信達國際控股：2019年報.pdf

1、The FSC logo identifies product group from responsible sources in accordance with the rules of theForest Stewardship Council.2公司資料3管理層討論及分析10董事及高級管理層簡歷14企業管治報告27環境、社會及管治報告40董事會報告48獨立核數師報告54綜合損益表55綜合全面收入表56綜合財務狀況表58綜合權益變動表59綜合現金流量表60財務報表附註152五年財務概要目 錄 信 達 國 際 控 股 有 限 公 司2公司資料註冊辦事處Clarendon House2 Chu

2、rch StreetHamilton,HM 11Bermuda總辦事處及主要營業地點香港皇后大道中183號中遠大廈45樓董事執行董事于 帆龔智堅劉敏聰非執行董事周國偉張 毅獨立非執行董事洪木明夏執東劉晓峰授權代表龔智堅劉敏聰公司秘書劉敏聰百慕達主要股份過戶登記處MUFG Fund Services(Bermuda)Limited4th floor North,Cedar House41 Cedar AvenueHamilton HM 12Bermuda香港股份過戶登記分處卓佳秘書商務有限公司香港皇后大道東183號合和中心54樓核數師安永會計師事務所執業會計師香港中環添美道1號中信大廈22樓網站

3、http:/.hk32019 年 報管理層討論及分析市場情況二零一九年環球金融市場持續受到貿易保護主義、地緣政局不穩及英國脫歐等因素困擾，導致全球經濟下行壓力加大，其中內地經濟增長放緩，歐洲製造業陷入收縮。美國聯邦儲備局（聯儲局）於二零一九年下半年進入減息週期，於七月、九月及十月連續三次減息，聯邦基金利率合共下調0.75厘。同時，聯儲局由十月十五日起展開購買短期債券措施，每月購入600億美元、最長一年期的國庫債券，措施最少維持至二零二零年第二季，確保市場有充足流動資金，環球各大央行亦採取貨幣寬鬆政策。進入第四季，中美貿易談判達成首階段協議的支持下，帶動環球股市回升。於企業盈利理想，及持續進行股

4、份回購下，帶動美股三大指數屢創新高，標普500指數及納斯達克指數（納指）均創六年來最佳年度表現，其中，納指全年升幅達35.2%，收市報8,972.60。道瓊斯工業平均指數亦累計升22.3%，收市報28,538.44，創兩年來最佳年度表現。然而受累於環球貿易摩擦持續升溫，資金流入避險資產，當中，美匯指數曾創99.674的兩年高位，金價升幅達18.3%，創近九年來最佳年度表現。歐洲方面，歐元區製造業除陷入收縮外，政局不穩續成為二零一九年市場焦點，其中，英國脫歐談判進程年內續困擾市場。歐盟委員會下調歐元區二零一九年及二零二零年國內生產總值（GDP）增長至1.1%及1.2%，並預期未來兩年維持不變，反

5、映市場對歐元區經濟增長放緩的憂慮加深。歐洲中央銀行（歐洲央行）於二零一九年九月份議息後宣佈多項措施刺激經濟，包括一如市場預期減息0.1%，令存款利率進一步下降至負0.5厘紀錄新低，及於十一月起重啟量化寬鬆政策，每月購買200億歐元債券，並同時修訂前瞻性指引，由原先預期利率將維持不變直至二零二零年中，更改為維持利率於目前或更低水準，直至通脹接近歐洲央行目標2%水準，有助歐洲金融狀況維持寬鬆，對股市提供一定支持，加上歐元區經濟於第四季有回暖跡象，帶動歐元區股市普遍表現向好。內地方面，受中美貿易摩擦影響，內地經濟下行壓力加大，惟二零一九年全年GDP仍然錄得按年增長6.1%，符合6.0%至6.5%的預

6、期目標。股市方面，二零一九年全年呈現高開後橫行的趨勢，上證綜合指數四月高見3,288點，創二零一八年四月以來新高，其後大致於3,000點附近徘徊，上證綜合指數全年累計升22.3%。主要由於市場憧憬中美達成首階段貿易協定、中央出手穩定增長、以及多家國際指數公司包括明晟公司、富時羅素及標普道瓊斯先後納入或擴容A股的計劃所致。人民幣匯率方面，二零一九年全年呈現先跌後回穩的趨勢，在岸及離岸人民幣匯價於二零一九年八月五日跌穿1美元兌人民幣7元的心理關口，及後逐步回穩，在岸人民幣及離岸人民幣分別收報1美元兌人民幣6.9632元及人民幣6.9617元，分別下跌1.2%及1.4%。信 達 國 際 控 股 有