北新建材-深耕石膏板领域四十载“一体两翼”战略开启新篇章-210908（35页）.pdf

1、纸面石膏板产品大致分为高中低端三类。其中低端线主要依靠成本优势来取得盈利，缺乏品牌和渠道的积累，而高端线石膏板具有消费属性，国内石膏板高端产品市场由公司和三大外资企业(圣戈班、可耐福、优时吉博罗)瓜分。北新建材石膏板规模在中国石膏板市场占比约 60%,其他三家规模较大的外资企业圣戈班、可耐福和优时吉博罗占据 8%左右市场，剩余300 家厂商共占约 32%。去产能政策加速落后产能淘汰。国内石膏板小规模产能存在效率低、氮氧化物及硫化物排放高的特点，对环境影响较大，随着环保趋严以及去产能政策不断落地，落后产能加速出清。延续 2013 年版的产业结构调整指导目录，发改委发布的产业结构调整指导目录(20

2、19 年本)表明，除西藏除外，仍然限制“3,000万平方米/年(不含)以下的纸面石膏板生产线”;仍然淘汰“1,000 万平方米/年(不含)以下的纸面石膏板生产线”。中国建材联合会发布了建材行业淘汰落后产能指导目录(2019)再次重申，淘汰“1000 万平方米/年(不含)以下的纸面石膏板生产线”。近几年公司新建生产线产能规模均在 3000 万平米以上。落后产能的淘汰对公司影响较小，而一些非标的中小企业将被加速淘汰，公司市占率及产能利用率有望进一步提升，巩固龙头地位。供给侧改革提高了行业准入门槛，行业集中度有望继续提升。随着行业标准不断提升，对于生产规模小、技术实力落后、产品档次低、无自主品牌的小

3、型厂家将加速被市场淘汰，市场集中度和行业壁垒不断提高，龙头企业望进一步抢占市场份额。在“一体两翼”的整体战略指引下，未来公司将会以“20%防水+20%涂料” 协同发展两项业务，2020 年防水业务先行发力，预计 2021 年涂料业务将实现战略性突破，公司通过收购或自建布局生产基地的扩张业务版图，技术研发上，公司与防水和涂料领域权威研究院或协会开展合作，并牵头建设绿色低碳建材和高端装备用涂料产学研中心，公司重视创新与原创，通过研发投入实现防水和涂料新材料领域的技术突破，力争解决行业内痛点。3.1. 防水行业破局者，开启扩品类之路2019 年，北新建材陆续收购禹王、蜀羊、金拇指等十余家防水公司股权

4、，并成立北新防水公司，正式进入防水行业。除收购经营防水材料制造和销售的公司外，公司于2020年12月30日收购关联方中国建材苏州防水研究院有限公司100%股权。其前身为中国建筑材料科学研究总院苏州防水研究院，并于 2020 年 10 月27 日改制为有限责任公司。在交易公告中，公司表明苏州防水院是中国建筑防水行业中唯一的专业科研服务机构，本次交易意在进一步完善公司防水业务产业链，加强产研结合，从技术研发和装备方面提升公司防水业务竞争力。苏州防水院加入公司后，定位于公司防水产业的中央研究院，公司将通过苏州防水院加强新产品研发与科技创新,推动公司防水业务高质量发展。防水业务产能迅速扩张。在迅速完成防水业务收购及整合后，北新防水目前拥有 12 个防水材料生产基地(包括在建)，产能分布在西南、西北、华东、东北及华南等地，按照公司十四五期间防水材料生产基地达到 30 个的规划，预计后续将不断有新的产能建设项目公布。