1、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 行业研究行业研究 计算机计算机 2025 年年 01 月月 21 日日 计算机行业深度研究报告 推荐推荐（维持）（维持）海外科技：海外科技：Agents，AI 商业化落地第一站商业化落地第一站 综述：综述：AI Agent 是人工智能技术的下一阶段应用是人工智能技术的下一阶段应用 AI Agent 是一种人工智能系统，它可以与环境互动、收集数据，并利用数据执行自决任务，在没有人为干预情况下理解和响应客户查询，实现预定目标。从虚拟助手到自

2、动驾驶，再到眼镜、机器人，AI Agent 的应用已逐步渗透。伴随技术发展，AI Agent 将变得越来越智能，能够在更广泛的领域内提供更高效、更精准的服务，成为在 AIGC 时代率先落地的细分方向。Agent vs.Copilot：前者是后者的下一步进化，Agent 更加强调自主性、独立性。二者的对比区分主要集中在定义与目标、自主性、应用场景等。AI Agent 是高度自主、具备感知和决策能力的系统，而 Copilot 则更强调与用户互动，提供实时建议或辅助来协助用户执行任务与提高工作效率，主要在协助某一特定领域或任务，不具备高度自主性，应用领域局限在特定任务的辅助，如编程、办公，通常依赖于

3、用户输入，更专注于优化和增强现有任务的执行。从从 0 到到 1，Agent 市场规模快速增长。市场规模快速增长。随着 AI 技术的不断进步，AI Agent已经不再局限于简单的任务执行，当前正逐步实现从 0 到 1 的跨越式创新。众多企业和研究机构投入研发，推出创新产品。行业结构初步形成，相关产业链和生态系统逐渐完善。根据 Root analysis，预计全球 AI 代理市场规模将从 2024 年的 52.9 亿美元增长到 2035 年的 2168 亿美元，2024-2035 年预测期内的复合年增长率为 40.15%。当前美国多家厂商均推出 Agent 作为最新 AI 产品，包括 CRM、NO

4、W、SAP、HUBS、FRSH、WDAY 等，各厂商模式不一，业务逻辑仍需进一步观察：CRM：2024 年，公司在 Dreamforce 大会上推出 Agentforce 1.0，并在同年召开 Agentforce 2.0 大会，正式推出 2.0 版本，其产品核心优势在于其强大的推理引擎，能够通过多轮对话和主题分类来提高用户交互准确性和效率。NOW：2024 年 9 月 10 日，ServiceNow 宣布将 Agentic AI 集成到公司平台，最先推出的功能为客户服务管理（CSM）AI代理和IT服务管理（ITSM）AI Agents，2025 年将产生更多用例。SAP：公司 AI Agen

5、ts 是集成到 SAP 生态系统中的 AI 代理，由 Joule 框架支持。其业务核心是一个多代理系统，作为专家，自主管理多步骤流程，同时确保跨业务功能的无缝协作。HUBS：Breeze 是 HUBS 的人工智能代理，能够自主感知环境、做出决策并采取行动的软件实体，其没有物理形态，目的是帮助用户处理各种复杂的任务，比如信息检索、内容生成、数据分析等。FRSH：Freshworks 的 Freddy AI Agents 是由 AI 驱动的智能代理，旨在提升客户体验（CX）和员工体验（EX）。WDAY：Workday AI Agents，旨在提升 HR 和财务流程的效率。TEAM：推出 Rovo，

6、旨在提升团队内部的工作协同效率。Zendesk：Zendesk AI Agents 是 AI 驱动的智能客服机器人，能够自动处理和解决客户在各种服务渠道中的问题。Intercom：FinAI 代理是 AI 驱动的客服解决方案，能够提升客户体验和运营效率。投资建议：投资建议：美国厂商快速布局 AI Agents，我们看好该产品渗透，并认为 AI Agents 能够增加客户 ARPU 值，为 SaaS 厂商带来增量收入，建议关注 Agent商业化较为迅速的厂商 CRM、以及其他 SaaS 领域龙头公司 NOW。风险风险提示：提示：竞争加剧、商业化不及预期、技术更新较快。证券分析师：吴鸣远证券分析师