化工行业专题研究报告：技术与政策持续并进光伏景气带动上游材料机遇-210729（27页）.pdf

1、EVA 成熟的生产技术主要包括高压连续本体聚合法、中压悬浮聚合法、溶液聚合法及乳液聚合法，大多数企业采用高压连续本体法聚合工艺，通常采用高压釜式反应器或管式反应器，工艺原理类似于低密度聚乙烯(LDPE)的生产工艺，釜式法的典型工艺有杜邦、USI 和巴塞尔工艺，可生产 VA 含量小于 40%的 EVA 树脂，单程转化率为 10%20%;管式法的典型工艺有巴斯夫、Imhausem/Ruhrchemie、巴塞尔公司的Lupotech 工艺等，一般生产 VA 含量小于30%的EVA 树脂，单程转化率为25%35%。我国EVA 材料生产工艺主要有巴塞尔管式法、XOM 釜式法和巴塞尔釜式法。目前只有巴塞尔

2、管式和埃克森美孚釜式法可以大比例生产光伏级EVA，其他工艺生产光伏EVA 树脂产量较低，最多能达到10%。我国 2020 年已投产EVA 中，可以大规模生产光伏级 EVA 的有联泓新科 12.1 万吨埃克森美孚釜式装置、斯尔邦 30 万吨产能中的 20 万吨巴塞尔管式装置，另外宁波台塑 7.2 万吨意大利埃尼公司釜式装置也有约 2 万吨光伏级 EVA 产能。 2021 年新投产的延长榆林 30 万吨巴塞尔管式装置、中化泉州 10 万吨埃克森美孚釜式装置理论上也可以大批量生产光伏级 EVA。但是由于光伏用 EVA 树脂的 VA 含量较高，生产过程中材料会逐渐变的粘稠，容易发生生产事故，出于安全考

3、虑需要在开车之后平稳运行一段时间才能进行光伏 EVA 的生产，乐观情况下时间大概在 3-6个月，但从国内目前已投产的光伏料装置来看，在2-3 年的时间内，光伏料占比才能逐步提高区域稳定。在投产时间和技术的限制下，国内新增产能光伏 EVA 产能较少，远不及 EVA 产能增加幅度。2022 年之前新增的 EVA 产能包括古雷石化 30 万吨产能、浙江石化 30 万吨产能、新疆天利 20 万吨产能、联泓新科 1.8 万吨新增改造项目等，共计101.8 万吨。2024 年新增产能包括宝丰能源 25 万吨和裕龙石化 60 万吨。但需要注意的是，浙石化新增 30 万吨EVA 产能是根据公司口径进行调整的数

4、据，光伏料的占比目前仍无法确定;斯尔邦 20 万吨产能目前仍为规划产能，投产也存在着一定的不确定性。我们按照投产年限和光伏料占比对对光伏级EVA 产能及新增产能进行测算，假设条件有以下几个：一，不同装置生产光伏级EVA 的比例上限有不同，按照埃克森美孚釜式最多能产出 60%光伏级EVA，巴塞尔管式最多80%，其他装置最多 10%的比例来测算。二，已投产的部分装置建设时间较早，转产光伏EVA 的难度较大，可能性也较小，假设2010 年前投产的装置不会转产光伏级EVA。三，光伏级 EVA 产能建设相对缓慢，周期较长，不仅装置从开工到投产需要 2-3 年时间，投产之后生产初光伏级 EVA 还需要 2

5、-3 年的爬坡期。以联泓新科和斯尔邦为例，联泓新科 2012 年 5 月开工，2014 年 11 月投产， 2017 年生产出光伏级EVA;斯尔邦2014 年6 月开工，2017 年3 月投产，投产后也需要不断调试和优化，来克服晶点指标难关。测算时，除了明确拥有投产后较快生产出光伏级 EVA 能力的企业外(如联泓新科、斯尔邦)，假定其他企业投产后需要 2 年的调试期才能生产出光伏级 EVA。测算时，假设投产当年无光伏料产出，次年有20%光伏料产出，以后每年递增 20%，直至产出比例的上限。在以上较为理想的条件下，我国光伏级EVA 的产能上限在 2021 年达到31.3 万吨，随着已投产企业逐渐度过爬坡期生产出光伏级 EVA，预计 2023 年我国光伏级 EVA 产能上限达到 62.3 万吨，2025 年达到 118.3 万吨。在这样的理想条件下，2021-2023 年，我国光伏级EVA 仍然处于紧平衡状态。