恒隆地產：2023中期報告.pdf

1、2023公司資料董事長致股東函副董事長簡函財務摘要業務回顧其他資料獨立核數師審閱報告財務報表詞彙投資者參考資料231518193848507374目錄公司資料恒隆地產有限公司2董事陳啟宗 大紫荊勳賢（董事長）陳文博（副董事長）盧韋柏（行政總裁）袁偉良*何潮輝*陳南祿*陳嘉正 銅紫荊星章、太平紳士*馮婉眉 銅紫荊星章、太平紳士*趙家駒（首席財務總監）*獨立非執行董事審核委員會何潮輝（主席）陳嘉正 銅紫荊星章、太平紳士馮婉眉 銅紫荊星章、太平紳士提名及薪酬委員會袁偉良（主席）何潮輝馮婉眉 銅紫荊星章、太平紳士授權代表盧韋柏馬婉華公司秘書馬婉華註冊辦事處香港中環德輔道中4號渣打銀行大廈28樓電話：2

2、879 0111傳真：2868 6086網址：http:/電郵：HLP核數師畢馬威會計師事務所於會計及財務匯報局條例下的註冊公眾利益實體核數師董事長致股東函恒隆地產有限公司3業績及股息截至2023年6月30日止六個月，整體收入較去年同期微降1%至港幣52.37億元。我們穩健的租賃表現被人民幣貶值所抵銷，期內亦沒有來自物業銷售的收入。至於我們的核心業務，租賃收入以港幣計算增長5%至港幣52.37億元。倘扣除物業重估的所有影響，股東應佔基本純利與去年持平，達港幣22.25億元。每股基本盈利維持港幣4角9仙。計及物業重估的所有影響後，股東應佔純利增加23%至港幣23.94億元，每股盈利相應上升至港幣

3、5角3仙。董事會宣布派發中期股息每股港幣1角8仙，將於2023年9月29日派發予於2023年9月15日名列股東名冊的股東。業務回顧自1999年在上海的首座購物商場開業以來，我們在內地的租賃收入以人民幣計算持續增長，每年都創新高。值得注意的是，即使過去三年疫情期間，升勢亦從未間斷。2022年零售租賃收入（與2021年相比）下降了1%，但辦公樓租賃收入的增長把其抵銷有餘。從上半年業績可見，內地租賃收入過去六個月再創新高。我們正奮力在下半年延續這個良好的勢頭，只要市場配合，很可能再創佳績。誠然，任誰也難以想像可在內地商業租賃市場取得這樣的成績，這有賴我們的市場定位和營運上的努力。目前宏觀環境如此嚴峻

4、，投資者對中國市場正持觀望態度，對我們這些零售相關行業尤其避諱。因此，股價在疫情前、疫情時，還是疫情後都未能反映我們認為亮麗的業績。但就如本人始終堅信：一直做對的事，市場遲早會予以肯定。正如公司的理念：只選好的 只做對的。恒隆地產有限公司4今年年初本人撰寫上一封 致股東函 時，中國才剛從種種前所未有的不尋常事件中走出來。去年12月初，中國突然解除實行了近三年的嚴格疫情防控措施，僅六周左右便迅速達至群體免疫。所有人都期盼北京會推出大力刺激經濟的措施。措施確實出台了，但反應可能未如預期。正如本人之前闡釋過，中國經濟有至少四大挑戰：2019冠狀病毒病疫情的餘波、整頓網絡平台公司和私人教育機構的後果、

5、樓市泡沫爆破，以及中美關係惡化。每個挑戰都在不同方面造成了今天經濟萎靡不振的局面，同時也帶來財政和社會心理上的影響，本人會在下一節再作闡述。在此大環境下，像我們這些房地產公司要提升租戶銷售額和租賃收入便困難重重，唯一或可突圍而出的就只有頂級奢侈品零售。即便如此，這也絕非易事。因此，我們的商業租賃收入在過去23年，包括最近三年疫情期間，仍年年破紀錄，表現可說是相當令人滿意。鑑於疫情的情況特殊，我們亦應比較2023年與2019年的表現，該年表現已是當時的新高。為撇除貨幣換算的影響，本人會以人民幣計算作說明，以更好反映實際表現。對比報告期內六個月和2022年同期的表現，我們七座高端購物商場的租賃收入

6、全部錄得增幅。表現最亮麗的是上海恒隆廣場，租賃收入升幅23%，緊接有大連恒隆廣場19%，無錫恒隆廣場16%，上海港匯恒隆廣場11%，昆明恒隆廣場9%，以及瀋陽市府恒隆廣場6%。租出率基本上維持平穩，而租戶銷售額亦幾乎全部表現強勁。與疫情前的2019年上半年相比，今年上半年的租賃收入增幅驚人（昆明恒隆廣場和武漢恒隆廣場分別在2019年8月和2021年3月開業，所以不計算在內）。無錫恒隆廣場的租賃收入飆升126%，大連恒隆廣場上漲80%，而上海恒隆廣場和上海港匯恒隆廣場則分別上漲73%和56%。事實上，租出率除瀋陽市府恒隆廣場外，其餘全部都有增長。一如以往，瀋陽市府恒隆廣場的表現不及我們其他高端購