用友网络-战略聚焦大客户云生态加速推进-211028（40页）.pdf

1、从 ERP 到 BIP，是公司服务企业的价值理念发生改变。1)专注企业“全生命周期”管理。传统的 ERP 服务更多关注企业资源计划，而 BIP 应用包含且超越了 ERP 服务，为企业提供核心财务、采购、人才管理、供应链管理以及内外部协同、敏捷个性化配置等等。2)生态突破助力企业全面转型。在数字转型经济时代，企业不只是寻求内部资源的整合，更加迫切需要借助云服务提供商的生态资源力量进行破圈，支撑未来业务发展，实现商业模式的创新，BIP将运用云平台的优势，凝结生态力量将企业服务的边界扩大，为企业构建资源池。3)部署模式能够快速迭代，提升企业效率。当前通用软件已经无法满足企业的多样化需求，针对不同的客

2、户，云服务技术提供商需要提供更加个性化、便捷可用的解决方案，快速灵活部署正在成为云服务厂商的关键验证。与华为深度合作，进入华为云最高等级伙伴体系。2021 年 5 月，用友网络与华为签署同舟共济合作协议，进入华为云最高等级伙伴体系，双方企业公有云、混合云等服务领域深化战略合作，共建生态体系。同时华为在财经领域选择 YonBIP，体现出华为对公司产品线的认可和信任，其合作意义具有标杆效应。大型企业客户续费率持续高企，用户粘性体现产品力。根据公司最新披露的续费情况显示，2021 年中报数据显示，大型企业云服务市场客户续费率达到 94.53%，并且近 2 年公司大型企业云服务续费率长期保持 90%以

3、上，体现出公司云产品力水品持续得到市场认可，市场教育程度不断加深，未来续费率水平有望持续提升。关注大型企业核心需求，多布局模式抢占市场。面对国内大型对数据安全及合规性的限制，混合云部署模式多为下游大型客户采用的模式，用友提供 YonBIP 与 NC Cloud 两个产品线，同时这两个产品支持多种云部署模式，同时支持客户的定制化开发和标准化程序的云模式更新。在客户付费时，同时支持客户进行 License 和订阅模式买入。多购买模式和部署模式给与下游大型企业弹性选择空间，在定制化开发结束之后，后续定期系统维护也会产生部分费用。在 ERP 软件部署后，凭借其替换成本较高，替换周期较长等进入壁垒，形成

4、公司核心竞争力。中小企业本身具备使用公有云 SaaS 产品的基因。根据国家统计局数据显示，2017 年末，全国中小企业共37.6 万家，占工业企业的97.5%。其中，中型企业5.3 万家，占总企业的13.8%;小型企业 32.3 万家，占中小企业的 83.7%。中小型企业战略聚焦快速成长，接受新技术的包容度更高，但自身 IT 人员数量和水平相对较差，付费能力相较大型企业较弱，因此中小型企业更偏向于接受亿公有云为部署模式的 SaaS 产品服务。公司的中小型企业云收入仍具备长期成长空间。根据公司披露的 2021 年半年报数据，中小企业“云+软件”收入共 5.88 亿元，其中云收入 2.94 亿元，软件收入 2.91 亿元，云收入占比刚刚超过 50%。其业务占比规模相比海外 ERP 巨头产品在中小企业云产品占比还存在部分差距，我们认为，未来中小企业数字化转型无法离开企业管理软件的购买，而公有云模式无论从性价比方面还是部署周期方便具备天生优势。