信息技术行业：汽车通信构建新循环数据驱动成长-210705（21页）.pdf

1、汽车“四化”按下加速键，场景和算力演进驱动汽车系统数据通信变革。汽车通信架构在智能化和网联化带动下呈体系性变革，车内通信+车外连接铸就智能化和网联化底座，自动驾驶场景的丰富和数据量的爆炸，引起汽车通信骨干汽车电子电气（EE）架构的的分布式集中式变化的新趋势。 车内：EE 架构适度集中是未来中长期走向，汽车控制器迎来大时代。在智能驾驶的数据驱动下，车内 ADAS 域、信息娱乐域数据增量显著，ECU（电子控制单元）重要性有所提升。我们认为，综合考虑算力演进和功能安全，完全集中的架构短期并不会实现，而 EE 架构的适度集中是未来中长期走向，控制器单元依然是重要的功能实体，控制器个数并不因被合并而显著

2、下降。我们经测算，汽车控制器 ECU总体市场规模短期即有万亿规模，随着电动智能化以及自动驾驶渗透率提升，汽车控制器将迎来较长景气期。 车外：汽车联网数据量迸发，车外通信产业链条迎来新增量。据行业预测，智能驾驶时代产生的车辆相关数据将达到 20T/天，汽车数据的车外通信流转构建了新的产业链条：车厂、政府平台、自动驾驶服务商和互联网业务商之间形成传输、存储、反馈和管理机制，车端 TBox 应该高融合度发展期，车外连接对应的算力和存储的基础云资源带来新的需求增量。我们经测算，智能驾驶的数据增量带来每年数据机房新增机架 14.8 万架。 投资建议：汽车控制器长期随着电动化进程具备长期成长性，

3、推荐和而泰、受益标的科博达、朗科智能以及汽车电子供应商经纬恒润（未上市）、琪埔维半导体（未上市）、均胜电子；控制器上游车载处理器芯片厂商同样具备相应成长性，受益标的瑞芯微、全志科技、MCU供应商兆易创新；海外受益标的英伟达、瑞萨、高通、英特尔、赛灵思、TI 等；汽车电子电器架构变化和数据需求，促进车内车载以太网发展，受益标的 PHY 芯片供应商裕泰微电子（未上市）、景略半导体（未上市）；车外通信催生 T-Box 新融合态势，受益标的网联模组厂商高鸿股份、系统配套东软集团；智能座舱伴随电动化迎来快速渗透期，受益标的座舱方案提供商德赛西威、中科创达、华阳集团；汽车网联数据量迸发引发数据中心新增量，推荐汽车数据上云 IDC 运营公司光环新网、奥飞数据。 风险提示：汽车电子架构急剧转型，汽车控制器量价不达预期；上游芯片产能受限；智能驾驶进展停滞，汽车数据传输价值量不达预期