来四十年：太阳能革命愿景从能源革命发展历史、太阳能发展现状与趋势出发，对未来能源进行基本量化分析，对“太阳能革命”的发展方向、趋势、机遇、关键问题进行展望。1、太阳能革命太阳能资源无限如果以现有光伏技术条件下进行转化，完全可以解决永续的能源提供，几乎能够满足人类的能

4、源消费需求能源消费电力化电气化水平不断提升，现有的光伏技术经历了二十年左右的系统化、规模化发展，能够支撑对化石能源的替代，并且未来还可能有巨大发展空间电力生产清洁化随着新能源产业的快速发展，电力化、清洁化的能源时代正在到来，由于成本下降，以及便利性、清洁性等优势，以光伏、风电为代表的新能源将成为未来电力领域的主宰，将为我国推进绿色发展提供可靠支撑。电力将加速增长能源消费达峰后，随着电气化水平提高，电力需求仍将持续增长，电力行业不仅要承接交通、建筑、工业、AI算力等领域转移的能源消耗和排放，还要对存量化石能源电源进行清洁替代。在实现双碳目标的过程中，以光伏、风能为代表的可再生能源将是主力军，推动

5、全球能源转型加速实现。在过十多年来，光伏发电成本下降了90%以上，成为全球最经济的发电方式。相较于传统的煤炭、燃气等化石燃料，全球不同地区的集中式光伏发电项目的LCOE已具有竞争优势。并且受俄乌冲突影响，传统能源的价格不断上涨，倒逼全球能源转型和新能源产业发展的进程加快。为降低对化石燃料等传统能源的依赖，光伏发电在越来越多国家成为最具竞争力的电力形式，发展以光伏为代表的可再生能源已成为全球共识。国外多个国家均提高了本国光伏发电装机容量的需求目标，光伏产业在全球范围内加速发展。2、发电成本2022年全球不同地区不同类型能源发电的LCOE预估2.5748120246810121420212060（

6、低）2060（中）2025（高）太阳能革命：中国人均能源消费量目标（吨标油当量）2021年中国人均能源消费量为2.57吨油当量，未来能源消费水平将突破现有发达国家的能源消费水平，甚至达到或超越美国、加拿大，实现高标准的能源消费水平。2060年中国以及全球将实现人均4-12吨油当量的能源消费。3、人均能耗2.585.733.727.079.554.83.655.194.913.6612.4302468101214世界OECD中国G7美国日本英国德国法国 意大利 加拿大2021年中国与世界国家人均能源消费量对比（吨标煤）参考其他产业发展，生命周期特征光伏生命周期曲线成长期成熟期时间光伏累计装机增速