2021年银行业海外模式分析及国内发展路径研究报告（30页）.pdf

1、海外银行有哪些服务新经济的优质模式?直融、信贷多点开花，构筑产业生态。海外银行支持新经济的模式可分为直融模式、信贷模式两大类，直融模式包括投贷联动、多元资本市场服务等，而信贷模式包括特色信贷产品、供应链金融等。直融模式方面，硅谷银行聚焦高科技企业融资，将信贷与风投、认股权证等创新融合，差异化的投贷联动模式为其带来了领先同业的的盈利能力和估值水平。信贷模式方面，西班牙桑坦德银行深耕供应链金融，覆盖境内外广泛的上下游中小企业，并依靠科技打造数字化平台。此外，大行凭借综合实力通常兼顾直融+信贷模式，例如富国银行分设“企业通”和“小企业银行”为中小微企业提供差异化、便捷化信贷支持，同时通过商投一体、孵

2、化器等直融模式扶持创新企业。我们将海外银行服务新经济模式分为直融模式、信贷模式两大类。直融模式指银行将股权投资、风险投资、股权或债权承销等直融渠道与传统信贷相融合，即商行+投行一体化模式，为企业提供综合融资服务，主要包括投贷联动、多元资本市场服务等方式。信贷模式指银行以企业信用为核心，为企业及其上下游提供各类信贷产品和服务，包括特色信贷产品、供应链金融业务等。投贷联动模式下，银行信贷+股权投资联动助力中小企业成长，硅谷银行为典型代表。投贷联动是指在风险投资机构评估、股权投资的基础上，银行与 PE/VC 等外部投资机构或自身投资子公司进行合作，筛选具有增长潜力的优质中小企业进行“股权+债权”的联

3、动融资模式。硅谷银行为投贷联动模式的海外典范，通过认股权证、股权投资、机构合作等方式，深耕创新型中小企业融资，高科技企业客户基础牢固，市场占有率较高(据公司官网，截至 2020 年末 VC 投资过的美国科技和生命科学公司中有 50%是硅谷银行的客户)，成熟的业务模式为其带来高盈利能力和高估值水平。硅谷银行：三大投贷联动模式，深耕高科技企业蓝海硅谷银行专注支持高新技术企业发展，投贷联动为服务新经济企业的核心模式。美国硅谷银行于 1983 年成立，总部位于位于高科技公司云集的硅谷中心加利福尼亚州圣克拉拉县，公司定位于服务高成长企业，为高科技、生命科学、PE/VC 及高端葡萄酒行业提供存贷款、投行、

4、风投、私行等业务。截至 2021 年 6 月末，硅谷银行总资产为 1634 亿美元，在美国商业银行中排名第 22 位(据美联储统计)。成立之初，硅谷银行客户定位为硅谷地区的中型商业机构、房地产开发商及技术企业，而随着硅谷地区高新技术产业的迅猛发展以及加州地产市场衰退，1993 年硅谷银行转变经营战略，压降地产业务，开启深耕科技型中小企业之路。硅谷银行以投贷联动业务为核心经营模式，经过多年的业务运营积累了丰富的经验，具体模式可以细分为以下三种：1)银行贷款+子公司股权直投。硅谷银行和硅谷资本均为硅谷银行金融集团的控股子公司，硅谷银行负责为企业贷款，硅谷资本直接投资企业或者入股 PE/VC 机构间

5、接投资企业。借助 PE/VC 的风险识别能力，硅谷银行筛选出优质的、具有增长潜力的企业放贷。一般来说企业只有在获得 PE/VC 融资后，硅谷银行才会按照一定比例的信贷额度发放贷款。2)银行贷款+企业认股权证。由于硅谷银行放贷对象大多为创业初期的科技型中小企业，未来现金流不确定性较高，如果只从事信贷业务，银行可能面临较大风险，导致收益与风险不匹配，因此硅谷银行通常采用认股权贷款业务，一般为企业总股本的 1%-2%，当企业IPO 或并购时可以行使权力，从而获得额外的投资收益以弥补高风险。近年来硅谷银行认股权证收益呈现快速增长态势，2020 年认股权证收益共 2.37 亿美元，同比增速达 71.7%。3)银行贷款给 PE/VC，间接投资企业。硅谷银行集团为创投基金提供银行开户、基金托管、存贷款、直接投资等服务，从而与 PE/VC 保持长期战略合作关系，并借助 PE/VC 的风险识别能力，间接投资创业企业。从贷款结构来看，截至 2021Q1 末硅谷银行贷款中有 56.8%投向 PE/VC 机构，占比显著高于其他行业。纵向来看，硅谷银行给 PE/VC 机构的贷款规模、占总贷款比重也呈现上升趋势，截至 2020 年末硅谷银行给 PE/VC 贷款余额为 221 亿美元。