2021年咖啡行业星巴克竞争优势与未来发展分析报告（25页）.pdf

1、中国地区已恢复增长并开展新的布局。星巴克中国第一财季同店销售额为“略有增长”，主要是由于奖励计划的普及以及消费者的回归。通过星享俱乐部，星巴克在中国继续大幅扩展顾客数字化关系，90 天活跃会员数量在第一财季增长到了 1540 万，与去年同期相比创纪录地增长了51%，与上一财季相比增长了 14%。随着星巴克中国 99%的门店可使用 “啡快”服务在线上下单支付，85%的门店提供“专星送”外送服务，移动订单在星巴克中国销售额中占比已经达到了 30%(其中有 14%来自外送， 16%来自啡快)，创历史新高，而上一财季为 26%。值得一提的是今年春节期间全国返乡较往年大幅减少，我们认为星巴克在第二季度的

2、销售额会得到小幅提升。此外，星巴克在第一财季新开出 157 家门店，进驻15 个新城市，中国店面数突破 4800 关口。官方预计 2021 年 1 月份的同店销售额将下降约7%，但整个第二财季(即 2021 年1-3 月)的同店销售额将增长近100%。中长期：大陆市场依旧是海外经营的主战场，也是公司增长的第二大驱动力 星巴克官方预计未来中国市场的增速将排在各个地区最高。在 2021 年第一季报中，星巴克表示，预计2021 财年营收为280 亿美元-290 亿美元，全球可比门店销售额增长 18%-23%。其中，星巴克对中国区期望最高，可比门店销售额预计增长 27%-32%。最新一次发布会上，星巴

3、克首席财务官表示预计从2022 财年开始，其全球范围内实现每年约 6%的净新店增长，到2030 财年，星巴克全球零售门店数量将达到约 55,000家，并重申了该公司2021 财年的预测，即调整后每股收益达 2.70 美元至2.90 美元。同时预计，到 2022 财年(将于明年10 月开始)，公司盈利将增长超20%。2023 财年和2024 财年实现长期增长目标，调整后每股收益增长率达10%至 12%。 星巴克的主要客户群体对价格敏感度偏低。相对于其他餐饮品牌来说，星巴克涨价并不会对他们的购买频次和单次购买数量产生影响。过去三年星巴克在美国根据不同州的消费水平对所有门店的产品都有 5-20 美分的涨价，最近一次更是针对主流产品进行涨价，包括中杯现调咖啡和大杯拿铁。据华尔街日报，美国人平均工资、房租和咖啡豆价格都较往年有所降价，而星巴克仍旧涨价且销量丝毫未减，收益在每个季度还有所上涨。 而过去五年星巴克在中国市场也有两次涨价，分别是在 2016年和 2018 年，价格调整的幅度基本在1-2 元人民币左右。 星巴克的产品单价在中国市场也平均高于欧美市场，在其他成本基本相似的情况下，星巴克在中国的毛利率更是轻微高于其他地区。