【公司研究】华润万象生活-稀缺的全国性“物管+商管”双赛道龙头步入内生外延双向发展快车道（21页）.pdf

1、公司的客户满意度逐年提升，从 2017 年的 72 分提升至 88 分，位列行业第一梯队，得益于公司良好的服务品质和管理能力。良好的客户满意度带来了高的续约率，2017 年、2018 年、2019 年及截止 2020 年 6 月 30 日 6 个月，公司的物业服务管理合同续约率均达到或者接近达到 100%，其中住宅及其他非商业物业续约率分别为 99.4%、99.8%、98.5%及 99.0%;购物中心的续约率均为 100%;写字楼物业分别为 100.0%、100.0%、97.3%、97.3%。根据弗若斯特沙利文的资料，按中国 2019 年所管理重奢购物中心数目计算，公司在中国购物中心营运服务提

2、供商中排名第一;按 2020 年上半年购物中心运营服务市场收入计算，我们在全国所有购物中心运营服务提供商中位居第二。公司专注打造地标性购物中心项目，深圳万象城项目为深圳首家现代化高端购物中心，也成为了中国典 范性购物中心之一。公司的商管团队具备端到端为客户提供从策划、设计、招商、品牌授权、运营管理及其他服务等贯穿商业地产开发运营全流程所需的一揽子服务的能力。公司与约5000 个全球及中国零售品牌的租户资源，涵盖奢侈品、快时尚、餐饮、教育及娱乐等各个行业，有利于公司在稳定主要租户、优化租户组合并进行营销活动，提高租户满意度及留存率。公司“万象城”、“万象天地”、“万象汇”三大商业产品线以及公司强

3、大的商业运营管理能力在全国范围内有高度的知名度和品牌认可度。“万象城”更是成为所在城市或区域的地标性建筑和购物中心标杆项目，成为“重奢”的代名词。数次获评观点中国商业地产 TOP100 第一名及多项商业影响力大奖。万象城系列也斩获“亚太区史蒂夫商业大奖”、“国货之光”等国内外大奖。作为世界 500 强及实力雄厚的央企，华润集团的业务领域涵盖了大消费、大健康、城市建设与运营、能源服务、科技与金融五大领域，下设 7 大战略业务单元、19 家一级利润中心，1 家直属机构，实体企业近 2000 家，在职员工 37.1 万人。作为华润集团旗下第八家上市公司，公司拥有天然的优势，华润集团业务涉及了公司客户

4、生活的方方面面，与公司的客户不断增长的需求高度契合，为公司业务的扩展提供基础和便捷。公司在上市后，迅速开展与华润集团各业务板块的合作，探索产业园、工厂等特色业务。2021 年开年以来，华润万象生活成功签约接管成都雪花啤酒产业园、湖北黄石雪花啤酒厂、深圳三九产业园、福州华润燃气大厦等全委项目，并持续洽谈水泥、电力等业务版块，推进了华润集团的产产协同，与华润集团实现了双向互赢。华润置地于1994年改组成立，是华润集团旗下负责城市建设与运营的战略业务单元，是中国领先的城市投资开发运营商。华润置地常年保持房地产销售前十强，近年来销售规模保持稳健增长。华润置地构建了“开发销售型业务、经营性不动产业务、轻

5、资产管理业务”三大主营业务与生态圈要素型业务的“3+1”业务联动模式。开发销售型业务包括住宅、可售公建等;经营性不动产业务包括持有购物中心、写字楼、酒店等;轻资产运营业务包括商业运营管理、物业管理业务等;生态圈要素型业务包括代建代运营、城市更新、长租、产业、康养、影业、教育等。 2020年，其实现合约销售面积1418.7万平方米，同比增长7.1%。期内华润置地新获取69个项目，新增土地权益面积1148万平米房;累计土储面积为6809万平方米，权益土储面积为4801万平方米，可保障其未来35年发展。其中开发销售型土地储备达5821万平方米，经营性不动产性的土地储备中，购物中心的土地储备约583万平方米，写字楼的土地储备约158万平方米。2017 年-2020 年，华润置地的合约销售面积稳步发展，年复合增速为 10.4%，为公司的物业管理服务业务带来稳定的交付面积来源。另外，写字楼及购物中心的租金总收入年复合增速为 9.9%，购物中心的零售额年复合增速为 19.8%，这些商用物业大部分均由公司进行运营及管理，体现了公司优秀的物业管理及商业运营能力，也为公司带来了稳定的收入来源。