2021年保障性租赁住房行业发展现状及装配式绿色建筑发展机遇研究报告（36页）.pdf

1、2021 年深度行业分析研究报告 -3- 证券研究报告 目目 录录 1、 保障性租赁住房进入加速发展阶段保障性租赁住房进入加速发展阶段 . 6 6 1.1、 保障性租赁住房主要解决新市民住房难问题 . 6 1.2、 大力发展保障性租赁住房的背景 . 7 1.3、 “十四五”新增保障性租赁住房或超 800 万套（间） . 8 2、 公募公募 REITs 或可解决资金来源或可解决资金来源 . 1515 2.1、 近期公募 REITs 对保障性租赁住房支持力度增加 . 15 2.2、 公募 REITs 对保障性租赁住房的支持更充分 . 16 2.3、 公募 REITs 促进保障性租赁住房项目良性循环

2、 . 18 3、 保障房：装配式及绿色建筑的重大机遇保障房：装配式及绿色建筑的重大机遇 . 1919 3.1、 提前交付创造时间价值 . 19 3.2、 政策主导，经济性并非优先考虑事项 . 20 3.3、 保障性租赁住房对装配式行业增量贡献测算 . 24 3.4、 考虑预制化率提升，对行业产值拉动或更高 . 29 4、 投资建议投资建议 . 3030 4.1、 北新建材：“一体两翼稳步推进”，继续看好长期成长 . 30 4.2、 鸿路钢构：21Q3 吨毛利保持较高水平，现金流同环比明显改善 . 31 4.3、 精工钢构：收入订单实现较快增长，收现比同比改善 . 32 4.4、 中铁装配：业务

3、调整期，期待协同力量释放 . 33 4.5、 鲁阳节能：顺应节能降耗大趋势，迈入成长新阶段 . 34 4.6、 旗滨集团：积极进行成长突围的综合性玻璃巨头 . 35 4.7、 南玻 A：“四块玻璃”发力，打通成长之路 . 36 -4- 证券研究报告 图目录图目录 图图 1：我国流动人口规模持续提升：我国流动人口规模持续提升 . 7 图图 2：全国房价收入比持续上升（以全国商品房均价计）：全国房价收入比持续上升（以全国商品房均价计） . 7 图图 3：我：我国城国城镇化进程稳步推进镇化进程稳步推进 . 8 图图 4：我国保障性租赁住房政策主要经历政策准备和政策密出台两个阶段：我国保障性租赁住房政

4、策主要经历政策准备和政策密出台两个阶段 . 9 图图 5：基建公募：基建公募 REITs 原始权益人通过出售资产回收资金原始权益人通过出售资产回收资金. 16 图图 6：北金所版：北金所版 REITs 中项目公司通过出售标的资产股份回收资金中项目公司通过出售标的资产股份回收资金 . 17 图图 7：“投资投资-建设建设-运营运营-上市回收资金上市回收资金-再投资再投资”循环循环 . 18 图图 8：2018 年全球建筑领域终端能耗占比年全球建筑领域终端能耗占比 . 21 图图 9：2018 年全球建筑领域二氧化碳排放占比年全球建筑领域二氧化碳排放占比 . 21 图图 10：装配式建筑按照其建造

5、内容分为装配式主体结构和装配式装修两大部分：装配式建筑按照其建造内容分为装配式主体结构和装配式装修两大部分 . 24 图图 11：2020 年年装配式装配式 PC 建筑面积建筑面积占比占比 68%，是当前我国装配式建筑的主流，是当前我国装配式建筑的主流 . 25 图图 12：装配式装修包括八大系统：装配式装修包括八大系统 . 28 表表目录目录 表表 1：我国的住房保障体系：我国的住房保障体系 . 6 表表 2：国办发：国办发202122 号文的五项基础制度和六方面支持政策号文的五项基础制度和六方面支持政策 . 7 表表 3：中央层面对保障性租赁住房的支持：中央层面对保障性租赁住房的支持 .

6、10 表表 4：地方政府层面出台的保障性租赁住房政策：地方政府层面出台的保障性租赁住房政策 . 10 表表 5：“十四五十四五”期间全国期间全国 56 个大中城市保障性租赁住房规划数量（单位：万套（间） ）个大中城市保障性租赁住房规划数量（单位：万套（间） ） . 12 表表 6：“十四五十四五”期间新增保障性租赁住房总面积期间新增保障性租赁住房总面积 . 13 表表 7：保障性租赁住房：保障性租赁住房+基础设施公募基础设施公募 REITs 政策政策 . 15 表表 8：首：首批上市的批上市的 9 只基础设施公募只基础设施公募 REITs 多溢价发行多溢价发行 . 16 表表 9：基础设施公募