毕马威：2021年第一季度欧洲公用事业公司能源转型报告（英文版）（35页）.pdf

1、在21年第一季度，毕马威p&u20的大多数公司在有利的市场基本面和对可再生能源的关注的支持下，收入和EBITDA价值都有增长。在本季度，由于大多数公司的资本支出下降，资本支出占EBITDAratio在季度基础上急剧下降。然而，许多领先的欧洲公用事业公司已经大幅增加了长期资本支出计划，以推动其可再生能源投资组合。在21年第一季度，欧洲各地的电价保持在高位，与2019年初的水平相当，同时出现了极端的波动，尤其是在英国。欧洲和英国各地电价上涨的原因是天气变冷;可再生能源的贡献减少，传统植物的缺乏;以及新的英国退欧贸易安排。然而，欧洲斯托克指数在1021点小幅下跌。欧洲P&U行业在21

2、年第一季度继续从covid -19大流行中复苏，交易价值同比增长8%，至434亿欧元。英国国家电网(National Grid)以166亿欧元收购PPL在英国的配电业务西部配电公司(Western Power distribution)，是本季度最大的一笔交易。与前几个季度的趋势类似，在21年第一季度，欧洲P&U行业的监管发展继续主要关注绿色转型。例如，新的脑电图于2021年1月1日在德国生效，提出了到2050年实现温室气体中和的长期目标。在德国、法国、西班牙和英国，清洁火花蔓延(通过考虑可变成本来衡量燃气发电的盈利能力)在21年第一季度的下半年高于清洁黑暗蔓延，这表明清洁发电厂的市场

3、溢价明显。然而，在1021年，由于碳价格达到历史高位，德国、法国以及西班牙的部分地区的碳价差都下降到了负水平。根据标准普尔全球普氏能源资讯分析公司(S&P Global Platts Analytics)的预测，由于关闭产能、需求小幅增长和碳价格上涨，欧洲电价在2023年之前将保持目前的高水平。2021年初，强劲的碳价格以及各国政府和投资者对各自经济和企业脱碳的雄心进一步表明，可再生能源主导的增长和煤炭淘汰的趋势进一步加强。在21年第一季度，欧洲各地的电价保持在高位，与2019年初的水平相当。西班牙、德国、法国和英国的基本负荷电价分别增长了33%、56%、73%和115%(与上年同期相

4、比为1020)。西班牙和法国21年第一季度的基本负荷电价平均在49.8欧元/MH和57.5欧元/MWHin左右，与20年第四季度相比分别上涨了13%和27%。德国和英国基地loadelectricity价格平均在5欧元无识别结果73.1欧元/ MWH during1Q21反映4分别q20相比增加26%和44%。欧洲和英国各地电价上涨的原因是天气变冷;可再生能源的贡献减少;传统的植物不可用;以及新的英国退欧贸易安排。此外，风力输出的减少导致发电量的减少由于温度较低，需求很高。”在1021年期间，欧洲主要市场的电价动荡不安，主要是受碳价格上涨(导致更昂贵的排放限额)和天然气价格上涨的驱动。其他几个

5、因素与碳和天然气价格交织在一起，导致整个季度偶尔出现价格峰值和低谷，例如高季节性需求、可再生能源发电量下降，以及亚洲和欧洲1月份天气将变冷的预测，推动价格在2021年初达到峰值。Bi英国1月份的电价达到了历史最高水平，天然气价格也创下了三年来的新高。除了寒冷天气和风力发电减少的影响，英国的电价还受到了英国脱欧后与欧盟电力交易前一天脱钩的影响。英国脱欧导致新的贸易安排于2021年1月1日生效。英国EPEX现货和Nordpool这两家活跃于日前拍卖的市场参与者已经脱钩，这意味着它们的价格不再相同。拍卖与流动性减少的脱钩导致波动性增加。新的贸易安排也导致了英国和爱尔兰以及法国、比利时和荷兰的邻近市场的电力市场利润紧张。这也导致价格达到比平时更多的峰值。6