中国证券投资基金业协会:2023绿色与可持续投资委员会研究成果汇编方法论之三可持续投资理论与实证(106页).pdf

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1、 绿色与可持续投资委员会绿色与可持续投资委员会 研究研究成果汇编(成果汇编(20202323)方法论之三 可持续投资理论与实证可持续投资理论与实证 易方达基金管理易方达基金管理有限公司有限公司 20242024 年年 4 4 月月 2 本文为中国证券投资基金业协会绿色与可持续投资委员会研究成果之一,由易方达基金管理有限公司供稿,妙盈科技提供支持。文中观点、信息仅供研究、交流使用,不代表协会立场或对任何机构及其业务的背书。由于写作周期原因,报告内容未能反映各国市场与监管的最新变化,请读者注意鉴别。本报告首发于 ,对本报告全文或部分内容的任何转载、引用须注明来源于中国证券投资基金业协会(AMAC)

2、。AMAC 不对任何片面、不当引用或延伸性结论负责。3 目录 第一章第一章 理论篇理论篇 6 6 一、可持续发展的理念来源一、可持续发展的理念来源 6 6(一)从生存到发展 6(二)从发展到可持续发展 7(三)可持续发展的理论内涵 7 二、可持续投资的理论定义与内涵二、可持续投资的理论定义与内涵 9 9(一)可持续因素对企业与投资收益的影响 9(二)可持续因素在投资领域的落地 13(三)可持续投资定义的再明确 15 第二章第二章 政策篇政策篇 1717 一、全球主要市场可持续投资政策一、全球主要市场可持续投资政策 1717(一)国际通用的可持续投资规范 17(二)欧盟的可持续投资政策 20(三

3、)美国的可持续投资政策 21(四)日本的可持续投资政策 22 二、全球可持续投资政策特征二、全球可持续投资政策特征 2323(一)监管原则:防止“漂绿”行为,支持可持续发展 23(二)监管对象:涵盖资管机构与上市公司 24(三)监管议题:聚焦气候变化、性别平等、供应链管理等 24(四)监管落地:以推动 ESG 信息披露为核心 27 第三章第三章 实实践篇践篇 3030 一、全球可持续投资者类型及动机一、全球可持续投资者类型及动机 3030(一)资产所有者 30(二)资产管理者 55 二、可持续投资策略及应用案例二、可持续投资策略及应用案例 5959(一)负面/排除筛选 60 4 (二)正面/同

4、类最佳筛选 63(三)基于规范的筛选 65(四)ESG 整合 67(五)可持续主题投资 69(六)影响力/社区投资 71(七)公司参与和股东行动 75 第四章第四章 落地篇落地篇 7979 一、当前我国可持续投资的挑战一、当前我国可持续投资的挑战 7979(一)可持续投资定义尚不清晰 79(二)可持续评价议题与标准难以统一 80(三)可持续相关数据质量有待提升 81(四)可持续投资激励尚不明确 82 二、中国特色可持续投资的理念、议题与实践二、中国特色可持续投资的理念、议题与实践 8383(一)中国特色的可持续理念 83(二)中国特色的可持续投资议题 85(三)中国特色可持续投资的实施方法 9

5、2 三、可持续投资监管的行动建议三、可持续投资监管的行动建议 9595(一)能力建设 95(二)自律规范 95(三)数据整合 95(四)行业交流 96 参考文献参考文献 8 8 5 摘要 随着人类社会发展,全球的环境、社会、治理风险也在不断演变,气候变化、环境污染、生物多样性、用户隐私保护、供应链安全稳定等问题不断涌现。全球范围内,联合国提出可持续发展目标,并将其作为所有人实现更美好和更可持续未来的蓝图。金融是支持可持续发展的重要部分。将环境、社会和治理因素融入投资决策,可以引导资金流向有利于实现生态友好、促进社会和谐、提升治理水平的领域,引导企业长期可持续发展。在此背景下,我国绿色与可持续投

6、资的影响日益扩大。然而,当前可持续投资的理念和实践多来源于海外经验,可持续投资的内涵尚未清晰,相关概念混杂,未能形成一致的、具有中国特色的可持续投资定义、议题框架和成熟的投资方法,这为我国更大规模的投资实践带来了诸多挑战。因此,本研究一方面,汇总海外学术理论与机构实践经验,溯源可持续投资;另一方面,深入研究中国特色的可持续战略、学术研究、政策、实践方法,归纳中国特色的可持续投资的定义、议题与投资方法。第一章理论篇,追溯了可持续投资理论的基石,即可持续发展理论的历史轨迹,解析其内涵及其作用于投资的理论机制,最终从理念、议题、方法三个要素阐明可持续投资的定义。此外,还对可持续投资相关概念进行了辨析

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