2021年培育钻石产业链发展分析及供需端市场规模研究报告（34页）.pdf

1、2021 年深度行业分析研究报告 P.2 内容目录内容目录 1. 供给孕育爆发契机，需求延续高景气度 . 5 1.1 培育钻石 vs 天然钻石：如出一辙 . 5 1.2 供给端：天然缺口与稳定技术孕育爆发契机 . 8 1.3 需求端：培育钻消费意识养成，Z 世代的克拉自由. 12 1.3.1 市场空间：中国为第二大钻石消费国，人均消费空间广阔 . 12 1.3.2 多元需求：克拉自由，从婚庆走向日常 . 13 1.4 市场空间：2025 年培育钻规模达 180 亿美元以上 . 16 1.4.1 供给端产能：培育钻产量占比有望从 8%提升至 13% . 16 1.4.2 需求端规模：培育钻消费比

2、重有望从 11%提升至 17% . 16 2. 产业链：上游构筑技术壁垒，下游塑造品牌溢价 . 18 2.1 产业链拆解：沿着“微笑曲线”的利润分配 . 18 2.2 技术构筑上游壁垒：CVD 与 HPHT 生产拆解 . 19 2.3 品牌构筑下游壁垒：美学设计引导消费习惯 . 23 3. 投资建议：把握优质上游及潜在下游 . 25 3.1 高新设备制造商：国机精工 . 25 3.2 钻石生产商：关注核心技术掌控者 . 26 3.2.1 中兵红箭：HPHT+CVD 行业技术领跑者 . 26 3.2.2 黄河旋风：高品质钻石生产商 . 27 3.2.3 力量钻石：纯粹的钻石标的 . 28 3.2

3、.4 沃尔德：CVD 技术的先驱 . 31 3.3 品牌零售商：把握品牌与渠道的共鸣 . 32 3.3.1 豫园股份：品牌效应加速业务扩张 . 32 3.3.2 曼卡龙：电商布局铺垫业绩爆发 . 33 图表目录图表目录 图表 1：培育钻石与天然钻石在理化性质均完全一致. 5 图表 2：培育钻石的生产过程更具环境友好性与可持续性 . 6 图表 3：培育钻石可通过改色技术进行定制 . 6 图表 4：培育钻石逐步获得行业与官方认可 . 7 图表 5：四大权威机构培育钻石鉴定评级体系对比 . 7 图表 6：四大权威钻石鉴定机构已为培育钻石出具鉴定证书 . 7 图表 7：2009-2030 年培育钻石需

4、求规模及预测 . 8 图表 8：2020 年全球天然钻石珠宝消费市场（十亿美元） . 8 图表 9：2010-2020 全球已探明钻石储备量 . 9 图表 10：全球钻石毛坯产量自 2017 年后逐步下滑 . 9 图表 11：全球主要钻石生产商产量（百万克拉） . 9 图表 12：全球钻石需求及供给缺口预测（百万克拉） . 9 图表 13：历经七十年培育钻石技术已步入成熟稳定期 . 10 图表 14：1966 年以来我国人造金刚石技术得到明显提升 . 10 图表 15：天然钻石 Polished Price 全球价格指数波动下行 . 10 图表 16：培育钻石/天然钻石零售与批发价格（%）.

5、10 图表 17：14 家 A 股珠宝公司毛利率与净利率水平（市值加权平均） . 11 oPrPtRoQqMvNpNpMwPyQxO7NcM9PtRmMsQpOkPnMnPlOoMpO9PqRpPuOoOrOxNoNsR P.3 图表 18：曼卡龙钻石产品毛利率显著高于其他珠宝 . 11 图表 19：海内外培育钻石零售珠宝品牌纷纷涌现 . 11 图表 20：我国珠宝规模总量庞大增速较快（亿元） . 12 图表 21：2020 年中国珠宝消费仍以黄金和翡翠为主 . 12 图表 22：中国人均珠宝消费金额显著低于美日（元） . 13 图表 23：2020 年全球钻石珠宝市场份额及人均钻石消费金额

6、. 13 图表 24：2019 年中国消费者首饰购买价格集中于 2000 元以下 . 13 图表 25：2020 年美国、中国、印度钻石消费者的需求情况 . 13 图表 26：我国珠宝市场竞争格局集中度较低，以国产品牌为主 . 14 图表 27：迪阿股份求婚钻戒集中于 3 万元以下的区间 . 14 图表 28：迪阿股份求婚钻戒集中于 1 克拉以下的区间 . 15 图表 29：随着克拉数增长，培育钻石的价格优势显著突出（元） . 15 图表 30：对比同价格带的轻奢珠宝，小白光更具材质优势 . 16 图表 31：全球天然钻石 & 培育钻石产量预测 . 16 图表 32：全球培育钻珠宝零售规模预测