餐饮行业之连锁品牌篇：内资比肩外资尚需时日第三方央厨望率先崛起-211213（30页）.pdf

1、|研究院战略客户部 Table_Yemei0 行业研究深度报告 2021 年 12 月 13 日 餐饮行业之连锁品牌篇 内资比肩外资尚需时日，第三方央厨望率先崛起 国内餐饮总规模稳中有升，企业“三高”问题日渐突出国内餐饮总规模稳中有升，企业“三高”问题日渐突出。我国餐饮规模整体呈增长态势，动力主要来自城镇人口消费拉动。疫情不造成严重冲击情形下，2025年餐饮收入有望超 6 万亿。目前，餐饮行业 “三高”问题突出，即租金成本高、人工成本高、食材成本高，企业利润不断被压缩，成为企业发展的主要瓶颈。 餐饮工业化提供破题思路，但对门店规模有一定要求餐饮工业化提供破题思路，但对门店规模有一定要求。中央厨

2、房理论上可为餐饮企业带来 10-12pct 的利润提升空间，但并非适合所有企业。原因在于中央厨房建造需要大量投资，后期运营成本压力也颇重，当覆盖门店超过 20 家时，其经济性才逐步凸显。目前，国内个体餐饮仍是主流，连锁门店占比仅 10%，且规模偏小。相对来讲，外资餐饮品牌在发展阶段、门店规模方面明显领先内资品牌，造成两者的经营重心不同，对中央厨房的选择亦有差别。 外资品牌模式成熟，倾向于自控供应体系，以适配其本地化运营外资品牌模式成熟，倾向于自控供应体系，以适配其本地化运营。美式餐饮为代表的外资品牌历经百年发展，工业化程度高，商业模式成熟，成本控制业内领先。但随着美式餐饮品牌溢价优势衰弱，本地

3、化运营的重要性凸显。外资品牌凭借门店规模优势，与众多本土供应商开展合作，搭建自控的供应商管控体系。 内资品牌规模偏小，优先考虑门店扩张，第三方央厨有望趁势崛起内资品牌规模偏小，优先考虑门店扩张，第三方央厨有望趁势崛起。中式餐饮工业化面临“烹饪技术复杂”和“地域口味差异”问题，仅火锅、烧烤、粉面，以及重调味的川菜、湘菜、卤制品等有望率先取得突破。内资品牌尚在规模成长阶段，企业将更多的精力投入到门店扩张。期间，自建中央厨房仅是少数门店已成规模的品牌商选择，而同时向多品牌供配的第三方中央厨房有望率先崛起。 经营建议及风险分析经营建议及风险分析。招商银行各部如需报告原文，请参照文末联系方式联系研究院。

4、 王海量王海量 行业研究员行业研究员 招商银行研究院招商银行研究院 ：0755-83076585 ：hailiang_ 张明张明 战略客户经理战略客户经理 总行战略客户部总行战略客户部 ：0755-88026390 ： 相关研究报告相关研究报告 行业深度|餐饮：新式茶饮篇三品牌梯队成形，发展策略各异2021.6.16 |研究院战略客户部 敬请参阅尾页之免责声明 行业研究深度报告 1/3 目录 1餐饮行业未来可期，工业化有望破解“三高”问题 . 1 1.1 城镇化与消费升级尚在进行，预计餐饮行业规模稳中有升 . 1 1.2 工业化可破行业“三高”难题，但对门店规模有一定要求 . 4 2外资品牌规

5、模领先，倾向于自控供应体系，以适配其本地化运营战略 . 8 2.1 外资品牌历经发展百年，工业化程度高，连锁经验丰富 . 8 2.2 品牌溢价红利渐退，本地化经营需依赖众多供应商支持 . 10 2.3 品牌运营阶段，企业聚焦对供应商的管控与交易结算 . 13 3内资品牌规模偏小，优先考虑门店扩张，第三方中央厨房有望趁势崛起 . 15 3.1 内资品牌规模普遍偏小，仅少数品牌探索工业化生产经营 . 15 3.2 中餐工业化确实面临更多困难，但不乏优质赛道值得期待 . 17 3.3 规模成长阶段，企业优先展店，第三方央厨有望趁势崛起 . 18 4业务建议 . 20 5风险分析 . 21 本文业务建

6、议部分由总行战略客户部提供。 nMpRnPpRsOuMoMpMuNuMvM9PdN7NoMnNtRpOjMpOmOjMoMrO6MqRoPxNnNtMuOpOmR|研究院战略客户部 敬请参阅尾页之免责声明 行业研究深度报告 2/3 图目录 图 1：我国餐饮业收入及增速（亿元，%） . 1 图 2：中国城镇人口数量及增速（1979 年至 2020 年，亿人，%） . 2 图 3：中国目前的城镇化率仍有提升空间（%） . 2 图 4：2021-2025 年新增城镇人口超 1200 万/年 . 2 图 5：餐饮业收入与城镇消费性支出（亿元）. 3 图 6：餐饮业增速与城镇居民人均支出增速（%） .