1、1作者：行业评级：上次评级：请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明中小市值强于大市强于大市维持（评级）分析师 吴立 SAC执业证书编号：S1110517010002分析师 周新宇 SAC执业证书编号：S1110524070007分析师 戴飞 SAC执业证书编号：S1110520060004联系人 卢雨婷 2025年度策略：掘金新质生产力，深挖新消费蓝海证券研究报告行业报告|2025年01月27日行业投资策略摘要2请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明一、新科技方向1.“低空经济”主题：全球主要经济体竞相角逐的新领域，是典型“新质生产力”代表！低空经济是全球主要经济体竞相角逐的新领域，被美国喻为

2、“不能输掉的一场比赛”。低空经济上下游链条长、服务领域广、带动作用强，将撬动低空制造、低空飞行、低空保障和综合服务领域高速增长，具有广泛的前景价值。坚定看好基建侧有望率先受益低空经济产业发展，我们认为受益方向为：1）服务网+航路网：空管系统核心受益。建议关注：莱斯信息、新晨科技、恒拓开源；2）空联网：通信、导航、监视、气象、飞行服务等核心受益。重点推荐：【纳睿雷达（军工组联合覆盖）】，建议关注：气象【国睿科技、四创电子、航天南湖】，通信【中国移动（通信组覆盖）、中国联通（通信组覆盖）、中国电信（通信组覆盖）】，北斗导航【华测导航（通信组计算机组联合覆盖）、司南导航】，监视【四川九洲】，三维高精

3、度地图【中科星图】，飞行服务【中信海直】；3）设施网：受益方向为设计【深城交、苏交科（建筑建材组覆盖）、华设集团（建筑建材组覆盖）】、机场空管一次雷达【纳睿雷达、国睿科技、四创电子】、二次雷达【四川九洲】、空管系统【莱斯信息、新晨科技、恒拓开源、川大智胜】。2.“智能驾驶”主题：央国企积极拥抱华为有望估值重塑，智驾及车载光学有望成创新主战场！华为以联盟的方式进入汽车行业，具有足够的资金支撑、雄厚的ICT基础能力、技术创新能力和巨大的品牌影响力，有望推动智能网联汽车快速发展，加速“新四化”进入2.0时代。央国企车企在产能及资源上具备优势，积极拥抱华为后有望补齐智能化短板，有望在国企改革浪潮中估值

4、重塑，建议积极关注上汽、广汽、沈汽产业链投资机会。华为智能驾驶端到端网络快速推进，以激光雷达为代表的“全频谱”感知能力为重要基石。此外，全景化、沉浸式的全息视界与极致视觉体验成为消费者重要追求之一，车载光学有望成为智能汽车创新主战场，建议关注华为激光雷达及车载光学产业链。3.“机器人”主题：人形机器人进入量产时代，智能传感器受益高速发展！2024年是人形机器人行业的“高光时刻”，AI大模型的技术进步以及国家对人形机器人的重视驱动多家机器人团队陆续发布人形机器人原型机或产品规划，为智能传感器行业的发展带来崭新的契机。我们建议重视人形机器人中智能传感器的重要性，重点推荐：1）柯力传感：国内力学传感

5、器龙头，已储备若干个机器人传感器种子项目，有望率先实现高性价比的人形机器人力矩传感器量产【与机械团队联合覆盖】；2）奥比中光：国内3D视觉龙头，国内机器人视觉传感器市占率高达71%，携手微软英伟达赋能全球开发者。4.“可控核聚变”主题：技术与产业进展共振突破，迎接高温超导正当时！2024年以来我国在核聚变能开发进程中取得重要里程碑，国内外民营资本加速布局。我们建议重点关注在可控核聚变装置开工方面核心受益的供应商，重点推荐联创光电-国内领先的高温超导磁体供应商（高温超导磁体是第二代紧凑型托卡马克装置最佳选择，成本占比近一半），建议关注永鼎股份-高温超导带材主要供应商【天风通信团队覆盖】、国光电气

6、（偏滤器、屏蔽模块热氦检漏设备、包层第一壁板等供应可控核聚变装置）【天风军工团队覆盖】5.“AI应用”主题：硬件软件持续助力AI迭代，B/C端深度应用促进AI+发展2024年全球AI硬件端和软件端持续发展，使得AI算力和价格持续降低；软件端B端和C端也不断推出新模型和应用以适配用户的不同需求：一、硬件：英伟达推出H100GPU，使得语言方面算力提升30倍，显著降低了处理单位信息的价格。成本下降：Token处理价格显著降低；二、软件：C端方面：1）OpenAI新功能：Sora视频生成、Canvas功能。2）豆包新功能：Seed-ASR语音识别、Seed-Music音乐生成，Doubao-pro模