中国社科院CEEM：2024年冬季全球宏观经济季度报告-专题（104页）.pdf

1、 CEEM 全球宏观经济季度报告全球宏观经济季度报告 图表目录图表目录 撰稿人撰稿人 张张 斌斌 肖立晟肖立晟 杨子荣杨子荣 陆陆 婷婷 周学智周学智 徐奇渊徐奇渊 杨盼盼杨盼盼 倪淑慧倪淑慧 吴立元吴立元 常殊昱常殊昱 栾栾 稀稀 陈陈 博博 周伊敏周伊敏 崔晓敏崔晓敏 熊婉婷熊婉婷 20202 24 4 年第年第 4 4 季度季度 20202 25 5 年年 1 1 月月 2020 日日 全球宏观经济季度报告全球宏观经济季度报告 专题专题：美国美国 欧洲欧洲 日本日本 东盟与韩国东盟与韩国 金砖国家金砖国家 中国中国 金融市场金融市场 大宗商品大宗商品 外贸外贸 CEEM 全球宏观经济季度

2、报告全球宏观经济季度报告 图表目录图表目录 全球宏观经济季度报告由中国社会科学院世界经济与政治研究所、中国社会科学院国家全球战略智库全球宏观经济研究室为您提供。中国社会科学院世界经济与政治研究所 中国社会科学院国家全球战略智库 全球宏观经济研究组 顾问顾问 张宇燕 首席专家首席专家 张 斌 姚枝仲 团队成员团队成员 肖立晟 国际金融 曹永福 美国经济 杨子荣 美国经济 陆 婷 欧洲经济 冯维江 日本经济 周学智 日本经济 熊爱宗 金砖国家 吴立元 金砖国家 徐奇渊 中国经济 杨盼盼 中国经济 倪淑慧 东盟与韩国 常殊昱 国际金融 栾 稀 国际金融 李远芳 国际金融 陈 博 大宗商品 云 璐 大

3、宗商品 陈逸豪 大宗商品 吴海英 对外贸易 崔晓敏 对外贸易 熊婉婷 宏观经济 夏广涛 外汇储备 廖世伟 科研助理 联系人：廖世伟 邮箱： 电话：(86)10-85195775 通讯地址：北京建国门内大街 5 号 1543 房间（邮政编码：100732）免责声明：免责声明：版权为中国社会科学院世界经济与政治研究所、中国社会科学院国家全球战略智库全球宏观经济研究组所有，未经本研究组许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、上网和刊登，如有违反，本研究组保留法律追责权。CEEM 全球宏观经济季度报告全球宏观经济季度报告 目录目录 目 录 2024 年第 4 季度中国外部经济环境总览.1 4季度

4、，中国外部经济综合CEEM-PMI指数季度低于荣枯线。美国经济继续高于潜在增速水平，欧元区经济活动保持了较为低迷的态势，日本经济整体较第三季度有所回落，印度经济稳步增长稍有弱化，巴西经济延续复苏态势，但景气度下降，南非复苏动能依然疲弱，俄罗斯经济延续短期韧性，东盟六国经济体增长较上年有所回升，但在 2024 年下半年经济景气程度出现回落，该趋势有望延续至 2025年。中国外部经济环境专题 美国经济：韧性犹强，不确定性上升美国经济：韧性犹强，不确定性上升.14 2024 年 4 季度，美国经济继续高于潜在增速水平。从增长动能看，消费对经济的拉动作用依然强劲，私人投资可能转向小幅拖累经济增长。美联

5、储在 12月议息会议继续降息 25 个基点，但内部分歧加大，未来降息路径的不确定性上升。展望 2025 年，特朗普新政府的施政政策及其效果是美国经济面临的最大不确定性。欧洲：经济活动依旧低迷欧洲：经济活动依旧低迷.22 2024 年第 4 季度，欧元区经济活动保持了较为低迷的态势。综合 PMI 震荡趋弱，季度均值再度进入收缩区间。其中，制造业收缩程度不断加深，服务业PMI 在荣枯线附近徘徊，复苏动能较前一季度显著放缓。与此同时，受美国关税威胁、德法政治不稳定等因素的影响，欧元区企业和居民对未来经济前景的信心被削弱，居民消费支出和企业投资均表现疲弱。不过，欧元区劳动力市场表现稳定，失业率继续锚定

6、在低位。通胀方面，欧元区通胀率在 9 月触及 1.7%的低位后连续两个月上行，重新升至欧央行 2%的目标水平之上，其中，服务价格展现出较强粘性，同比增速仍处于高位。即便如此，欧洲央行依旧选择了在12月进行年内第四次降息。预计 2025年第 1 季度欧元区经济将延续疲弱态势，GDP 环比增长率约在 0.1%左右。CEEM 全球宏观经济季度报告全球宏观经济季度报告 目录目录 日本：有所降温日本：有所降温.30 进入第四季度，日本经济整体较第三季度有所回落。制造业 PMI 整体下跌，服务业PMI的水平也整体低于第三季度。“春斗”之后，日本民众收入同比增速继续为正，但消费依然没有起色。投资状况则相对较