医疗服务行业深度研究：DRG支付方式改革推动医院提质增效-211227（16页）.pdf

1、 - 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据市场数据(人民币）人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金医疗服务指数 13012 沪深 300 指数 4921 上证指数 3618 深证成指 14710 中小板综指 14199 相关报告相关报告 1.行业更新：牙博士招股说明书整理-牙博士招股书整理 ，2021.10.7 2.行业更新：瑞尔集团招股说明书整理-医疗服务行业周报 ，2021.7.4 3.多部委共同出台十四五医疗卫生建设方案-医疗板块行业研究（动态. ，2021.7.2 4.行业盘点：雍禾医疗招股说明书整理-雍禾医疗公司报告 ，2021.6.25 5.八部委联合展开医美整治合规

2、化加速行业出清-医美行业周报 ，2021.6.15 DRG 支付方式改革支付方式改革，推动推动医院医院提质增效提质增效 事件事件 2021 年 11 月 26 日，国家医疗保障局关于印发 DRG/DIP支付方式改革三年行动计划的通知（医保发202148 号） ，提出分期分批加快推进，从2022 到 2024 年，全面完成 DRG/DIP 付费方式改革任务，推动医保高质量发展，到 2024 年底，全国所有统筹地区全部开展 DRG/DIP 付费方式改革工作，到 2025 年底，DRG/DIP 支付方式覆盖所有符合条件的开展住院服务的医疗机构，基本实现病种、医保基金全覆盖。 投资投资逻辑逻辑 医保控

3、费进入精细化管理阶段医保控费进入精细化管理阶段，信息化推动院端管理规范信息化推动院端管理规范。2019 年启动 DRG 改革，在 30 个城市试点，从医疗服务评价到医保付费转变。2019 年形成了技术规范，试点 3 年以来，101 个城市全部进入了实际付费，试点城市基本达到了预期效果。医保付费从按项目向按价值转变，从被动买单到主动转变，从手工到大数据管理，从粗放式到精细化管理，有望从真正意义上使得医院、医保、患者三方在降费提质上达到平衡。 驱动医疗机构从增量增效到提质增效驱动医疗机构从增量增效到提质增效，促使医疗服务提供方主动控制，促使医疗服务提供方主动控制成本成本，实现医院高质量发展实现医院

4、高质量发展，创新技术发展在不断完善的支付方式下未来可期，创新技术发展在不断完善的支付方式下未来可期。DRG/DIP 付费改革，从试点区域的结果来看：促进分级诊疗，基层医疗卫生机构就诊人数占比提高，以健康结果为导向的医疗本质得到了更好的体现；创新方面，从国际经验来看，多年来即使在 DRG 运行多年的欧美国家，创新产品及技术的发展依旧走在世界的前列。我国开启支付端改革的时间较短，创新技术或产品与支付端改革，未来在不断完善的支付制度下，将持续向前发展。 看好更看好更加加具备性价比优势的产品和服务具备性价比优势的产品和服务，院内信息化有望再升级院内信息化有望再升级。DRG/DIP制度的进一步推广，预计

5、将进一步推动公立医院和民营医院医保内医疗活动回归医疗本质，挤压不合理过度医疗，使用具备性价比优势的产品和服务；也将倒逼资本市场重新审视具体上市企业提供的服务和产品是否符合医疗本质，能从真正意义上提升治疗效果/改善患者生存和生活体验，具备较高医疗技术价值的创新产品有望受益。同时，院内信息化建设有望随着支付端改革迎来较大市场增量。 投资投资建议建议 我们认为疗效显著，能够提供优质医疗服务项目且有助于医疗机构降低成本的设备、耗材，创新技术及产品，降低医院周转压力的民营医疗服务机构，院内信息化建设相关标的有望受益； 建议关注院内优质国产器械：迈瑞医疗、南微医学等。院内信息化建设：卫宁健康，创业慧康等。

6、有助于提高医院病床周转率的民营医疗服务机构有望受益，建议关注爱尔眼科等。 风险提示风险提示 政策落地不及预期风险、市场竞争格局加剧的风险、医保控费降价风险。 127891427715766172541874320231201228210328210628210928国金行业 沪深300 2021 年年 12 月月 27 日日 医药健康研究中心医药健康研究中心 医疗服务行业研究 买入（维持评级） 行业深度研究行业深度研究 证券研究报告 行业深度研究 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录内容目录 DRG/DIP支付方式改革三年行动计划，引导医疗资源合理配臵 .4 多年支付端改革经验，为后