2021年斯莱克公司易拉罐设备和电池壳业务分析报告（15页）.pdf

1、公司顺利切入新能源电池壳领域，并预计能够全部实现投产并取得相应市场份额，主要基于三个方面，一是技术领先，推动设备国产化，提效降本;二是国内龙头电池厂商为保证供应链体系的稳定，存在培养新生代供应商的动力;三是受益特斯拉需求爆发，圆柱电池壳需求规模增长较快，市场空间较大，预计 2025 年全球新能源圆柱电池壳市场规模将超 90 亿。公司电池壳技术领先，有望引领设备国产化，促进产业提效降本。整体来讲目前国内圆柱电池壳的制造方案仍基本以单件小批量生产为主，单机手工操作居多，大批量自动生产线较少，且设备国产化率较低，国内电池壳领域还有较大的成本下降空间。对比大批量自动生产线和单件小批量生产，在各项关键生

2、产指标方面均差距显著。生产效率方面，单件小批量生产率较低，一般每分钟 50-150 只，150 只已是目前较领先的日韩设备生产效率，如全球主要制造商之一旭精机工业株式会社，且旭精机的工艺仍延续汽车产量较低时的工艺，使用单台冲压机生产电池壳，大批量产线所需设备较多，国产冲压机单台效率只有 50 只左右，而公司自主研发的大批量自动化生产线每分钟高达 1200 只，所需设备较少，显著促进产业提效降本。另外值得说明的是，公司量产电池壳已经通过客户检验并实现交货，且据公司公告称，截至 2020 年 9 月已有多家新能源电池壳行业客户的意向购买协议，表明公司的自主研发设备已经取得技术方面的革新型突破，因此在业内备受关注，甚至有客户担心公司产品的推广可能造成技术垄断，这也是公司能够参与成立合资电池壳企业并取得控股权的根本原因，主要就是公司设备目前的议价能力很强，拥有设备出售与否的决定权。我们认为，公司设备和整线竞争力领先，有望引领圆柱电池壳行业国产化进程加快。方形电池壳未来有望放量。目前，公司方形电池壳的设备还处于研发阶段。采用公司改进的设备生产方形电池壳在生产效率、原材料成本以及生产精度等多方面依旧具备优势。我们认为未来随着公司方形电池壳的问世，有望快速抢占市场，进一步打开公司成长空间。