2021年中国电信商业模式财务分析及竞争优势研究报告（44页）.pdf

1、2021 年深度行业分析研究报告 目录目录 公司概况：领先的大型全业务综合智能信息服务运营商公司概况：领先的大型全业务综合智能信息服务运营商 . 1 历史沿革：历经二十载，成长为全球领先的综合信息服务运营商 . 1 股东结构和核心管理层：电信集团控股，实施市场化激励机制 . 2 商业模式与主要业务：2C 业务拐点确立，2B 业务空间广阔 . 3 财务分析：业绩双位数增长，产业数字化业务高速发展 . 5 行业分析行业分析:运营商运营商 2C 业务拐点确立业务拐点确立,2B 业务空间广阔业务空间广阔 . 9 政策转向：高质量增长周期开启，行业景气重塑 . 9 行业改善：竞争格局优化，投资回报周期拉

2、长. 13 景气提升：2B 空间广阔，新兴业务爆发 . 15 公司竞争优势：云网融合下，公司竞争优势：云网融合下，2C 逆势向上，逆势向上，2B/2G 优势显著优势显著 . 25 2C 端：用户数逆势向上，规模效应增强 . 25 2H 端：宽带品质为基础，产品创新引领智慧家庭发展 . 27 2B/G 端：云网融合能力领先，安全性构筑强大壁垒 . 28 插图目录插图目录 图 1：中国电信历史沿革 . 1 图 2：中国电信股权结构 . 2 图 3：运营商行业商业模式 . 4 图 4：运营商行业收入构成 . 4 图 5：中国电信业务规模（截止 2020 年末） . 5 图 6：2020 年，中国电信

3、服务收入增速反弹（亿元） . 6 图 7：2020 年，中国电信净利润增速反弹（亿元） . 6 图 8：中国电信季度收入与净利润增速 . 6 图 9：中国电信 2021 年移动 ARPU 值开始反弹 . 7 图 10：中国电信 4G 和 5G ARPU 值 . 7 图 11：中国电信宽带接入 ARPU 值回升（元） . 7 图 12：中国电信宽带综合 ARPU 值回升（元） . 7 图 13：受提速降费及价格战影响，2018-2019 年运营商移动 ARPU 下滑明显（元） . 10 图 14：中国电信移动 ARPU 值逐步反弹（元） （年内累计 ARPU） . 12 图 15：中国联通 20

4、20 年移动 ARPU 值开始反弹（元） . 12 图 16：中国移动 2021 年移动 ARPU 值开始反弹 . 12 图 17：三大运营商单季收入增速 . 12 图 18：三大运营商单季净利润增速 . 12 图 19：共建共享、黄金频率资源、10+年 5G 建设期，决定十年资本开支步入下降周期 . 13 图 20：共建共享有效节约运营商 5G 时代资本开支. 14 图 21：截止 2021 年 6 月，中国联通和中国电信共建共享节省投资超 860 亿元 . 14 图 22：运营商自由现金流在 2019 年出现明显拐点 . 15 图 23：运营商新兴业务快速发展 . 15 图 24：全球云计

5、算市场规模及增速 . 17 图 25：中国公有云、私有云市场规模及增速 . 17 图 26：三大运营商云资源布局. 18 图 27：中国电信云业务收入（亿元） . 18 图 28：中国联通云业务收入（亿元） . 18 图 29：全球 IDC 市场规模及增速 . 19 图 30：中国 IDC 市场规模及增速 . 19 图 31：2020 年国内 IDC 市场份额（按机柜资源） . 19 图 32：三大运营商 IDC 收入（亿元） . 20 图 33：中国电信机架数 . 20 图 34：中国联通机架数 . 20 图 35：5G 在 2B 领域的应用场景 . 21 图 36：2022 年全球联网汽车

6、保有量预测（百万台） . 22 图 37：2022 年全球联网汽车销售量预测（百万台） . 22 图 38：全球与中国车联网市场规模快速增长 . 22 图 39：我国联网汽车数量与车联网渗透率不断提高 . 22 图 40：中国智慧城市支出规模增速有望长期保持在 15%以上. 23 图 41：2020 年全球各区域智慧城市市场规模占比 . 23 图 42：2019-2021 年中国物联网市场应用结构预测，智慧电力为核心领域之一（亿元） . 24 图 43：工业互联网产业链 . 24 图 44：全球工业互联网直接相关产业规模及增速 . 24 图 45：中国电信与三大运营商单月净增用户数情况（万）