磷酸铁行业专题报告：LFP需求激增推动“湿法磷酸~磷酸铁”产业景气度-211111（32页）.pdf

1、磷酸铁锂电池的产业链为“磷矿工业级磷酸/磷酸一铵磷酸铁磷酸铁锂正极磷酸铁锂铁锂电池”。现阶段国内主要的磷酸铁生产企业通过外购七水硫酸亚铁、高等级的净化磷酸等原材料生产磷酸铁并销售给磷酸铁锂生产企业。 2021 年磷酸铁锂正极需求爆发，磷酸铁前驱体供不应求，化工龙头、锂电厂家纷纷进行扩产。未来，不同企业制备磷酸铁路线将选择不同的原料，主要的原料及两种工艺分为“硫酸亚铁+磷酸一铵”与“高纯度铁块+磷酸”。随着磷化工企业磷酸铁产线、磷酸铁锂正极厂商等配套项目逐步投产，磷酸铁产品格局将从“精细”迈向“大宗化”，未来各厂商之间将比拼成本优势：(1)原材料端成本优势排序：磷源、铁源自备优于磷源自备优于铁源

2、自备优于纯加工。(2)能源动力端成本排序：自备电源(拥有水电、火电厂)优于低电价省份优于高电价省份。磷酸是磷化工最主要的基础产品，是磷化工产业链最重要的中间体。磷酸(主要指正磷酸 H3PO4)主要用于生产各种有机或无机磷酸盐(酯)：如化学肥料重钙、磷铵、磷钾等;饲料添加剂磷酸氢钙;食品、医药级磷酸钙盐，品质改良剂亚磷酸钠、次磷酸钠，洗涤助剂三聚磷酸钠;无机阻燃剂磷酸铵、聚磷酸铵、氨基磷酸铵、磷酸硼、赤磷、有机阻燃剂卤-磷，水质稳定剂、阻垢剂、分散剂、缓冲剂三聚磷酸钠、六偏磷酸钠、次磷酸钠;半导体工业中的 InP、GaP 及磷化物、InAs 或 GaAs 的固溶体、压电晶体用 KH2PO4 和

3、AlPO4 以及高纯磷化氢掺杂剂;化学镀软焊剂次磷酸铵、还原剂次磷酸钠;涂料中作为阻燃、防锈、防腐、耐辐射、抗菌、发光等添加剂;绿色环保外墙涂料、白玉内墙涂料高光冷瓷涂料等六偏磷酸钠、磷酸三钠、磷酸三丁酯;还原性颜料如包括磷化物、亚磷酸、次磷酸盐等等。根据纯度及含杂质量不同，磷酸主要分为电子级、工业级、食品级等。磷化工供给侧改革取得明显成效，“三磷”整治助力磷酸产能结构持续优化。近年来，在供给侧结构性改革的持续推动以及降能耗、促环保的政策导向下，我国磷化工产业链结构逐步调整。保护磷矿资源、减少磷矿开采、减少磷肥出口、控制黄磷产能等，可以有效减少磷污染，是解决“三磷”问题的根本途径。2019年年

4、初，生态环境部将长江磷矿、磷肥和含磷农药制造等磷化工企业、磷石膏库(简称“三磷”)的排查整治作为长江减“磷”的攻坚内容。回顾来看，整治行动开展以来，我国减“磷”效果明显，2016 年长江经济带以总磷作为定类指标的九条重污染河流，2019 年总磷浓度均下降至 V 类标准限制以下，原来总磷劣 V类的全部到了五类。整体来看，磷化工供给侧改革取得明显成效，在环保政策的持续下，据百川盈孚统计，近年来我国磷酸产能总体呈现下降趋势。磷酸的主流生产工艺包括热法和湿法。磷酸的工业生产有热法、湿法、窑法等，目前主要有热法和湿法两大类：(1)热法磷酸是利用硅石和焦炭的混合物在高温下将磷矿还原并产生黄磷，再经氧化、水

5、合制得高浓度磷酸。热法磷酸下游主要应用于电子级、食品级磷酸和磷酸盐。热法磷酸因杂质含量低，浓度高，但生产成本也较高，主要用于生产磷酸盐，作工业原料或添加剂。目前热法磷酸产能占我国的 70%以上。(2)湿法磷酸是用硫酸溶解磷矿粉，经过过滤、脱氧、除杂、萃取、精华制得磷酸，期间会产生副产品磷石膏和氟化氢，湿法磷酸下游主要应用于磷肥、工业级磷酸和磷酸盐。湿法磷酸为酸矿反应产物，生产成本低，但杂质含量高，浓度低，通常用于生产肥料。湿法磷酸因含铁、镁、铝等多种杂质，在物理性质上与纯磷酸有所差异，如密度增加、黏度增大、沸点升高等。湿法磷酸经过净化后，也可以用来生产工业级磷酸盐、饲料级磷酸盐等。湿法磷酸下游主要应用于磷肥、工业级磷酸和磷酸盐，我国湿法磷酸产能占比不足 30%。现阶段，中国湿法磷酸行业的发展正处于技术革新的关键阶段，在现有市场基础上，净化技术的提升将会快速推动我国湿法磷酸产品在更多的领域应用，未来市场发展前景广阔。