中国金融四十人论坛：2024年中国转型金融发展研究报告（29页）.pdf

1、1 中国转型金融发展研究1 力争 2030 年前实现碳达峰，2060 年前实现碳中和，是中国作出的重大战略决策。绿色低碳发展是经济高质量发展的必由之路，任重道远，必须立足国情，统筹兼顾碳减排目标与保持经济合理增长。从全球当前情况看，绿色金融发展较快，但金融支持主要着眼于“纯绿”或接近“纯绿”的经济活动，现已动员的资金距离实现 巴黎协定 目标还相去甚远。为有效应对气候变化，全球特别是发展中经济体，还应鼓励发展转型金融，支持高碳行业、企业和项目向低碳转型，更好地满足大规模能源结构、产业结构转型的投融资需求。本报告重点围绕转型金融标准、信息披露、相关激励政策、支持转型的金融产品和工具、公正转型等转型

2、金融的五大支柱，以及金融支持绿色低碳技术研发应用，金融支持部分高碳行业低碳转型案例，居民绿色环保生活方式转型、可持续金融能力建设等进行了有针对性的专题研究。一、转型金融标准制定（一）转型金融概念（一）转型金融概念 转型金融的概念最早由 OECD 于 2019 年 3 月提出，指支持 1 课题主持人：中国人民银行研究局王信、张蓓。课题报告是课题组成员的学术探讨，不反映其所在单位的意见。2 经济主体向联合国 17 个可持续发展目标（SDGs）转型的金融活动2。为应对气候变化，迫切需要金融充分支持高碳排放行业向低碳转型，否则将危及巴黎协定的实现。目前，全球尚未形成统一的转型金融定义。2022 年 G

3、20 可持续金融报告3将转型金融定义为“在可持续发展目标下，支持整个经济向与巴黎协定 目标相一致的低碳和净零排放、气候韧性（climate resilience）转型的金融服务”。广义上，转型金融不仅应包含金融对经济向绿色低碳目标转型的支持，还应包括金融体系为适应经济转型而主动进行转型调整，如金融机构通过加强转型金融能力建设、调整经营目标和策略、创新体制机制和转型金融产品等。转型金融应是经济和金融双向交互影响的动态发展过程。（二）（二）国际转型金融标准概况及对比国际转型金融标准概况及对比 据不完全统计，全球已经有 12 个国家和地区、3 个国际组织、7 家金融机构发布了转型金融标准。国际转型金

4、融标准主要可以分为两大类：一是原则式标准，以国际资本市场协会（ICMA）的气候转型金融手册发行人指引为代表；二是目录式标准，以欧盟可持续金融分类目录为代表。原则式标准提出识别转型经济活动的一般原则，相对容易达成共识，目录式标准以清单 2 OECD，TRANSITION FINANCE 2019.3 2022-G20-Sustainable-Finance-Report-2.pdf(g20sfwg.org)：https:/g20sfwg.org/wp-content/uploads/2022/10/2022-G20-Sustainable-Finance-Report-2.pdf.3 形式明确支

5、持的转型经济活动或企业，更具可操作性。部分国际转型金融标准同时涵盖了原则式标准和目录式标准。如气候倡议组织（CBI）为可信的转型融资白皮书。国际上对转型金融在基本要素上达成一致国际上对转型金融在基本要素上达成一致。当前，国际上转型金融标准制定处于初步阶段，不同的国家、地区和国际组织的转型金融标准关注点不同，尚未能形成统一的转型金融标准，但对转型金融标准的关键要基本达成一致意见，主要包括：一是一是应符合巴黎协定1.5或 2温控目标。二是二是覆盖范围包括识别“可信的”转型金融支持对象（经济活动或企业），且区别于目前绿色金融的支持范围。三是三是最低限度要求包括无重大损害原则与公正转型原则。四是四是目

6、标设定基于科学、可量化、跨越中长期的碳减排目标和路径。五是五是信息披露要求更为严格。六是六是提出独立评估要求。转型金融支持对象包括企业及其经济活动两个层面。转型金融支持对象包括企业及其经济活动两个层面。一般而言，企业层面的转型要制定更复杂更远期的转型计划和目标，内部利益冲突可能更多，执行计划也更考验管理层的雄心和治理能力，面临更严格的转型信息披露要求。因此，对企业层面的转型支持，比对转型经济活动的支持，面临更大的操作和执行难度。从实践看，除欧盟、加拿大等少数转型金融标准仅支持转型经济活动外，绝大多数转型金融标准既支持转型经济活动，又支持企业层面的转型。转型金融标准支持的行业均充分考虑本国实际。