中国工商银行：2024年伦敦国际金融中心发展历程及与香港比较研究报告（21页）.pdf

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2、国际货币进一步助推伦敦超越阿姆斯特丹成为国际金融中心。20 世纪初至 30 年代，大萧条重挫英国经济，英政府停止英镑对黄金的兑换、并实行外汇管制，英镑国际结算与储备货币地位跌落，国际金融重心向纽约转移。20 世纪 80 年代以来，两次重大金融改革提振伦敦金融中心的影响力。在近年全球金融中心指数（GFCI）排名中，伦敦稳居第二位。横向比较香港与伦敦金融业务竞争力水平，伦敦综合实力相对更优。金融市场方面，伦敦股票市场规模略高于香港，香港股市流动性更优；伦敦债市、汇市和衍生品市场规模优于香港。金融机构方面，伦敦银行数量居世界城市之首，世界银行 1,000 强榜单中伦敦、香港各有 10家、5 家银行上

3、榜。此外，伦敦的证券、保险机构数量均高于香港，但保险密度、渗透率、保费收入发展均不及香港。新兴金融方面，伦敦在可持续金融领域处于世界领先地位，但近年香港绿色金融领域发展迅速，已成为亚洲绿色金融中心。伦敦是世界第二大资产管理中心，香港的海外投资者占比较高、逾半数。比较而言，伦敦与香港营商环境各具优势。汇率制度方面，英国采取浮动汇率制度，英镑走势表现与英国经济休戚相关、近年整体呈现走弱态势，香港采取联系汇率制度为港币交易提供稳定的货币环境。上市制度方面，英国采用核准制、香港为注册制，最低市值要求香港高于伦敦。伦敦和香港均有较为完备的支付清算体系，但总体而言伦敦金融基础设施影响力更大。财税制度方面，

4、香港税制简单、税收负担轻，避税港特征更为突出。产业基础方面，香港和伦敦的制造业占比均偏低，两地均是重要的商贸和航运枢纽。宜居环境方面，伦敦宜居指数优于香港，两地教育资源水平相近，医疗保障制度均较为完善。欢迎扫码关注 工银亚洲研究 中国工商银行（亚洲）东南亚研究中心 李卢霞 曹凤文 王靖斐 1 伦敦国际金融中心发展历程及与香港比较伦敦国际金融中心发展历程及与香港比较 一、伦敦国际金融中心发展历程一、伦敦国际金融中心发展历程 伦敦作为全球最早的国际金融中心，从 16 世纪起，就是英国及全球金融中心。伴随英国经济及对外贸易关系变化、产业结构和监管政策等变化轨迹，伦敦国际金融中心的发展历程可划分为四个

5、阶段：第一阶段（奠定期，第一阶段（奠定期，1717 世纪世纪-1818 世纪世纪末末）：圈地运动推动圈地运动推动的工业化发展衍生庞大金融需求，伦敦逐步形成完善的银行、的工业化发展衍生庞大金融需求，伦敦逐步形成完善的银行、证券、保险业务体系，金融中心初具雏形。证券、保险业务体系，金融中心初具雏形。16 世纪以来，圈地运动推动英国社会经济结构和生产方式变革，新兴工业（采矿业、冶铁业以及玻璃制造业等）、对外贸易迅速发展，伦敦凭借其人口、区位优势，迅速成为英国的商贸中心，大量的资金流动与融资需求推动了金融服务体系形成。该时期伦敦银行数量激增1，不仅形成了以英格兰银行发挥中央银行职能、由私人银行2和地方

6、银行3组成的、较为完善的银行体系，还通过发展规模庞大的票据贴现市场搭建起伦敦的货币市场，形成了高效运转的信贷体系。同时，由公债市场逐渐完善并形成了包括债券、股票、衍生品在内的资本市场，吸引大量的证券公司开展证券交易业务。1773 1 私人银行由 1760 年的不足 30 家增至 1800 年的 70 家，地方银行由到 1750 年的十几家发展到 1810 年的700 家。2 按合伙制成立的银行，合伙人以其财富承担无限责任，主要位于伦敦城内。可划分两种类型：一类是伦敦金融城的银行，即位于中心金融区的银行，主要收集抵押品，为商人发行的交易票据贴现，并且为证券经纪人和这个城市的其他各种经纪人提供短期