证券行业2020年券商各业务分析报告（18页）.pdf

1、上市券商拨备前营利同比增 39%，兴业证券、华泰证券、中金公司、中信建投等拨备前营利超 2015。25 家券商合计拨备前营利 1944 亿元，同比增 39%。部分券商 2020 拨备前营利超 2015，按 2020 同比增速排序为：兴业证券(+100%)、中信建投(+90%)、红塔证券(+73%)、中金公司(+70%)、华泰证券(+20%)。已披露年报 25 家上市券商合计证券主营收入 3634 亿，同比增 32%。中信证券、华泰证券、海通证券位列前 3，证券主营收入均超 300 亿，同比增速分别为 30%、31%、18%。证券主营收入 200300 亿券商共 5 家，中金公司、中信建投增速远

2、超行业。有 5 家券商证券主营收入在 200300 亿之间，按同比增速排序为：中金公司(+66%)、中信建投(+62%)、广发证券(+30%)、招商证券(+29%)、国泰君安(+19%)。 证券主营收入 100200 亿券商共 6 家，兴业证券、东方证券增速远超行业。有 6 家券商证券主营收入在 100200 亿之间，其中，兴业证券(137 亿/+47%)、东方证券(143亿/+46%)两家增速远超行业。市场股权融资 1.4 万亿元，IPO 费率提升 0.4pct 至 4.9%。2020 年市场股权融资近1.4 万亿元，同比增 16%。2020 年 8 月创业板 IPO 注册制上线，全年 A

3、股 IPO 发行 399家，规模 4726 亿元;再融资新规落地，部分公司调整发行方案，全年 A 股再融资发行 410家，规模 9219 亿元。2020 年境内 IPO 主承销收入 234 亿元创新高，同比增 107%，IPO费率约 4.9%，同比提升 0.4pct，增幅 11%。券商资管通道规模继续压降，资管费率升至 3.1。2020 年底券商资管 8.6 万亿元，同比降 21%，连续四年规模下降;其中集合资管规模 2.1 万亿元，同比增 7%。2020 年行业资管费率较 2019 年提升 8bps 至 3.1，增幅 36%。2020 年行业实现经纪业务净收入(含机构分仓及代销产品)1295 亿元，同比+54%。经纪业务净收入同比增速前 5 名为：兴业证券(+78%)、华林证券(+76%)、中信建投(+70%)、东方证券(+70%)、招商证券(+68%)，其中华林证券主要得益于低基数下微证券导流效应。