概伦电子-双轮驱动引领存储EDA-211229（19页）.pdf

1、 1 敬请关注文后特别声明与免责条款 双轮驱动，双轮驱动，引领引领存储存储 EDAEDA 方正证券研究所证券研究报告方正证券研究所证券研究报告 概伦电子(688206) 公司研究 电子行业电子行业 公司跟踪报告 2021.12.29/暂无评级(首次) 摘要：摘要： 国际竞争力的 EDA 业务与半导体器件特性测试仪器双驱动， 优先突破关键环节 EDA 工具并被全球领先集成电路设计和制造企业采用。 投资要点：投资要点： 1、前瞻前瞻性视野与布局，引领存储性视野与布局，引领存储 EDA 公司围绕“设计-工艺协同优化(DTCO)”方法学，研发推出了面向设计环节的电路仿真及验证 EDA 工具， 成功覆盖

2、了设计与制造两大关键环节。在发展初期便开始布局存储器芯片领域，与全球领先的存储厂商展开合作，支持其高端存储器芯片的开发，并得到全球领先存储厂商的广泛认可和量产采用。 2、产品和服务协、产品和服务协同发展，成功导入头部客户同发展，成功导入头部客户 EDA 产品凭借优越的性能已覆盖台积电、三星电子、联电、格芯、 中芯国际等全球前十大晶圆代工厂中的九家以及三星电子、SK 海力士、美光科技等全球规模前三的存储器厂商。半导体器件特性测试仪器为制造类 EDA 工具提供高效精准的数据。同时，半导体工程服务为客户提供专业的建模和测试等服务，帮助客户更加快速、有效地使用公司产品，增加客户粘性。 3、掌握具竞争力

3、核心技术，壁垒高筑、掌握具竞争力核心技术，壁垒高筑 公司器件建模及验证 EDA 工具在国际市场具有技术领先性， 与是德科技同为该等细分工具在国际及国内市场的主要供应方，产品具有较高的精准度和可靠性，能够支持 7nm/5nm/3nm 等先进工艺节点和 FinFET、FD-SOI 等各类半导体工艺路线，在中低工作频率下工艺平台的器件建模时具有较强的竞争优势，在针对基带芯片和存储器芯片的器件建模市场具有较高的市场占有率。 4、半导体产业转移，、半导体产业转移，EDA 企业逢国产替代春风企业逢国产替代春风 目前全球 EDA 市场处于新思科技、铿腾电子、西门子 EDA 三家厂商垄断的格局，行业高度集中。

4、受国际贸易摩擦影响，业界对我国 EDA 行业发展的急迫性和必要性的认知程度显著提高。同时中国大陆晶圆厂快速扩张，带动 EDA 行业快速发展。2020 年中国 EDA 市场规模约 93.1 亿元，同比增长 27.7%，预计中国 EDA 市场 2020 年至 2027 年复合年增长率预计高达11.7%。 风险提示风险提示： (1) EDA 市场规模相对有限、市场格局现状、公司产品种类丰 2 概伦电子(688206)-公司跟踪报告 敬请关注文后特别声明与免责条款 富度较低、经营规模较小导致的竞争风险； (2) 技术升级迭代、研发投入相关风险； (3) 研发成果未获得市场认可导致无法形成规模化销售的风

5、险； (4) 毛利率波动的风险； (5) 国产替代不及预期的风险。 pOtNtRsMtPzRnPoNyRwOuNbRaObRtRoOpNoPiNmNoMkPsRqQ9PrRvMNZqNnQvPnQqQ 3 概伦电子(688206)-公司跟踪报告 敬请关注文后特别声明与免责条款 目录目录 1 公司概况 . 5 1.1 历史沿革：深耕多年，坚持前瞻性的战略定位和布局 . 5 1.2 股权结构：创始团队及核心人员具备多年 EDA 市场经验 . 6 1.3 主营业务：EDA 产品+半导体特性测试仪器双驱动 . 7 1.3.1 制造类 EDA 工具：国内产线赋予巨大潜力 . 7 1.3.2 设计类 ED

6、A 工具：存储市场崛起带来需求高增 . 8 1.3.3 半导体器件特性测试仪器：并购整合出色，成长迅速 . 9 1.3.4 半导体工程服务：协同发展，增强客户粘性 . 10 1.4 核心竞争力分析 . 10 1.4.5 前瞻性视野和布局，引领存储 EDA . 10 1.4.6 掌握具竞争力核心技术，导入头部客户供应链 .11 1.5 募投项目：深化建模、仿真技术，持续流程创新 .11 2 营业情况：业绩稳定增长，高研发投入保持竞争力 . 12 3 行业分析 . 13 3.1 市场规模 . 13 3.1.1 EDA 工具不可或缺，全球规模快速增长 . 13 3.1.2 国产替代打开国内 EDA