广州酒家-深具岭南特色“食品+餐饮”双轮驱动-210901（29页）.pdf

1、公司食品制造业务产品线丰富，旗下拥有“广州酒家”、“陶陶居”、“利口福”、“秋之风”、“粮丰园”等多个知名品牌，致力于研发、生产和销售月饼系列产品、速冻食品、腊味、饼酥、西点等多种品类。2018-2021H1 公司食品制造业务营业收入分别为 19.09、23.26、27.62 和 9.04 亿元，同比增速分别为18.62%、21.84%、18.76%和17.40%。月饼系列是公司盈利的重要来源，2020年营收占食品制造业务的49.89%，速冻产品和其他主营业务(包含腊味、面包和西点等)分别占食品制造业务营收的 28.06%和22.05%。月饼系列是公司的核心产品，是经中国食品工业协会面包糕饼专

2、业委员会认定多年产销量位居全国三甲。 利口福公司生产的月饼曾荣获“中国名牌产品”、“中国月饼第一家”、“全国餐饮烘焙业十佳月饼”、“中国烘焙最具竞争力十大品牌”、“国饼十佳”、“广式月饼传承代表”、“2016年中国焙烤食品产业领军企业”等众多荣誉称号。公司主打的广式月饼是以广东地区制作工艺和风味特色为代表，使用小麦粉、转化糖浆、食用植物油等制成饼皮，经包馅、成形、扫蛋、焙烤等工艺加工制成的月饼，针对客户不同的需求和口味把月饼分为大师手作、经典、璀璨和流心四个系列。2018-2021H1公司月饼系列业务营业收入分别为 10.38、11.92、13.78和0.37亿元，同比增速分别为15.67%、

3、14.79%、15.59%和99.91%，整体呈现稳定增长的态势，21H1月饼营收同比大幅增加主要是今年中秋节较去年提前。月饼系列毛利率一直稳定在60%左右，2020 年受到新收入准则的影响同比下降 4%。由于月饼系列业务的基数较大，稳定增长的营业收入和毛利率为公司其他新业务的拓展提供了坚实的基础。公司的速冻食品种类丰富，分为包点类、点心类、水饺类和火锅类等，其中“核桃包”和“叉烧包”是特色产品，深受消费者喜爱。近年来，公司不断丰富现有产品体系，推出了盆菜、速冻菜式、套餐菜式等差异化产品，满足消费者多元需求。速冻食品行业现在正处于高速发展期，是公司重点拓展的业务之一。2018-2021H1公司

4、速冻食品业务营业收入分别为 4.10、5.53、7.75 和4.05亿元，同比增速分别为29.86%、34.79%、40.08%和-1.50%，21H1营收同比微降主要是去年同期新冠疫情居家隔离带来速冻业务高基数。广州酒家借助老字号品牌优势，发挥自身地方性特色，产品主打奶黄包、核桃包、虾饺等广式面点以及糯米鸡等广式方便菜，且主要是针对早餐，恰好避开了速冻食品竞争激烈的产品领域，利于公司开拓广式速冻食品市场。再加上广式点心在全国范围内接受程度很高，符合消费升级多元化的趋势，对标安井食品和三全食品，广州酒家的毛利率更胜一筹。2020年，公司速冻食品产量和销量分别同比大幅增加27.03%和 30.25%，随着速冻食品销售规模逐步扩大，销售占比逐年提高，规模效应将逐步体现。